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仙琚制药(002332):Q1业绩略超预期 整体重回稳健增长
机构:银河证券
研究员:程培/孙怡
事件:2024.4.24,公司发布2023 年年报以及2024 年一季报,2023 年收入41.23 亿元,yoy-5.85%;归母净利润5.63 亿元,yoy-24.86%;扣非归母净利润5.38 亿元,yoy-12.14%。2024 年一季度收入10.38 亿元,yoy+8.42%;归母净利润1.51 亿元,yoy+13.53%;扣非归母净利润1.45 亿元,yoy+9.83%
制剂板块集采风险基本出清,难仿首仿产品持续放量,创新产品研发稳步推进。2023 年公司制剂销售收入22.78 亿元,yoy-12.4%,其中自营产品收入21.09 亿元,yoy-15%;配送销售收入1.69 亿元。分科室来看,妇科计生类收入4.45 亿元,yoy-18%;麻醉肌松类收入1 亿元,yoy-80%;呼吸类收入6.72亿元,yoy-1%;皮肤科1.97 亿元,yoy+9%,普药收入6.78 亿元,yoy+27%,其他产品0.17 亿元。2024Q1 制剂板块实现双位数增长,展望全年,妇科产品:
优思悦(首仿)+补佳乐(首仿)+庚酸针(院内持续拓展)有望弥补黄体酮胶囊( 区域集采) 收入下滑带来的影响。麻醉肌松类: 舒更院内快速拓展,1.1类新药奥美克松钠有望年内递交NDA,长效镇痛制剂2.2 类新药CZ1S 有望年底完成III 期临床并于2025 年递交上市申请。呼吸类:糠酸莫米松鼻喷雾剂以及噻托溴铵吸入粉雾剂有望实现20%以上增长。
原料药板块非规市场价格见底,法规市场拓展打开长期成长空间。2023 年公司原料药及中间体收入17.86 亿元,yoy+3%,其中自营原料药收入8.8 亿元,yoy+10%,意大利子公司收入6.84 亿元,yoy-3%,仙曜贸易收入2.17 亿元,其他原料药贸易0.05 亿元。2024Q1 原料药板块收入保持稳定,意味着在价格同比大幅下降的情况下,公司原料药销售量有较大提升,市场份额逐步向上。展望全年,原料药非规市场价格见底,未来有望企稳向上,法规市场持续拓展,高毛利产品将带动原料药板块整体利润率向上,加之降本增效,原料药板块将贡献较大利润。
投资建议:公司作为甾体激素行业原料药及制剂一体化龙头企业,随着存量大品种集采风险出清、新品逐步放量、叠加公司原料药持续拓展规范市场,我们看好公司长期成长,预计2024-2026 年营业收入分别为47.36/55.20/62.86亿元,归母净利润分别为6.72/8.35/9.96 亿元,对应PE 分别为16/13/11 倍,维持“推荐”评级。
风险提示:在研产品推进不及预期的风险;原料药规范市场拓展不及预期的风险;原料药价格波动的风险;制剂品种进一步集采降价的风险等。 -
京东2024年一季度收入2600亿元 净利润89亿元 双超市场预期格隆汇5月16日|京东集团(9618.HK)发布了2024年一季度业绩,收入和净利润双超市场预期。一季度,京东集团收入达到2,600亿元人民币,同比增长7.0%,增速进一步提升。这其中,商品收入中的日百品类在上季度的基础上恢复快速增长,收入同比增速达到8.6%。受益于积淀多年的供应链基础设施效能持续释放,一季度,服务收入达到515亿元人民币,同比增长8.8%,其中,物流及其它服务收入同比增长13.8%,继续保持强劲增长势头。
一季度,京东集团在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为89亿元人民币(约12亿美元),同比增长17.2%,大幅超出市场预期。通过不断优化用户体验,京东在一季度的各项用户指标均实现大幅提升,季度活跃用户数已连续两个季度保持同比双位数加速增长,用户的购物频次、NPS(净推荐值)和低线城市用户数量都在显著提升。
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中原高速:4月份通行费收入为3.61亿元格隆汇5月16日丨中原高速公告,公司2024年4月份通行费收入为360,628,577.80元,各路段情况如下:京港澳高速公路郑州至漯河段通行费收入为160,300,334.72元,京港澳高速公路漯河至驻马店段通行费收入为45,432,926.82元,郑栾高速公路郑州至尧山段通行费收入为60,209,427.66元,郑州至民权高速公路通行费收入为40,274,325.45元,德上高速公路永城段通行费收入为7,436,943.85元,商丘至登封高速公路通行费收入为46,974,619.30元。
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格隆汇5月16日|据小鹏汽车官微,小鹏汽车将于5月20日19:30召开AI智驾发布会。
