美股暴跌!道指狂泻800点,纳指下挫近4%

美股暴跌!道指狂泻800点,纳指下挫近4%

美东时间周二,美股遭遇暴跌,道指一度跌超800点,其余所有主要股指跌幅均超过3%,美国小盘股罗素2000指数创2011年11月份以来最大单日跌幅,银行股创一年最大跌幅,公用事业股上涨至一年新高,油价收涨,三十年期国债收益率势将创8周以来最大单日跌幅。

沙眸

12-05 01:11

美债的锅?其收益率上涨带崩美股进而影响全球

美债的锅?其收益率上涨带崩美股进而影响全球

今年美债收益率不断走高,美股也刷新了历史新高。当美债收益率持续维持在3%上方时,10月开始美股终于触顶回落。10日三大股指大跌,也带动了其他主要经济体股市的下挫。

Fannywu

10-11 08:12

隐性债务治理再攻坚: 财政部全面摸底债务规模

隐性债务治理再攻坚: 财政部全面摸底债务规模

继中央下发防范化解地方政府隐性债务重磅文件之后,隐性债务治理又开启了关键的一步:财政部正全面摸清地方政府隐性债务底数及相应的资产。

lightlight

10-11 06:32

姜超:股市大幅降温,债市继续看好

姜超:股市大幅降温,债市继续看好

7月以来受益于央行定向降准、开展MLF释放出较多流动性,资金面大幅转松,货币市场利率持续走低。

姜超

08-09 0:17

危机的下一站会是日本吗?

危机的下一站会是日本吗?

那么作为全球最大的债务持有央行,近日日本利率的超预期上涨导致了市场的担忧,而且日本大量持有海外资产,政府债务规模较大,收益率略有一点变动则可能会带来债务极大损失。那么,日本会成为危机的下一站吗?

中信债券明明

08-08 0:23

【寒飞论债】高收益债,“高”在何处?

【寒飞论债】高收益债,“高”在何处?

随着债券违约逐渐成为市场常态,以及违约后续处置的逐渐完善,预计我国高收益债市场将进一步发展,这一市场的投资价值也将变得越发重要。

兴业固收徐寒飞

08-07 06:43

买信用,还是买利率?

买信用,还是买利率?

鼓励银行投资信用债,至今效果如何,是否会挤出利率债投资?

中信债券明明

08-07 0:35

海外垃圾债,真的是垃圾吗?

海外垃圾债,真的是垃圾吗?

根据标准普尔系统的评级要求,凡是处于BBB级(不包括BBB)以下的债券均被视为高收益债券。高收益债券由于信用等级较差,信用风险较大,因此也被称为“垃圾债”。

林采宜

08-06 06:20

利率债投资策略

利率债投资策略

一、主动去杠杆进程逆转1、中央政治局7月31日召开会议,指出“经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化”,会议重申“坚定做好去杠杆工作”,但把“要保持经济社会大局稳定”放在首要位置。去杠杆和稳定是相互冲突的政策目标,既

Hayekist

08-05 05:06

券商上半年业绩全排名公布  前十大占全行业净利润超70%

券商上半年业绩全排名公布 前十大占全行业净利润超70%

前十大券商上半年营业收入合计553.72亿元,占全行业营收比重达43.75%;净利润合计237.33亿元,占全行业净利润的比重高达72.22%。

归乡

08-05 02:49

美元资产走热   股、债、楼配置策略

美元资产走热 股、债、楼配置策略

今年二季度以来,美国股债市场持续吸引大量资金流入。根据国际金融协会(IIF)6月25日发布的报告,自4月以来美国股票基金吸引了400亿美元的流入,债券基金吸引了80亿美元

Ventness

08-04 12:10

P2P的死结在哪?

P2P的死结在哪?

不知经历了2018年夏天风波的中国P2P行业,未来是否会经历雷曼迷债类似的处理方式,是否会发展得更稳健一些?

