荀玉根:年底算算估值账

荀玉根:年底算算估值账

A股整体估值不贵,和前四次市场底及年初低点基本接近。

荀玉根

11-20 13:22

李湛:央行逆周期调节力度有望加强

李湛:央行逆周期调节力度有望加强

11月20日,央行公布第四次LPR报价,1年期品种利率为4.15%,较前次下调5bp;5年期品种利率为4.8%,较前次下调5bp。这是自8月20日首次公布LPR利率后,第二次调低1年期利率,第一次调低5年期利率。

李湛

11-20 09:25

【天风策略】两市成交萎缩,北上流入放缓

【天风策略】两市成交萎缩,北上流入放缓

央行上周公开市场操作净投放2000亿,短期利率小幅上行。

天风策略徐彪

11-20 09:16

2019年10月行业景气报告:投资消费走弱,逆周期调节加强

2019年10月行业景气报告:投资消费走弱,逆周期调节加强

季末效应消退,10月工业增加值、投资、消费均出现一定程度下降。

光大海外策略陈治中

11-20 06:06

产业观察:创新药研发步入快车道,以中国速度助力全球医药创新

产业观察:创新药研发步入快车道,以中国速度助力全球医药创新

何为“创新药”?我们认为,创新药不同于仿制药,指本国拥有自主知识产权,具有新的结构、药理作用或治疗用途,且有临床价值的药品。创新药特点鲜明——研发周期长、成本投入高、研发成功率低。

清科私募通

11-20 03:29

游戏版块全面爆发,传媒投资机会未来如何演绎?

游戏版块全面爆发,传媒投资机会未来如何演绎?

目前看,这一逻辑仍在持续兑现中,我们继续在风格上看好中小创,从风格的角度我们建议多关注估值低、弹性大的传媒板块。

格隆汇精选

11-20 02:34

越过7到10亿的山丘,哪些国产半导体设备企业将突破盈利加速拐点?

越过7到10亿的山丘,哪些国产半导体设备企业将突破盈利加速拐点?

哪些企业具备真正的自主盈利能力,可以成为未来的全球龙头?而在这其中,作为“卖水人”的半导体设备行业,又会迎来怎样的大发展?

国君电子王聪

11-20 0:48

如何看待MLF、OMO连续降息后的市场反应?

如何看待MLF、OMO连续降息后的市场反应?

本周一央行OMO降息超市场预期,最近两个交易日出现了股债同涨的局面。对此,我们认为在经济下行压力增大,央行货币政策窗口打开的背景下,利率下行的空间是较为明确的,而短期内股市上行的空间还有待验证,更加看好四季度和明年先债后股的逻辑。

中信债券明明

11-20 0:30

【中银固收】这不是降息,分明是政策的长尾

【中银固收】这不是降息,分明是政策的长尾

这一次OMO利率的下调是跟着MLF利率下调的,这充其量只能看作一套政策,只是银行不同部分的资金成本分两轮下调了而已,并非是两次“降息”。

中银固收杨为敩

11-20 0:25

本轮利率下行重回年内底部的概率不大

本轮利率下行重回年内底部的概率不大

对比前期利率低点的宏观环境,推动当前利率继续下行的利多因素在于当前经济回落明显,生产疲弱叠加信贷投放减弱带来的经济悲观预期加剧。

江海证券屈庆

11-20 0:07

中资美元债近况如何?

中资美元债近况如何?

受中美利率均降低影响,中资美元债到期收益率明显降低,今年中资美元债指数回报较好;重点观察中资房企美元债,其估值的利差优势已不如以往明显,性价比明显降低,但部分房企仍有较高的境内外利差且与美债的利差较高,具有一定的投资价值。

格隆汇精选

11-19 23:55

荀玉根:再论19年类似05年——金改VS股改

荀玉根:再论19年类似05年——金改VS股改

类似05年,19年是新一轮牛市起点。金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能,资产配置转向股市,资金入市将加速。

荀玉根

11-19 13:50

消费行业2020年投资策略:小龙头时代

消费行业2020年投资策略:小龙头时代

九大消费行业2020年展望。

国君零售訾猛

11-19 13:45

利率债2020年度投资策略:柳暗花明

利率债2020年度投资策略:柳暗花明

2019年初以来债市收益率大致经历了七个阶段,前三阶段收益率波动较大,趋势并不明朗,后四个阶段波动减小,趋势方向明显。

中信债券明明

11-19 09:05

重温2013,传媒2020年投资机会能否复制?

重温2013,传媒2020年投资机会能否复制?

