从一开始的公司成立、投资、增资,到扶持石头科技上市,小米都是其背后最大的支持者,包括供应链、营销渠道和用户群体,石头科技可谓是“站在巨人肩上”。2016年全年营收仅为1.83亿元,但2017年就增加到了11.19亿元,扫地机器人的说占有的比例分别占据了98.58%和88.36%。与收入猛增形成对比的,是毛利率只有19.21%和21.64%的事实,要知道同行的科沃斯和福玛特毛利率都在30%以上。
2017年到2018年的2年间,石头科技推出的两个自主品牌获得较大的营收提速,但坚持走性价比的路线,却难以掩盖毛利率一直下滑的趋势。直到2020年石头科技从小米体系中独立,成为小米生态链中的第三家上市企业,石头科技才逐渐脱离小米“低价”体系的束缚,可惜上市后股价疯涨,并不能解业绩增长停滞的困境。
一边是上市后股价的暴涨,另一边则是业绩遭遇瓶颈期,营收连续下滑,2020年下滑26.53%,2021年下滑7.1%,前期跑得太快,后期乏力的困境随之而来。原本背靠小米的资源优势,善于走性价比路线的石头同样遇到来自同行的围剿,商用清洁机器人、洗地机两大性产品还处于研发中,后续还待观察。
结语:与科沃斯、云鲸这些同行相比,石头科技属于新晋品牌,即使洗地机和商用清洁机能大量面市,但在国内市场份额已被对手占据70%的情况下,石头想逆袭或者后来居上,难度颇大。从最高点的1500元\股的股价,跌到如今382亿元的市值,2年间股价跌去6成,市值减少611亿,石头科技因小米而发家,但也因小米而受制,如今在一点点去“小米化”的路上,或许阵痛才刚开始
$石头科技(SH688169)$