秦朔

08-02 03:07

看透“稳中有变”和“稳中求进”的本质

看透“稳中有变”和“稳中求进”的本质

国君固收认为,政治局会议确认了国常会的基调,政策推进稳字当头,但具体口吻和措辞有一定“弱化”,这并非政策的回摆,而是传递出不会完全走大水漫灌的老路的信号。

国君固收覃汉

08-01 01:19

华创屈庆:欧盟难救美豆,“零关税”协议对我国经济影响不大

华创屈庆:欧盟难救美豆,“零关税”协议对我国经济影响不大

美欧零关税并降低非贸易壁垒确实可以拉动美国和欧盟的GDP增长,但是对其经济刺激并不明显,对美欧实际GDP的拉动作用分别为0.37和0.28个百分点,对我国而言,若美欧实现零关税并显著降低非贸易壁垒,将恶化我国的贸易环境,拉低我国GDP增速0.48个百分点。

华创债券屈庆

07-30 06:20

中国化工收购先正达看杠杆收购的脆弱性

中国化工收购先正达看杠杆收购的脆弱性

一、事件回顾2017年6月27日,新当选的先正达(Syngenta,NYSE:SYT)董事会主席、中国化工集团董事长任建新与先正达董事会副主席米歇尔·德马尔在先正达总部所在地瑞士巴塞尔宣布,中国化工集团完成了对先正达的收购。至此,这项中国

Hayekist

07-29 02:13

中美贸易冲突

中美贸易冲突

作者:Hayekist来源:知乎解析中美贸易冲突,是比较困难的事情,因为受制于信息的高度不透明(个人没有翻墙的习惯)。如果乐意信赖公共媒体获得的消息,那么自然可以安枕无忧的做社会主义巨婴。因为传来的永远是需要你相信的好消息,要么我们终将是

Hayekist

07-26 08:05

宽信用的背景下,房地产投资能否回升?

宽信用的背景下,房地产投资能否回升?

从房地产投资角度来看,此配套文件在监管的力度和节奏方面有所缓和,短期风险偏好回升有助于信用债市场,非标业务也收到一定程度支持,房地产企业融资困难或降低。

中信债券明明

07-26 06:05

一旦逃离火场,切勿回去:祭奠逝去的P2P行业

一旦逃离火场,切勿回去:祭奠逝去的P2P行业

如果说以前的雷是割韭菜,那么这波雷就有一些是割韭菜的人被当成韭菜收割了。

秦朔

07-26 05:24

为什么P2P不像银行,随时可以提现?

为什么P2P不像银行,随时可以提现?

危机常伴随机会,资金面紧有利于投资人,现在,大量转让标的给出的收益率非常高,如果资产安全有保障,投资是很划算的。

皮海洲

07-25 07:59

再论美债收益率曲线走平

再论美债收益率曲线走平

近期美债10年-2年收益率利差降至低于25BP,为2007年下半年以来最低水平。

莫尼塔宏观钟正生

07-25 07:06

【寒飞论债】城投信仰更牢固,短期无忧长期存疑

【寒飞论债】城投信仰更牢固,短期无忧长期存疑

目前部分投资者对国常会公告或出现了过度解读,加上目前的经济环境、城投政策历史经验,未来城投政策仍有可能“城头变幻大王旗”。

兴业固收徐寒飞

07-25 06:09

政策拐点=大干快上?

政策拐点=大干快上?

国君固收认为,政策基调全面转向,长端利率下行的逻辑基础已经发生动摇,但不等于立刻大干快上,提高赤字率至少需要等到明年两会。对于信用债而言,最佳策略不是追涨,而是加杠杆买高收益短期信用债。

国君固收覃汉

07-25 01:06

中信债券:利率走势的长短矛盾下,如何看待近期三个核心因素的剧烈变化?

中信债券:利率走势的长短矛盾下,如何看待近期三个核心因素的剧烈变化?

近两周来,债市面临的内外环境发生了众多变化。政策方面,7月23日国务院常务会议要求货币政策保持流动性合理充裕,积极财政政策要更加积极。

中信债券明明

07-24 01:24

抄底疫苗股?你是家里有矿啊!

抄底疫苗股?你是家里有矿啊!

热点会过去,但是记忆不会,互联网也不会忘记,回看百度指数,“疫苗”这个关键词每次的峰值都是一个时代的伤痕,每隔两三年爆一次雷,越爆越大

田品

07-23 12:27

国君固收:利率债估值提升的“游戏”还没结束

国君固收:利率债估值提升的“游戏”还没结束

消息满飞天,债市波动加剧消息频出,市场预期较为混乱。上周,来自宏观经济指标、媒体报道的消息层面以及政策层面的信息纷繁复杂,债市因此经历了大幅震荡。

国君固收覃汉

07-23 01:28

地方债之谜:金融机构帮国企避财政监管   手段叹为观止

地方债之谜:金融机构帮国企避财政监管 手段叹为观止

最近几天,央行研究局局长徐忠《当前形势下财政政策大有可为》一文引起较多的讨论乃至争议,真理越辩越明,这样的讨论并不多见,值得珍惜。

莫霖

07-20 05:19

信用债从“政策底”到“市场底”需要多远?

