聚焦陆家嘴论坛!吴清、潘功胜、李云泽、朱鹤新重磅发声,一文速览要点!

涉及“科创板八条”、强监管、货币政策…

6月19日,2024陆家嘴论坛在上海开幕

今日上午,证监会主席吴清央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、外汇局局长朱鹤新等都围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表了讲话。

其中内容涉及“科创板八条”、强监管、货币政策、汇率、金融开放等等市场关注的话题。


“科创板八条”将至


吴清在演讲中宣布,证监会将推出“科创板八条”。

他表示,最近出台的新国九条以及资本市场一系列政策体系政策文件,贯穿其中的主线就是强监管防风险,推动资本市场高质量发展。

吴清进一步指出,这方面需要做的事情非常多,重点有三个问题给大家交流。第一,是积极主动拥抱新质生产力发展。服务新生产力发展是资本市场义不容辞的责任,也是难得的机遇,代表数据市场的发展方向的优质企业,能够为资本市场带来更多的源头活水,让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

吴清指出,证监会将发布深化科创板改革的八条措施,健全发行承销、并购重组、股权激励等制度机制,更好的服务科技创新和新质生产力发展。

积极主动拥抱新质生产力发展,包括要提升多层次市场的服务覆盖面和精准度,壮大耐心资本,从制度机制及理念上解决包容创新的问题。

“当务之急是深入研究相关企业的特点和发展规律,以及它们在投融资激励约束、公司治理等方面的需求,有针对性地丰富资本市场的工具、产品和服务。”

大力推动上市公司提升质量。上市公司是中国优秀企业群体的代表,是高质量发展的重要微观基础,也是资本市场的投资价值来源。

吴清称,证监会将进一步引导上市公司树立积极主动回报投资者的意识,提升信息透明度和秩序规范性,更好的运用现金分红、回购注销等方式来回报、回馈。

同时,支持上市公司利用各种特色的市场工具,增强国际竞争力,特别是要发挥好资本市场并购重组的主渠道的作用,助力上市公司加强产业横向纵向整合协同。


强监管


吴清指出,上市公司财务造假是监管执法一以贯之的重点,也是当前市场非常关注的问题。

证监会正在会同相关部门进一步构建综合惩防体系,强化穿透式监管,鼓励“吹哨人”举报,压实投行审计等中介机构的“看门人”的责任,汇聚部际协调、央地协同的合力,提高发现能力、惩处力度和防范水平。

坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。投资者是市场之本,必须把强监管放在更加突出的位置,不断完善监管,加强监管,对于各类风险早识别、早预警、早暴露、早处理,不断提升资本市场内在稳定性,对各类证券违法犯罪行为要依法从严查处,切实维护市场公开、公平、公正。

市场有声音认为,一些上市公司财务造假很严重,最后只是“罚酒三杯”。吴清表示,这些案例刑事追责都在进行中,绝不是“罚酒三杯”,有些人是要坐牢的

在交易监管方面,将充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情,强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管,提升监管针对性和适应性,对各种利用技术信息持股等优势,扰乱市场非法牟利的行为,紧盯不放,露头就打。

对于退市涉及的投资者保护,证监会对其中的违法违规行为必须一追到底,依法从严惩处各相关责任人员,绝不允许浑水摸鱼、一退了之。

吴清指出,在市场非常关心的投资者赔偿救济等方面,也将进一步主动加强司法机关等各方面的协作,更好发挥投保机构的能动作用,推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地,为投资者获得赔偿救济提供更加有力的支持。

​他表示,积极支持上海建设世界一流的国际金融中心,推动股票债券市场高质量发展,也更好的发挥期货和衍生品市场的作用,促进上海价格影响力不断提升。支持更多外资金融机构在上海展业,鼓励本土机构用好上海发展优势,加快培育一流的投资银行和投资机构。


