慧聪网（02280.HK）：中报表现靓丽，周一即将进入港股通

8月16日，恒指公司公布最新季调结果，其中39 家公司被纳入恒生综合指数，34 家公司被纳入恒生港股通指数，此次季调做出的所有变更将于2017 年9 月4 日起正式生效，备受关注的沪、深港通标的合资格名单也将于同日进行调整。

翻阅此次被纳入恒生港股通指数名单，B2B行业老牌企业慧聪网赫然在列并成功获准入选港股通(深港通)。

何谓深港通？

顾名思义就是指深港股票市场交易互联互通，也就说内地和香港的投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

入选港股通意味着被内地资金涌入的可能性大增，对于单只个股来说，无疑是巨大的利好，内地资金的投资偏好是挖掘具有潜力的个股，而伴随着恒生港股通指数名单的调整，这也意味着南下资金可以在这些名单中挖掘优质标的开启疯狂的买买买模式。

内地资金的威力现在究竟有多大呢？对入选标的影响几何？

根据港交所此前发布的现货市场调查研究结果显示，2016 年度中国内地已取代美国，成为香港市场中外地投资者交易的第二大来源地（占外地投资者交易的比重为21.5%），仅次于英国（占比为23.1%）。而来自中国内地投资者的交易比重也由10 年前的8%左右逐步攀升至目前的22%。这其中主要原因则是内地投资者对于海外资产配置需求的提升以及互联互通机制的建立和不断完善。

在沪深港通交易活跃的推动下，港股通交易额占港股总成交的比重由初期的1%大幅提升至10%以上，且未来仍有继续向上的空间。毋庸置疑，内地投资者在港股市场的话语权与日俱增，因此进入港股通名单并且基本面优秀的标的，受关注程度会有明显提升，流通量和估值也将随之迎来大幅改善。

事实上随着内地投资者港股话语权不断提升，过往新晋港股通优质标的表现可谓优异。以今年2 月季调后进入港股通名单的IGG（0799.HK）和周黑鸭（01458.HK）为例，年内上涨幅度最多达到136%及34%，表现可谓惊人。

为什么是慧聪？

此次入选的慧聪网是国内领先的B2B电子商务服务提供商，其核心产品有互联网产品"买卖通"以及传统的营销渠道如中国资讯大全、研究院行业分析报告等。2003年公司在香港创业板上市，并于2014年成功转至主板。

近年来慧聪网在业务层面同样动作频频：对1.0产品的深入布局、对2.0交易模式的不断转型探索、互联网金融产品及服务的开发、建设O2O商业展览中心及各种微创新项目等等方面的生态建设，使其成功实现营收的快速增长。其B2B业务结构经历的一系列变革是对慧聪网股价和估值上升的有力支撑。

回顾去年公司业绩， 2016年公司营业收入为19.58亿元，较2015年9.16亿元的营业收入，同比上涨113.8%。而聚集去年下半年慧聪网的业绩更是十分亮眼，财务数据表现强劲，营业收入达14.9亿元，环比增长2015%；净利润达1.53亿元，环比增长高达425%。

而今年上半年，公司也取得了不俗的成绩。 8月28日慧聪网公布，2017年上半年，集团实现销售收入达13.43亿元，同比增加188.3%；EBITDA达3.34亿元，同比增加384.5%；权益持有人应占净利约1.08亿元，同比增加270.1%。。每股盈利0.1039元，与0.0312元相比按年上升约233%。

在估值和基本面都有支撑的情况下，港股牛市呼声也在持续高涨之中，伴随着内地资金南下，被调入港股通的慧聪势无疑将会获得更多投资者的青睐，而其股价也将有望重演IGG、周黑鸭的上升轨迹。

事实上公司目前股价也正处在上市以来的历史低位，并一度认为是一只被香港资本市场低估的公司。

为什么说慧聪被低估了呢？

直接来看公司在行业内的表现。

目前在B2B市场包括综合类的阿里巴巴、生意宝、环球资源、慧聪网、焦点科技、环球市场、金泉网、中国网库等；钢铁类的上海钢联、中钢网等；服纺类的中国服装网、环球鞋网等；化塑类的找塑料网、环球塑化网等；农业类的小农女、美菜等；旅游类的票管家、旅游圈等；快消类的易酒批、品尚汇等；医药类的珍诚医药等；印包类的中国包装网、七彩云等；IC元器件类的华强电子网、维库电子网等。

据中国电子商务研究中心监测数据显示，2016年中国B2B电商平台市场份额中，慧聪网占7.5%，同比上升3.3%；上海钢联占1.4%、同比下降2.3%；生意宝占1.2%，同比上升0.4%。毫无疑问作为综合类的B2B电商慧聪网市场份额雄踞全国第二，仅次于阿里巴巴。如果不与巨头阿里巴巴比，单对标另外三家偏垂直行业的电商平台，慧聪网的市占率可谓是是遥遥领先。

而从最近这几家B2B电商上市公司发布的2017年上半年业绩报告来看，截止目前，已发布财报的企业包括：慧聪网（02280）、焦点科技（002315）、上海钢联（300226）、生意宝（002095）。据财报显示，上半年，这四家B2B企业不管是从营收还是净利润都实现了不同程度的增长，但是增长最快的仍然是慧聪网， 2017年上半年，慧聪网依托家电、机械、塑化、五金工具、纺织等十几个平台，共协助中小企业完成GMV人民币约432亿元。而于2016年上半年则约为人民币152亿元，同比增加约184%。净利润则同比增270.1%。

另外再根据艾瑞咨询的数据统计显示（如下图），2016年中小企业B2B运营商平台营收竞争力中，慧聪网排名全国第五，竞争优势明显强于上海钢联和生意宝。

由上分析来看，对比上海钢联和生意宝等垂直领域的电商，慧聪网的优势可以说是非常明显。然而在资本市场上公司的股价却一直处于低估状态。根据wind公开数据显示，慧聪网的静态市盈率只有生意宝的4.95%和上海钢联的12.08%，上海钢联的PE有将近300，生意宝的PE也有704，而慧聪只有34。如果考虑到慧聪今年成倍增长的业绩，今年预期PE只有不到20，相比非常低估。

下一个IGG？

事实上，在入选港股通之前，IGG也一直是一个被低估的公司，公司质地优良，却迟迟得不到资本市场的认可，此前股价一直在3港元上下波动。而进入港股通（深）后，沉寂许久的IGG最终还是得到了市场认可，股价也迎来飞跃。

如今同样作为优等生的慧聪网这一次也成功入选了港股通。它的表现又将会如何呢？值得我们共同期待。