信用债从“政策底”到“市场底”需要多远?

央行的窗口指导短期内有助于恢复低评级信用债的流动性,对其价格也能产生推动作用,即使“政策底”已经出现,但是考虑到当前低评级信用债绝对收益率水平并不算太高,投资者不妨等到“市场底”快要出现时再做进一步打算。

国君固收覃汉

07-20 0:30

e投睿eToro:黔驴技穷!美国选择了最笨的贸易保护方法

e投睿eToro:黔驴技穷!美国选择了最笨的贸易保护方法

昨天,美国总统特朗普宣布新增加对中国1000亿美元的商品货物征收10%的关税。从4月其正式对钢材和铝制品分别征收25%与10%的关税以来,这一场全球贸易战已经持续发酵了3个多月了。曾经被豁免的美国盟友——欧盟、加拿大和墨西哥也全部被特朗普

e投睿eToro

07-19 08:05

华创债券:中低评级信用债配置价值逐步修复,利率债承压

华创债券:中低评级信用债配置价值逐步修复,利率债承压

债券市场展望: 中低评级信用配置价值逐步修复,利率债承压周三债券市场交投一般,央行公开市场继续净投放对冲缴税的影响,早盘国债期货小幅走高,午后出现跳水,全天基本持平,现货收益率先下后上,全天小幅下行。

华创债券屈庆

07-19 07:07

2018信用债违约梳理及启示

2018信用债违约梳理及启示

上市公司信披合规性和质量至关重要,2018年上半年违约债券中有很大一部分企业存在信披违规及信披质量较差现象,如福建证监局和上海证券交易所先后对富贵鸟出具警示函。

靳毅

07-19 06:14

央行放大招,债券牛市进入下半场

央行放大招,债券牛市进入下半场

该政策意图,在于无风险利率低位的前提下,希望信用利差能够收敛;为了有效降低中小微企业融资成本,更需要保证银行流动性合理充裕、无风险利率下行,市场担忧的所谓“货币政策转紧”、“资金面重新紧张”将不可能发生,这意味着,利率债牛市的根基将更加牢固。

邓海清

07-19 06:08

国君固收:旧有涨价去库存,今有涨价救流动性

国君固收:旧有涨价去库存,今有涨价救流动性

少量买盘进场是启动流动性重建的开关,在底部不大的交易量即可推高价格,而“买涨不买跌”心态最终促使买盘更加汹涌,并一定程度上缓释企业再融资风险,最终形成良性循环。

国君固收覃汉

07-19 05:53

【寒飞论债】央行“定向降息”,压低风险溢价

【寒飞论债】央行“定向降息”,压低风险溢价

总体来说,央行的这次“定向降息”政策对缓解信用债市场上的信用风险上升能够起到一定的作用,但是总体仍然无法“对冲”融资收缩的根本因素,除非改变监管政策和去杠杆的方向以及更大范围和更大幅度的“放水”。

兴业固收徐寒飞

07-19 02:57

信心崩塌!谁在操盘这场爆雷潮?

信心崩塌!谁在操盘这场爆雷潮?

从地方政府到行业头部企业再到庞大的中产阶级,一场全民违约焦虑潮袭来。

尚风

07-19 0:25

51信用卡上市4个交易日破发:另类“次贷”模式遇冷?

51信用卡上市4个交易日破发:另类“次贷”模式遇冷?

51信用卡是第一家在港上市的国内大型P2P平台,此前在美股上市的几家互金平台近期股价也接连重挫,趣店、拍拍贷和信而富当前股价较IPO发行价集体腰斩。51信用卡会重蹈覆辙吗?抑或这家公司能够走出不同的走势,在破发之后给市场带来惊喜?

面包财经

07-18 09:25

城投债区域筛选方法及择券策略

城投债区域筛选方法及择券策略

由于城投偿债完全依赖于外部支持和再融资政策,特别是近期财政部多次表态划清地方政府债务界限,城投债长期看还是存在一定被边缘化的风险。

靳毅

07-18 08:57

P2P罗生门:投之家大型连环骗局爆雷,做局者温州卢氏家族何方神圣?

P2P罗生门:投之家大型连环骗局爆雷,做局者温州卢氏家族何方神圣?