关于货币政策


论坛上,中国人民银行行长潘功胜阐述了当前货币政策立场并展望了未来货币政策。

表示,今年以来,全球通胀高位降温,但仍有较强的粘性。欧央行等一些央行已经开始降息,一些央行还在观察,预期今年晚些时候可能也会降息,但总体上还保持着高利率、限制性的货币政策立场。

中国货币政策的立场是支持性的,为经济持续回升向好提供金融支持。

央行将继续坚持支持性的货币政策,加强逆周期和跨周期调节,为经济社会发展营造良好的货币金融环境。

在调控中央行将注重把握和处理好三方面关系:

一是短期与长期的关系。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为重要考量,灵活运用利率、存款准备金率等政策工具,同时保持政策定力,不大放大收。

二是稳增长与防风险的关系。统筹兼顾支持实体经济增长与保持金融机构自身健康性的关系,坚持在推动经济高质量发展中防范化解金融风险。

三是内部与外部的关系。主要考虑国内经济金融形势需要进行调控,兼顾其他经济体经济和货币政策周期的外溢影响。

潘功胜指出,近年来我们持续推进利率市场化改革,已基本建立利率形成、调控和传导机制。

从央行政策利率到市场基准利率,再到各种金融市场利率,总体上能够比较顺畅地传导。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。

其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理顺由短及长的传导关系。同时,持续改革完善贷款市场报价利率(LPR),针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题,着重提高LPR报价质量,更真实反映贷款市场利率水平。

目前,我国的利率走廊已初步成形,上廊是常备借贷便利(SLF)利率,下廊是超额存款准备金利率,总体上宽度是比较大的。这有利于充分发挥市场定价的作用,保持足够的弹性和灵活性。从近段时间货币市场利率走势看,市场利率已经能够围绕政策利率中枢平稳运行,波动区间明显收窄。

如果未来考虑更大程度发挥利率调控作用,需要也有条件给市场传递更加清晰的利率调控目标信号,让市场心里更托底。除了刚才谈到的需要明确主要政策利率以外,可能还需要配合适度收窄利率走廊的宽度。

未来还可以继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注。当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时,如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在规模情结,显然有悖经济运行规律。需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用。

在货币信贷的结构上,央行发挥宏观审慎政策和结构性货币政策工具的作用。设立科技创新和技术改造再贷款,加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。

推出房地产支持政策组合,包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率,并设立保障性住房再贷款,用市场化方式加快推动存量商品房去库存。

目前,结构性货币政策工具余额约7万亿元,约占人民银行资产负债表规模的百分之十五,聚焦支持小微企业、绿色转型等国民经济重点领域和薄弱环节。

汇率方面,潘功胜表示,人民币汇率在复杂的形势下保持了基本稳定。今年主要发达经济体货币政策转向的时点不断调整,中美利差保持在相对高位,我们坚持市场在汇率形成机制中的决定性作用,但同时将强化预期引导,坚决防范汇率超调。

经过多年持续努力,中国外汇市场已取得长足的进步和发展,市场参与者更加成熟,交易行为更加理性,越来越多的经营主体使用汇率避险工具。我们坚持市场在汇率形成中的决定性作用,保持汇率弹性,但同时强化预期引导,坚决防范汇率超调风险。

潘功胜表示,中央金融工作会议提出,要充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行正在与财政部加强沟通,共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的,国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。

应当看到,把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松,而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,既有买也有卖,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。金融市场的快速发展,也给中央银行带来新的挑战。

美国硅谷银行的风险事件启示我们,中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况,及时校正和阻断金融市场风险的累积,当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险,保持正常向上倾斜的收益率曲线,保持市场对投资的正向激励作用。


金融开放“引进来”与“走出去”并重


在论坛上,国家金融监督管理总局局长李云泽表示,将研究出台推进保险业高质量发展的指导意见。

李云泽就保险业更好服务中国式现代化,谈了三点初步的认识。

一是保险业服务中国式现代化大有可为。从金融结构看,保险业资产仅占我国金融总资产的7%左右,国际平均水平普遍在20%左右。加快发展保险业,有利于改善金融市场结构,优化金融资源配置,增强金融体系稳健性。