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永清环保:签订分布式光伏发电项目PC总承包合同格隆汇5月16日|永清环保公告,与云南鹏道新能源有限公司签订了《云南昆明市官渡区俊发·新螺蛳湾国际商贸城一期、二期、三期C6市场楼顶光伏发电项目PC总承包合同》,合同总金额1.7亿元。
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格隆汇5月16日|欧盟内部市场委员布雷顿:欧盟对Meta Platforms(META.US)启动正式的《数字服务法案》(DSA)调查。Meta Platforms在数字服务法义务方面的努力不够令人信服。欧盟将调查Meta Platforms潜在成瘾性效应及年龄验证问题。
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加拿大西部山火火情缓解 仍有大批民众撤离格隆汇5月16日|据央视,近日加拿大西部山火持续蔓延,其中艾伯特省和不列颠哥伦比亚省火情较为严重。根据加拿大跨部门林火中心最新统计,加拿大今年以来的山火过火面积超过了1.76万平方公里。当地时间15日,受风向、风力变化以及气温降低和降雨等因素影响,艾伯特省和不列颠哥伦比亚省两地火情有所缓解,不过仍有大量民众被转移。截至目前,在不列颠哥伦比亚省的纳尔逊堡,当地撤离人员已经增加到4700多人。艾伯塔省麦克默里堡的撤离人员目前约为6600人。
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欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯:每个指标都指向6月首次降息格隆汇5月16日|欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯:每个指标都指向6月首次降息。欧洲央行的基本情景是将在六月降息。欧洲央行不希望对6月以后的利率做出预测。
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格隆汇5月16日|英国金融行为监管局(FCA):已对九名个人提起诉讼,涉及在社交媒体上推广的未经授权的外汇交易计划。
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格隆汇5月16日|印度NIFTY指数、S&P BSE SENSEX指数涨1%。
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川环科技:公司液冷服务器领域管路产品已应用于H客户产品中格隆汇5月16日|川环科技在互动平台表示,公司拓展的储能和数据中心服务器等领域使用的液冷管路系统均实现了批量供货,产品进入了国轩高科、弗迪、时代星云、奇点科技、苏州北人、航电微等储能客户。公司液冷服务器领域管路产品已经应用于1号客户(H客户)产品中,实现供货。新开发的Y客户目前正在开展技术标准沟通中,下一步将按此客户的流程推进。
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三连板亚振家居:控股股东股份转让事项处于办理流程中格隆汇5月16日|亚振家居公告,公司股票于2024年5月14日、15日、16日连续三个交易日以涨停价收盘,累计涨幅达33.26%,公司股票交易价格近期波动幅度较大,涨幅明显高于同期上证指数。公司控股股东于2024年5月11日与谢恺签署《股份转让协议》,目前股份转让事项处于办理流程中,尚待合规性审查,能否最终完成存在不确定性风险。本次股份转让协议只涉及5%的权益变动,不会导致公司控股股东或实际控制人发生变化。
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格隆汇5月16日|WTI原油失守78美元/桶,日内跌幅0.52%。
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澳新银行:欧佩克正在面临艰难抉择格隆汇5月16日|消息人士日前称,定于6月1日举行的欧佩克+部长级会议可能会改为线上会议。该组织正在准备召开会议决定未来的产量水平,目前的配额将于6月底到期。澳新银行大宗商品策略师表示:“欧佩克正在面临艰难抉择。”策略师强调了在地缘政治风险缓解和需求疲软的背景下,原油价格出现了下跌。他们表示,“市场将不仅关注该组织如何处理目前的自愿减产,还将关注其围绕2025年产量配额的决定。”
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格隆汇5月16日|据市场消息,印度市场监管机构建议多家监管机构监督加密货币交易。印度央行支持禁止稳定币。负责制定印度加密货币政策的政府小组可能在6月份敲定报告。
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格隆汇5月16日|京东物流第一季度营收421.4亿元人民币,预估404.2亿元人民币;净利润2.384亿元人民币。