两年前轰动全国的快鹿事件,在崔永元的曝光下,很多内幕信息浮出水面。而今天,一场远超过快鹿事件的超大经济诈骗案件随着互金平台「投之家」的暴雷逐步浮出了水面。

白白黑黑

07-18 01:54

致P2P:我曾只想要36%的收益,却换来了100%的损失

致P2P:我曾只想要36%的收益,却换来了100%的损失

毕竟不要把鸡蛋放在一个篮子里,指的可不是同时投资N个P2P平台。

云锋金融

07-18 01:29

加息和宽松是否矛盾?

加息和宽松是否矛盾?

今年以来在美国加息背景下,中国央行也顺势上调了货币政策利率,那么一边加息一边宽松是否存在矛盾?我们认为并不矛盾,主要是因为今年的货币政策进行了两方面的创新。

中信债券明明

07-18 0:34

理财细则为何姗姗来迟?

理财细则为何姗姗来迟?

近日有财新报道称:资管新规最重要的配套细则之一《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称理财新规)暂缓发布。市场曾普遍预期理财新规会在资管新规发布之后迅速出台,以此从操作层面规范和指导银行理财业务的发行与退出。

中信债券明明

07-17 13:06

货币和财政之争:如何影响宏观杠杆率?

货币和财政之争:如何影响宏观杠杆率?

因为从杠杆的角度看,当分子策略受到约束,比如经济下行压力、系统性风险等,那么政策就可能转向分母策略,即通过提高名义增速稳定宏观杠杆率。

中信债券明明

07-17 06:48

【寒飞论债】同业风险加速,市场预期不足

【寒飞论债】同业风险加速,市场预期不足

从目前市场对商业银行债券、NCD定价看,反应仍相对滞后。未来或许要重新审视金融机构信用,重视交易对手风险。

兴业固收徐寒飞

07-17 03:09

国君固收:想要稳住融资,利率债就得继续涨

国君固收:想要稳住融资,利率债就得继续涨

7月份以来,利率债行情出现加速上涨的迹象。以10年国开活跃券180205走势来看,其收益率突破了4月18日定向降准之后出现的低点4.3%,并进一步下行至4.2%以下,形成了有效突破。

国君固收覃汉

07-16 08:49

利率债市场展望:经济悲观预期再起,央行政策选择决定市场走势

利率债市场展望:经济悲观预期再起,央行政策选择决定市场走势

关注资管新规影响下泛资管行业发展变化去年11月资管新规征求意见稿发布,正式稿于今年4月末发布,如今,征求意见稿发布半年有余,正式稿落地也已经发布两个月,资管新规对泛资管行业的影响已经有所显现。

华创债券屈庆

07-16 07:01

中信债券:一边是海水一边是火焰,为何流动性与信用的割裂越来越大?

中信债券:一边是海水一边是火焰,为何流动性与信用的割裂越来越大?

流动性和信用,是影响市场最重要的两个因素,也是货币政策传导的两个重要阶段。但今年以来二者的割裂越来越大,目前资金面流动性处于整体偏松的环境,但是7月13日公布的6月份社会融资增量数据却不及预期,信贷增长难掩社融颓势。

中信债券明明

07-16 06:23

大行开始增持信用——半年度债市持仓复盘

大行开始增持信用——半年度债市持仓复盘

从半年度机构持仓数据看,上半年各类机构集中头寸涌向利率债,但全国性银行介入利率更为靠前。信用债虽然风险事件频发,但广义基金增配信用债较银行类机构更早。

兴业固收徐寒飞

07-16 02:18

被忽视风险的货币基金

被忽视风险的货币基金

作者:Hayekist来源:知乎 金融资产的会计计量方法始终是个大难题。对于资产管理行业,投资持有金融资产的计价问题更加复杂。银行理财此前的成本计价法存在着严重的错误,派生了“刚兑”,极大的败坏了国内的金融秩序。由于以成本计价,理财产品所

Hayekist

07-16 0:38

货币、财政、监管三重紧缩的均值回归

货币、财政、监管三重紧缩的均值回归

中信证券明明团队认为,针对目前的个别主体债务的减计、核销、金融机构的避险情绪,来进行货币的投放与支持,仍有充足的政策空间。去杠杆相对平稳地渡过了通缩去杠杆,正在迈向通胀去杠杆这一步。

中信债券明明

07-14 10:47

债市行业集中度提升不只是“利好”

债市行业集中度提升不只是“利好”

行业集中度提升不只是“利好”

兴业研究

07-13 06:19

券商6月业绩点评及中报前瞻: 质押承压自营浮亏,龙头集中估值新低

券商6月业绩点评及中报前瞻: 质押承压自营浮亏,龙头集中估值新低

据月度数据统计,可比券商6月归母净利润合计39亿元(YoY-60%,MoM-27%),上半年累计归母净利润合计309亿元(YoY-23%),年化ROE降至5.2%。

赵湘怀

07-13 05:59

杠杆和利率到底是什么关系?

