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中创股份科创板上市,股价涨超113%!主营业务毛利率超80%

03-13 14:22 6,586

3月13日,山东中创软件商用中间件股份有限公司(以下简称“中创股份”)在科创板上市,保荐人为开源证券股份有限公司、民生证券股份有限公司,中创股份(688695)发行价格22.43元/股,发行市盈率为49.01倍,与49.04倍的行业市盈率接近。截止到发稿时间,其股价涨超113%,最新市值超40亿元。

格隆汇了解到,中创股份是国内领先的基础软件中间件产品与服务提供商,主要向党政、军工、金融、能源、交通等国民经济重点行业领域提供中间件软件销售、中间件定制化开发和中间件运维服务。

具体来看,中创股份的主营业务收入均来自于中间件产品及中间件相关服务,均依托于高性能应用服务器系列技术等六类中间件核心技术。报告期内,公司中间件软件销售的营收占比在70%以上,占比较大。

公司主营业务收入按照业务类别列示,图片来源:招股书

业绩方面,2020年至2022年,中创股份实现营业收入约0.82亿元、1.2亿元、1.37亿元,对应的净利润分别为4276.95万元、4842.03万元、4384.44万元。

经容诚会计师审阅,中创股份2023年度营业收入约1.8亿元,同比增长30.94%;对应的净利润为6666.34万元,同比增长52.05%。

公司主要财务数据及财务指标,图片来源:招股书

中创股份面临着税收优惠政策变动风险。报告期各期,公司享受的税收优惠总额为 1132.41万元、1350.30万元、1478.31万元及430.47万元,占利润总额的比例分别为 24.52%、25.71%、31.31%及1936.44%。未来如果国家对软件企业的税收优惠政策发生变化,可能会影响公司的经营业绩。

2020年至2023年1-6月,中创股份的主营业务毛利率分别为94.62%、88.52%、83.72%及94.76%,高于同行业可比公司主营业务毛利率平均值,主要系相较于同行业可比公司,中创股份的中间件软件销售占比较高,中间件产品系标准化软件,具有批量可复制的特性,成本较低。

公司与同行业可比公司主营业务毛利率对比,图片来源:招股书

报告期各期末,中创股份的应收账款账面价值分别为3249.19万元、5930.21万元、1.23亿元、1.21亿元,整体呈上升趋势,占资产总额的比例分别为23.88%、17.48%、33.43%及33.68%。公司客户或其下游客户主要为政府机构、军工单位、事业单位及国有企业,付款流程相对较长,使得公司期末应收账款金额较大,如果公司的应收账款管理不当,可能存在坏账风险。

本次IPO所募集的资金主要用于应用基础设施及中间件研发项目、研发技术中心升级项目、营销网络及服务体系建设项目、补充流动资金。

募资使用情况,图片来源:招股书