我国5G商用目前可算正式落地。而从当下的应用领域看,应该暂时会在增强移动宽带方面展开。在此基础下,高清视频将会随着5G商用试用,率先得到快速发展。

进门财经

11-19 09:01

“外资颠覆A股”系统思考

“外资颠覆A股”系统思考

金融开放:投资大门敞开

格隆汇精选

11-19 08:15

全市场流动性分析专题:社融数据回落,资金北上放缓

全市场流动性分析专题:社融数据回落,资金北上放缓

总体来看,10月份全市场流动性边际上有所趋紧

国信策略燕翔

11-19 03:07

海亮转债投资价值分析:铜管龙头,或许可以多一点信仰

海亮转债投资价值分析:铜管龙头,或许可以多一点信仰

海亮转债的定位可以参照山鹰转债、明泰转债,静态看预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在8%-12%区间内,价格为108-112元。

兴证固收黄伟平

11-19 02:25

利率降了!猪价跌了!牛市就快来了?

利率降了!猪价跌了!牛市就快来了?

宽松周期是否开启?市场现分歧

仙贝

11-19 01:47

“烫手”的5G手机,让这个小行业迎来大机会

“烫手”的5G手机,让这个小行业迎来大机会

不早不晚,布局国内散热产业链就在当下。

格隆汇精选

11-19 01:19

2020年A股投资策略:”牛“转乾坤

2020年A股投资策略:”牛“转乾坤

“牛”转乾坤

荀玉根

11-19 01:15

2019年中国物流行业投资赛道梳理研究报告

2019年中国物流行业投资赛道梳理研究报告

物流活动渗透在生产、流通、消费的方方面面。我国社会物流效率正逐步提高,但与发达国家相比仍有较大差距。改善运输结构、提升互联网与技术运用水平、提高标准化水平和服务质量将成为物流行业重要的发展趋势。

艾瑞咨询

11-19 0:40

珍惜降息带来的短期交易机会

珍惜降息带来的短期交易机会

OMO利率的调降预计将引发市场对货币政策的乐观情绪,带来短期交易机会。但从中期来看,结构性通胀掣肘了政策利率的再次调降,叠加中美贸易谈判向积极方向进展,猪价经历短暂下调后料将随着需求的回升而转高,未来财政等调控政策加码可期等因素,利率下行的空间较为有限。

江海证券屈庆

11-19 0:34

从库存周期的角度看,中美经济周期的分与合

从库存周期的角度看,中美经济周期的分与合

库存指标一直以来都是观察经济运行情况的重要角度,企业库存既能够反映生产端积极性,也能体现需求端的变化情况,而库存周期也是我们进行经济未来走势的重要判断。在全球需求动力不足的背景之下,当前美国库存周期正处于什么阶段?

中信债券明明

11-19 0:32

靳毅:企业发行利率多数下行,期限利差持续收窄

靳毅:企业发行利率多数下行,期限利差持续收窄

发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2189.45亿元,偿还总规模1108.56亿元,净融资额1080.89亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,不同期限不同等级的发行利率均处于持平或下行态势。

靳毅

11-19 0:21

【行政医药】政策风险逐步释放,2020强势依旧

【行政医药】政策风险逐步释放,2020强势依旧

最近一周,尽管大盘出现了一些调整,但医药板块整体依然突出,指数单周下跌仅为0.95%,显示出了较好的防御性。

兴证医药徐佳熹

11-19 0:05

姜超:信用债违约怎么样了?

姜超:信用债违约怎么样了?

截至10月末,19年新增违约主体共40家,涉及首次违约债券约146只,金额千亿左右,简单年化后新增违约主体与涉及债券规模有增加。违约情况三季度以来明显缓和。

姜超

11-18 23:59

“降息”,又见“降息”

“降息”,又见“降息”

融资成本下行迟缓变成“降息”催化剂。经济增长不确定性加剧当前,亟待总量政策的对冲,可问题却在于,融资成本却未能如预期般回落,无法满足企业融资诉求。

招商固收尹睿哲

11-18 23:55

面对挑战,中小银行如何突围?

面对挑战,中小银行如何突围?