杠杆和利率到底是什么关系?

去杠杆目标是否完成?去杠杆颇有成效,杠杆增速被明显控制住。2016年以来金融去杠杆逐步成为影响债券市场的一大因素,去杠杆取得一定成就。自2016年我国开启主动去杠杆后,货币政策边际收紧和金融监管政策“重拳出击”

中信债券明明

07-13 0:55

国君固收:信贷放量也不足为虑,体系崩溃后重建需要时间

国君固收:信贷放量也不足为虑,体系崩溃后重建需要时间

阶段性的信贷放量于事无补,市场对于信用收缩担忧的背后并不仅仅在于数据本身,而是在于旧的融资体系崩塌的同时,新的融资体系并未建立。利率债的上涨趋势远谈不上终结,考虑到机构仓位普遍偏低,建议投资者在利率债的仓位管理上,只加不减,持券待涨。

国君固收覃汉

07-13 0:38

华创屈庆:短端向长端的传导关键不在资金,在存单

华创屈庆:短端向长端的传导关键不在资金,在存单

中美贸易战升温,情绪方面利好债市,但利好程度边际上有所衰减,此外短期内贸易战对国内经济的影响暂不明显,央行或维持货币政策定力观察后续走势。

华创债券屈庆

07-12 08:40

国泰君安固收团队:抓紧买债,为国分忧

国泰君安固收团队:抓紧买债,为国分忧

报告导读:近日贸易冲突升级,我们预测,三季度将会继续降准,资金利率将会维持低位,国开债10Y-1Y期限利差将至少有20-30bp压缩空间,10Y国开债破4%也只是时间问题。贸易冲突升级,股、

白色风车

07-12 02:09

2018年利率债供给全梳理

2018年利率债供给全梳理

利率债供给压力主要集中在6—7月,单月净融资或在万亿元附近;供给偏弱的时点是一季度和9月及以后,单月净融资可能仅在4000亿元附近。结构上,国债方面,超长债的净融资压力上升

莫尼塔宏观钟正生

07-12 0:55

美债为啥这么平?

美债为啥这么平?

年初至今,美债曲线走平,主要表达两个含义:一是加息周期中,长短端反应的自然差异,表达了市场对联储加息前景的犹疑;另一个是最值得关注的新特点,与实际通胀相比,通胀预期空间收窄,市场对以通胀为代表的基本面复苏预期趋于悲观。

格隆汇精选

07-12 0:38

姜超:中美贸易冲突升级谁受伤?

姜超:中美贸易冲突升级谁受伤?

中美贸易摩擦的一个表面原因,在于美国与中国之间巨大的贸易逆差。根据美国商务部的统计,美国每年货物和服务贸易总的贸易差额自90年代末以来,从2000亿美元左右大幅增加到金融危机前最高的7000亿美元,并且到17年仍在5700亿美元以上,而其中货物贸易逆差高达8000亿美元。

姜超

07-12 0:38

平台密集爆雷、清理整顿延期...上千P2P平台风险能否安全化解?

平台密集爆雷、清理整顿延期...上千P2P平台风险能否安全化解?

进入6月以来,网贷平台频频爆雷,备案延期也已板上钉钉。根据央行的最新消息,P2P网络借贷和网络小贷领域清理整顿完成时间将延长至2019年6月。

中国金融四十人论坛

07-11 09:28

【寒飞论债】中资美元债大幅下跌,存在错杀机会

【寒飞论债】中资美元债大幅下跌,存在错杀机会

2018年以来,信用债市场持续低迷,离岸中资美元债作为境内债市的“一母同胞”也未能独善其身,18年表现承压,尤在近期出现大幅下跌。

兴业固收徐寒飞

07-11 06:05

如何把握货币和利率周期?

如何把握货币和利率周期?

货币政策与经济周期出现分歧,利率债牛陡之后行情将如何演绎?从周期的角度看,货币政策与经济周期决定了利率的最终走势。但在实践中,两个周期并不完全同步,这里有许多原因

中信债券明明

07-11 0:54

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