首页 > 事件详情

业绩会直击|中国再保险(01508.HK):经营业绩全面提升,盈利能力显著增强

2023年09月04日 14时31分 23,254

2023年8月30日,中国再保险(01508.HK)举行了2023年中期业绩发布会。

一、2023年上半年核心业绩数据概览

中再集团2023年上半年合并总保费收入1026.17亿元(人民币,下同),同比增长16.6%;合并保险服务收入484.66亿元,同比增长16.4%;归母净利润20.12亿元,同比增长331.5%;年化ROE为4.46%,同比提升3.44个百分点。

业务结构也在不断优化,基于去年同期口径计算,财产再保险境内非车险业务分保费收入182.39亿元,同比增长15.1%;财产再保险境外业务总保费收入139.23亿元,同比增长22.4%;人身再保险境内保障型业务分保费收入155.59亿元,同比增长15.2%;财产险直保非车险业务原保费收入152.65亿元,同比增长23.9%。

承保效益大幅改善,在遭受土耳其地震等重大自然灾害损失的情况下,集团承保利润大幅增长,创历史新高。

报告期内,集团净投资收益69.90亿元,年化净投资收益率3.96%,保持稳健;总投资收益46.26亿元,同比增长99.7%,实现年化总投资收益率3.27%,同比提升0.50个百分点。

二、 公司未来展望

展望未来,市场环境稳中向好,中长期结构性机遇逐步显现。公司将坚持“规模有增长、承保有效益、投资要稳健”总体经营思路,全力推动年度经营目标达成,加快推进世界一流综合性再保险集团建设。

1. 加强形势研判,增强经营韧性

集团将积极把握国内国际保险再保险市场的发展机遇,踏准业务的节奏;加强全球外汇及金融市场的研判,主动应变,穿越风险周期;密切监控气候变化风险和地缘政治风险,持续优化业务的组合。

2. 坚持算账经营,深耕精细化管理

集团将坚持效益为先,算好承保账、投资账和资本账,稳步提升资本回报。再保板块将加大业务筛选,持续提升盈利水平。直保板块将推进提质增效,坚持承保有盈利。资产板块将优化资产配置,缓冲市场波动的影响。

3. 推动转型升级,打造核心竞争力

集团将发挥主业优势,精准发力突破,加快战略新兴业务领域的拓展,持续打造业务“新蓝海”。强化研究引领,加快落地“保险+科技减量风险”“保险+特药或慢病管理”等经营新模式。加快推进数字化转型,强化科技赋能。

4. 坚持改革创新,释放新的发展动能

集团将锚定建设世界一流综合性再保险集团的战略目标,明确战略规划和行动方案。加快推进巨灾公司与数科公司战略布局的工作,积极把握上海再保险中心“国际版”建设政策机遇。积极探索和改革完善集团全球化发展管控体系。强化集团系统战略协同,形成比较优势,占得市场先机。

附:问答环节分享

Q1:目前整个行业采用了新的会计准则,净利润可能会出现相当大的波动,从公司的角度如何理解这种巨大波动,公司如何应对这种情况?

A1: 公司上半年采用了新的会计准则。新会计准则下的利润模式更具有可比性,使各个公司之间的利润比较更加透明。从中再集团的角度来看,利润的波动性会增强,这也是整个行业的趋势。

与去年同期相比,公司今年利润大幅增长,这主要源于资产端投资收益的变化。去年上半年的投资收益相对较低,而2023年上半年投资收益增长近翻一番。从这点可以看出,未来对于中再集团而言,利润的变化将更具波动性,主要源于资产端。

相比之下,因为采取OCI选择权,负债端的利润波动更稳定。负债端的波动主要来源于承保效益,而不是像无风险利率这样的财务波动。

在资产端,采取I9后,权益的波动将影响整个公司的利润波动。当权益资产受到影响时,将容易形成利润的波动。

未来,公司希望通过资产负债的匹配以及加强负债端的管理,提高承保效益。此外,公司还将进一步加强资产端的权益管理,增配稳定收益类资产,不断夯实投资收益基本盘,尽可能缓冲资本市场波动影响。

Q2:定价利率下调对公司业务发展有什么影响?如何看待公司全年储蓄型业务的发展?公司对业内关注的利差损是怎么看的?

A2: 近年来,随着国内经济的新旧动能转换以及人口结构的变化,低利率时代已经到来。国内的利率中枢下行对保险行业的再投资收益水平带来了很大的挑战。面对这种情况,公司要坚持资产负债匹配原则和风险收益匹配原则,审慎制定投资策略。在利差变化面前,公司提出了三个关注的方面。

第一,要拉长资产的久期,加强对再投资风险的控制。在境内投资方面,拉长固定收益的久期,加强长期利率债的配置。同时,资产端久期大于负债端久期,再投资风险基本可控。

第二,重视高股息类固收策略,加强对创新产品的研究,增加包括未上市股权在内的权益类资产的配置,提高长期资产回报率。

第三,从全球的视野来把握宏观周期和市场的阶段性机会,努力打通境内外两个市场,实行一体化管理。在境内外金融周期错位、境内资产利率低而境外美元利率高的情况下,立足于全球大类资产配置,择机优化资产配置组合,增加投资收益。基于长期的审慎稳健投资理念,公司加强了流动性管理,提升对市场的敏锐度和风险预警能力,打造全天候的配置策略,追求与风险相匹配的收益增长,以实现战略和经营目标。

关于人身再保险储蓄型业务和利差问题,上半年公司储蓄型业务取得了较大的发展,这基于资产负债的合理管理和良好的投资途径。展望下半年,储蓄型业务坚持稳中求进,重视跨周期管理和实现合理利差收益,在满足利差收益要求的前提下承接新业务,加强投资管理、提升投资收益稳定性。

Q3:请问公司对全年财产再保险业务的巨灾损失以及盈利表现的预期是怎么样的?公司在面对自然灾害和气候变化风险方面的应对策略有哪些?

A3:总体而言,今年的巨灾损失对公司经营影响是可控的,公司将采取积极措施来应对巨灾风险,并努力确保未来的经营状况保持稳定。

首先,严格控制巨灾风险的累积。其次,建立相应的巨灾模型,实施精准定价,在模型的基础上增加了定价保费充足度的保护措施。第三,实施了较为充分的转分保安排,防止超大风险对公司造成较大的经营风险。第四,对合同条件进行了全方位的优化,使得公司的经营更加稳定。

Q4:上半年大地保险综合成本率大幅改善,公司采取了哪些措施?未来提高承保利润的措施是什么?

A4:一是深化预算考核引导。明确分公司盈利目标,加强利润贡献激励引导,鼓励超额贡献。强化目标过程管理,确保业务有序发展,支持目标达成。

二是深化业务结构调整。一方面通过建立高盈利险种专项考核,促进分公司加快业务转型发展,持续优化成本;另一方面严抓高成本业务减量,不断提升风险筛选能力。

三是深化提质增效管理。一方面强化降赔增效,围绕“理结构、划片区、抓重点”开展理赔专项化管理;另一方面持续优化固定成本,完善管控制度,提高资源利用效率。

四是深化合规风险防控。完善全面风险管理体系,加强重点领域风险穿透管控。

2023年下半年,公司将继续坚持降赔增效、结构优化、队伍建设、成本管控等重点工作,强化合力、攻坚克难,进一步提高公司的承保利润。

相关股票