中小行易发生关联交易风险,强监管下其经营稳健性面临严峻挑战。

中信债券明明

11-18 12:12

【招商食品】白酒把握年底布局期,食品关注提价催化

【招商食品】白酒把握年底布局期,食品关注提价催化

白酒板块:预期及持仓回落背景下,一年收益空间已清晰,把握年底布局期。

招商食品杨勇胜

11-18 09:06

【国君农业】无惧价格调整,再荐猪鸡

【国君农业】无惧价格调整,再荐猪鸡

随着后续消费的逐渐回暖以及前期抛猪对于价格压制的边际改善,猪价未来将迎来报复性快速上涨行情,猪价的上涨也将带动替代品的价格上涨,持续推荐生猪与禽板块。

国君农业钟凯锋

11-18 05:48

这些年,我们一起经历的国企违约

这些年,我们一起经历的国企违约

2015年4月,“11天威MTN2”违约事件成为国内首例国企债券违约,打破了国企债券的刚兑信仰。

国盛固收刘郁

11-18 05:46

【国盛策略】消费“公约数”价值凸显

【国盛策略】消费“公约数”价值凸显

去年底开始明确提示春季攻势。4月中旬起对指数谨慎,提示市场从向上转震荡,首推大消费。

格隆汇精选

11-18 02:52

【总量夜话】高通胀下的结构性交易机会

【总量夜话】高通胀下的结构性交易机会

高通胀预期下,医药、食品饮料板块将持续高景气。

国君宏观花长春

11-18 01:17

四问H股“全流通”:价值发现的“一大步”

四问H股“全流通”:价值发现的“一大步”

就投资者关心的四大问题,我们以“四问四答”的方式详细剖析。

广发策略廖凌

11-18 01:07

中信明明解读货币政策:通胀还是通缩?扩表还是缩表?

中信明明解读货币政策:通胀还是通缩?扩表还是缩表?

三季度货币政策执行报告删去“闸门”却“坚决不搞大水漫灌”,维持了前期以我为主、以长期为主的态度,但对短期经济下行压力、通胀结构分化、中小银行负债困境等给予了更多关注。

中信债券明明

11-18 0:33

如何看待近期Shibor上行?

如何看待近期Shibor上行?

2019年10月中旬以来,Shibor迅速上行,与2018年10月出现的shibor3M上行类似。一方面,监管等结构因素叠加跨年因素,特别是银行负债结构压力推高Shibor。另一方面,央行中性稳健的操作风格,导致流动性并不宽裕,进一步放大了跨年的影响。

格隆汇精选

11-17 23:57

姜超:经济继续放缓,通胀预期上行

姜超:经济继续放缓,通胀预期上行

海外经济:鲍威尔暗示降息暂停,美国10月CPI同比回升。国内经济:经济继续放缓,通胀预期上行,社融增速稳定

姜超

11-17 23:37

通胀预期冲击,把握第三胜负手

通胀预期冲击,把握第三胜负手

近期通胀预期冲击市场,本轮通胀结构性明显,政策、经济和金融环境与此前显著不同,对股市冲击将有限。建议把握第三胜负手,关注新β方向:银行/建材/传媒/汽车。

国君策略李少君

11-17 09:33

【海通策略】2440点已开启第六轮牛市,牛市在路上

【海通策略】2440点已开启第六轮牛市,牛市在路上

从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断,19年1月4日上证综指2440点是第六轮牛市的起点,新一轮牛市要开始了。

荀玉根

11-17 09:15

资金面与技术面共振,反弹有望来临

资金面与技术面共振,反弹有望来临

市场目前仍处于震荡格局,短期的核心变量仍是风险偏好,经历上周数据的集中披露短期进入数据真空期,风险偏好有望抬升。

格隆汇精选

11-17 08:53

一张图看懂本周A股估值变化

一张图看懂本周A股估值变化

本周A股总体PE(TTM)从上周16.88倍下降到本周16.39倍,PB(LF)从上周1.63倍下降到本周1.58倍。

广发策略戴康

11-17 03:14

警惕!又见“拉高出货”,年内减持已创10年新高

警惕!又见“拉高出货”,年内减持已创10年新高

这里,不禁想问一句,涨了就减持,果真好吗?

fate

11-17 01:13

互联互通五周年,北上资金如何改变A股?

互联互通五周年,北上资金如何改变A股?

北上资金持续流入,话语权与日俱增

格隆汇精选

11-16 09:51

全球动画产业发展史:艺术和商业共舞,迪士尼占半壁江山

全球动画产业发展史:艺术和商业共舞,迪士尼占半壁江山

动画一直是重要内容品类,基于动画也诞生了迪士尼这样伟大的传媒公司。国内,《哪吒》以6000万成本获得了50亿票房,也显示了国内动画赛道巨大的潜力。

中信传媒肖俨衍

11-16 08:30

A股再度受挫,沪指失守2900点!券商机构如何看待后续行情?

A股再度受挫,沪指失守2900点!券商机构如何看待后续行情?

