2015年通信行业投资策略——通信大数据杨帆待航

2015年通信行业投资策略——通信大数据杨帆待航
作者: 张騄  


受4G推动,通信行业表现强于大盘,2015年重点关注通信大数据。受到4G推动,预计运营商资本开支较2013年增长14%,推动通信行业指数上涨38%,强于上证25%的涨幅。2015年FDD牌照发放后电信、联通将全面铺开4G建设,资本开支继续增长,但增速回落,关注并购转型、网络优化、宽带接入网,以及新业务的投资机会,重点关注大数据对外运营;


规划和试点工作均已展开,运营商大数据之箭已在弦上。电信和联通已经制定2015年开始实施大数据对外运营的规划,移动刚刚设立苏州研发中心,着眼云计算和大数据,运营商大数据即将“走出去”。电信2014年在三个省公司和号百公司联合开展试点,联通在集团公司和某省公司开展试点,试点领域主要是RTB平台和基于位置的数据分析。


产业链和商业模式初步形成,实质性利好三、四环节参与者。产业链由数据提供商、基础设施提供商、技术服务提供商、大数据服务运营商构成,一、二环节由运营商操刀,三、四环节网络数据采集和分析类、IT支撑系统类、数据分析类厂家均有机会参与,预计运营商会采取与合作伙伴分成的方式运营。由于到运营商体量太大,更加利好技术服务提供商,以及运营商之外的大数据服务运营商。


预计2015年市场规模4.6亿,并呈高增长态势,三、四环节有望占五成。运营商坐拥海量用户的基本情况、终端、位置、信令、上网行为等数据,经关联分析后可获准确客户用户画像,商业价值极高,一旦对外运营将迅速被各方认同,预计2015年市场规模4.6亿,并保持高增长态势,2017年有望达39.4亿。基于对合作模式的判断,技术服务提供商与大数据服务运营商收入有望占五成。


受益方向:网络数据采集与分析类、IT支撑类、宽带/虚拟运营商。网络数据采集与分析类厂商重点关注初灵信息(市场份额高、大数据分析应用步子快)和科大讯飞(移动为其大股东,收购上海瑞元,布局大数据);IT支撑类重点关注市场份额高的亿阳信通和东方国信;宽带/虚拟运营商重点关注鹏博士(最大民营宽带运营商,大麦盒子用户发展步入快车道,移动转售牌照将获)。


核心假定的风险:1)数据保密相关的政策风险;2)运营商大数据对外运营,市场接受程度不高,规模不及预期(申万研究)

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