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基金一季报开始披露,丘栋荣最新调仓动向曝光

04-16 13:36 8,040

今天凌晨,中庚基金丘栋荣管理的产品一季报披露。

截至2024年1季度末,丘栋荣在管基金共5只,总规模198.53亿元,较2023年末的237.82亿元有明显下降。

具体来看,中庚价值领航6.08亿份的净赎回叠加四季度4.16%的净值跌幅,规模缩水16.3亿元;中庚小盘价值,4.49亿份的净赎回叠加四季度5.36%的净值跌幅,规模缩水12.69亿元;中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭,规模分别减少3.25亿元、4.88亿元、2.16亿元。

从前十大重仓股看,今年一季度,丘栋荣增持绿叶制药、赛生药业、中远海能、美团-W、保利发展;减持中国宏桥、赛腾股份、川仪股份、中国海外发展、小鹏汽车-W。

在一季报中,丘栋荣通过2000多字的“小作文”详细地阐述了自己对市场和行业的看法,以及选股的一些逻辑。

在中庚价值领航一季报里,丘栋荣首先回顾了一季度行情,其表示:

2024年一季度,国内经济修复是分层和渐进的,之前宏观层面关注的三个方面正在兑现。第一,中国工业制造竞争力愈发强劲,全球制造业周期、库存周期和产能构建周期正回升,尤其是非美经济体有弹性与需求空间,中国经济将持续受益。第二,政策托底且偏结构,财政适度加力,风险点有序化解,供需矛盾有所改善。第三,风险继续出清,资产负债表略有修复,新质生产力引领,消费、投资信心缓慢恢复。

一季度市场波动急剧放大,股跌债涨,中证800指数PE因盈利下行有小幅上升,10年期国债新低至2.29%,中证800股权风险溢价至1.1倍标准差。从股息率角度看,中证800股息率高于2.7%,比较看30年国债则下行至2.46%的新低,息债比处于历史100%分位。

港股整体估值水平基本处于历史5%分位以内,美债利率高位,恒生指数的股权风险溢价也处于历史高位,港股性价很高,且部分公司有稀缺性。权益资产隐含回报水平高,对应着战略性的机会,应积极配置权益资产。

在转型、债务、地缘等充满挑战的背景下,经济或市场非稳态,当前的权益资产面临更高的不确定性,悲观因素以更高风险溢价补偿体现。而国家、企业、个人均在持续调整以适应变化或占得先机,混乱中寻找秩序,重要的是有效分配敞口以正确承担风险,通过持续挖掘投资机会获取超额回报。

基于低估值价值投资策略,丘栋荣指出:

1.权益资产是系统性、战略性的配置位置。

2.进一步是重视结构,更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司。

3.高股息策略长期回报偏贝塔,且并非低风险策略,投资更重要是基本面和定价。

对于接下来的行情,丘栋荣重点关注的投资方向包括:

1.业务成长属性强、未来空间较大的医药、互联网股和智能电动车等科技股。

2.供给端收缩或刚性,具有较高成长性或盈利弹性的价值股,主要行业包括基本金属为代表的资源类公司,能源运输公司,房地产等。

3.需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司,主要行业包括机械、电子、医药制造、电力设备与新能源、农林牧渔等。

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