市场低迷~

鱼尾迟迟

11-16 04:44

姜超:供需尚稳,改革提速

姜超:供需尚稳,改革提速

10月经济较9月小幅回落,而从11月以来的中观高频数据看,供需整体稳定。一方面,终端需求稳中略降,35城地产销量增速、乘用车批零增速均现回落。另一方面,工业生产保持平稳,6大集团发电耗煤增速仍维持高位,而汽车、钢铁和化工等主要行业开工率均边际好转。

姜超

11-16 03:36

专项债井喷助推明年利率债供给压力增长

专项债井喷助推明年利率债供给压力增长

从目前来看,一方面,我国居民杠杆率已经在全球处于中等水平,多项研究已证明过高的居民杠杆率会挤出消费和投资,未来居民杠杆率上升的空间有限。

江海证券屈庆

11-16 03:26

全面推开H股全流通分析

全面推开H股全流通分析

从H股“全流通”的影像上看,单H股公司境内未上市股份存量不大,相当于香港联交所上市股份总市值的不足7%,对于香港市场可能会产生冲击,但总体而言负面影响将十分有限,相反全流通后的益处可能更为明显。

中信建投策略

11-16 02:40

杨德龙:耐心一点,明年A股还能再涨20%

杨德龙:耐心一点,明年A股还能再涨20%

现在临近年底,各大机构开始对明年的市场进行布局,明年的A股市场预计还会延续慢牛行情的走势。

仙贝

11-16 01:34

清和泉策略交流会议纪要2019.11.15

清和泉策略交流会议纪要2019.11.15

核心观点:1、市场回顾与展望今年的行情是业绩上涨、估值修复、核心资产估值扩张三个层面共同作用的,驱动力围绕“一个基础”和“二个驱动”展开。展望后市,将从对市场具有一定指导意义的周期进行分析,分别是信用-过剩货币周期,科技周期和市场情绪周期

北京清和泉资本

11-15 09:44

【中银固收】中资美元债还在黄金收益期

【中银固收】中资美元债还在黄金收益期

中资美元债是一种内资企业在新加坡、中国香港等以美元为面值发行的债券,房地产美元债、金融美元债以及城投债是三大主流交易品种。

中银固收杨为敩

11-15 03:50

年内还会不会有专项债提前发行落地?

年内还会不会有专项债提前发行落地?

年内还会有专项债供给吗?截至目前,2019年新增地方债已基本发行完毕。在不考虑新增的情况下,往年限额未使用部分仍可调用,但预计以个案居多。

国君固收覃汉

11-15 01:42

最大单次扩容后, MSCI何时再扩容?

最大单次扩容后, MSCI何时再扩容?

年内MSCI第三次扩容实施在即,这也是A股最大规模单次扩容,有望带来被动增量资金约430亿元。

招商策略张夏

11-14 10:53

A股将迎“七年宿命牛”?招商证券:万亿级科技股或惊现江湖!收藏好这10大科技主题龙头名单

A股将迎“七年宿命牛”?招商证券:万亿级科技股或惊现江湖!收藏好这10大科技主题龙头名单

明年A股将走牛?

贝乐

11-14 06:52

荀玉根:银行和地产打响上涨第一枪,明年进入牛市第二阶段

荀玉根:银行和地产打响上涨第一枪,明年进入牛市第二阶段

12月我们可能看到MLF的利率会下调。包括LPR的利率也会下调。一旦这种利率往下调,对市场来讲,肯定是一个比较正面积极的信号。可能那个时候也是市场迎来转向的契机

荀玉根

11-14 02:53

张忆东:明年A股“三十而立”!这两类股票将成核心资产的新主角

张忆东:明年A股“三十而立”!这两类股票将成核心资产的新主角

核心资产牛市明年将继续,但主角会换!A股最闪亮的明星将由今年被抱团的消费股转变为科技赋能领域的科技股和低估值高分红的价值股!

张忆东

11-14 02:16

如何看待校办企业信用资质?

如何看待校办企业信用资质?

近期清华紫光、北大方正美元债大幅下跌。

国君固收覃汉

11-14 01:27

消费行业的“核心资产”股,估值太贵了吗?

消费行业的“核心资产”股,估值太贵了吗?

今年的A股市场专治各种不服。

国君零售訾猛

11-14 01:05

房地产行业2020年度投资策略:“失真”

房地产行业2020年度投资策略:“失真”

预计失真的房价、销售、投资和竣工等行业数据将在2020年得以纠偏,销量下、投资下、开工下、竣工上,政策求稳之余边际改善空间加大,行业夹缝特征仍明显,个股强调现金流为王。

招商地产赵可

11-13 13:14

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