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天风宏观宋雪涛

天风证券宏观团队负责人
宋雪涛:经济阶段性企稳概率进一步升高

宋雪涛:经济阶段性企稳概率进一步升高

9月季末效应后,10月部分数据面临季初回调压力,但预计表现仍好于7-8月,经济阶段性企稳的概率进一步提高。

11-08 11:27

宋雪涛:国际油价“新平衡”

宋雪涛:国际油价“新平衡”

随着出口管道开通,美国已成为世界上重要的原油出口国。

11-05 0:32

2020年翻一番,增速要求多少?

2020年翻一番,增速要求多少?

2020年1季度,在经济基本面内生性改善的基础上,专项债提前下达加大财政支出力度,结构性信贷政策支持制造企业融资,货币方面给予适当流动性配合,经济迎来“开门红”的概率较大。

11-01 02:28

宋雪涛:货币政策如何应对猪通胀?

宋雪涛:货币政策如何应对猪通胀?

整体而言,本轮名义GDP和工业企业利润增速的阶段性底部大致在3季度出现。

10-31 01:38

通胀再展望:开年破4后的高开低走

通胀再展望:开年破4后的高开低走

预计年末CPI升至3.9%左右,明年1月在春节影响下将飙升至4.8%左右,2月重新回落至4%以下。

10-29 02:0

宋雪涛:美国经济存在继续接近衰退的可能

宋雪涛:美国经济存在继续接近衰退的可能

展望19Q4和20Q1,不确定性在于美国经济(是否会进一步接近衰退)、贸易战(是否会加剧)、欧元区经济(能否企稳)、货币宽松(能否达预期),这四个因素彼此关联触发,动态影响资产价格。

10-26 05:14

经济阶段性企稳的基础、前提、信号和顺序

经济阶段性企稳的基础、前提、信号和顺序

我们判断未来2个季度经济阶段性企稳的概率正在加大,预计19Q3、19Q4、20Q1的实际GDP增速为6.0、6.1、6.0-6.1。

10-18 05:42

天风宏观宋雪涛:经济阶段性企稳的信号渐强

天风宏观宋雪涛:经济阶段性企稳的信号渐强

社融超预期有一定短期因素和未明因素,但中长期贷款的连续改善有积极意义。

10-17 0:17

宋雪涛:关于央地收入划分和中美谈判

宋雪涛:关于央地收入划分和中美谈判

9月数据可能确认3季度中后期是基本面阶段性企稳(走平或下行明显放缓)的左侧。

10-10 02:10

宋雪涛:10月,经济阶段性企稳的左侧

宋雪涛:10月,经济阶段性企稳的左侧

虽然3季度经济增速仍然回落,但随着部分行业景气度进入内生性底部,逆周期政策力度明显加大,9月数据可能确认进入基本面阶段性企稳的左侧。

10-10 0:16

宋雪涛:强势美元的原因与展望

宋雪涛:强势美元的原因与展望

美元指数在最近创下今年以来的新高99+,与相对偏空的经济预期、连续降息的货币政策和大幅下行的美债利率等大相径庭。

09-27 07:01

宋雪涛:美国经济衰退的最后一张多米诺骨牌

宋雪涛:美国经济衰退的最后一张多米诺骨牌

作为美国经济衰退路径上还没有倒下的最后一张“多米诺骨牌”,消费增速的强健能够持续吗?

09-13 03:22

宋雪涛:一系列政策谜底将被揭晓

宋雪涛:一系列政策谜底将被揭晓

8月底以来的金稳会、国常会和全面降准,明确释放了逆周期政策再加码的信号,我们3季度以来坚持的判断——3季度逆周期政策将重新加码,终于得到兑现。

09-12 02:04

宋雪涛:9月逆周期兑现,基本面平稳

宋雪涛:9月逆周期兑现,基本面平稳

预计8月经济数据整体平稳,信贷社融增速小幅回落。逆周期政策再加码预期兑现后,短期市场风险偏好继续提升,N字形第三笔的趋势增强,9月宏观层面关注逆周期政策的实际落地情况。

09-11 0:40

宋雪涛:哪些行业景气度即将反转?

宋雪涛:哪些行业景气度即将反转?

过去20年,中国工业部门一直保持着相对稳定的库存周期规律,工业品库存在四个象限中轮回往复(主动补库存-被动补库存-主动去库存-被动去库存)。由于工业部门占名义GDP的40%,对GDP增速波动的贡献率接近80%,因此工业库存周期的往复变化,使GDP也呈现出与库存周期相对应的3-4年的短周期特征(过热-滞胀-衰退-复苏)。

08-28 0:07

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