二是找准保险业服务中国式现代化的着力点。将推动保险业围绕实现高水平科技自立自强,加快健全涵盖科技企业全生命周期的保险产品体系。完善“首台(套)、首批次”保险补偿政策机制,更好发挥集成电路共保体作用。加大保险资金对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施以及创业投资等支持力度。完善绿色金融评价机制,推动新能源车“愿保尽保”,鼓励保险机构加强绿色产业、绿色消费等方面的风险保障和资金支持。

三、深化改革增强保险业高质量发展动力。当前我国保险业正处于爬坡过坎、转型升级的过程中,不可避免会遇到一些困难和挑战。总体看,中国保险市场潜力巨大,空间广阔,我们完全有条件、有信心、有能力以改革增活力,以发展解难题,推动保险业开创新局面迈上新台阶。

李云泽表示,将推动保险业坚持内涵式发展,特色化经营和精细化管理,加快由追求速度和规模向以价值和效益为中心进行转变,引导保险机构树立正确的经营观、业绩观、风险观,完善公司治理机制,加快数字化转型,提升经营管理效率,丰富产品供给,完善保障服务,推动供需更加适配。

同时,李云泽指出,要下大气力改革销售体系,开展保险中介清虚提质行动,持续推进报行合一,全面强化深化银保合作,探索优质非银金融机构保险代理试点,持续提升销售服务的规范化、专业化、便利化水平。

最后,李云泽称,对外开放是中国金融业改革发展的重要动力。我们将坚持“引进来”与“走出去”并重,持续打造一流营商环境,坚定不移扩大金融业高水平对外开放。

指导金融机构优化跨境金融服务,深度融入高质量共建“一带一路”。稳步扩大制度型开放,研究放宽非银金融机构的外方股东范围,鼓励符合条件的外资机构参与各类业务试点,支持在华外资机构深耕中国、稳健经营。我国拥有全球最具潜力的金融市场,我们真诚欢迎更多外资机构和长期资本来华展业兴业,实现更好更大发展

他表示,上海在金融业改革开放方面一直走在全国前列,一年前我们在此正式启动了上海国际再保险交易中心的建设。

近期,金融监管总局将会同上海市人民政府出台加快上海国际再保险中心建设的实施意见,积极探索保险资金试点投资上海黄金交易所黄金合约及其相关产品,放宽临港新片区非居民并购贷款限制,鼓励中保投资公司等在沪更好发挥保险资金长期投资功能,支持更多外资金融机构在沪落地。

今后,将推动更多的金融开放举措在上海先行先试,全力支持上海国际金融中心建设和长三角一体化发展,充分发挥上海在推进中国式现代化进程中的龙头带动和示范引领作用。


防范人民币汇率超调


央行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在论坛上表示,将继续高度关注外部环境的变化,防范人民币汇率超调和异常跨境资金流动风险。

2024年以来,尽管外部环境复杂多变,我国外汇市场运行仍表现出较强韧性。未来我国外汇市场有基础有条件保持稳定运行,人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。

他表示,今年以来美元汇率、美债收益率总体反弹回升,全球外汇市场波动加大,非美货币普遍承压,其中亚洲货币贬值较快近来备受市场关注,我国外汇市场运行面临的挑战增多,但再次经受住考验,表现出相对较强的韧性和稳定性。

朱鹤新称,今年以来人民币兑主要货币有升有贬,对一揽子货币稳中有升,汇率预期更加平稳,国际收支延续基本平衡,经常账户保持合理规模顺差,继续发挥稳定外汇市场的基本盘的作用。境外投资者配置人民币资产的意愿总体向好,外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上。未来我国外汇市场有基础有条件保持稳定运行,人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。

谈及支撑因素,他指出,一是我国经济基本面更加坚实,我们加快培育新质生产力,推动高质量发展。未来随着宏观政策加快落地显现,经济持续回稳向好的趋势进一步增强。

二是市场韧性更加明显,我国企业创新发展实力不断增强,国际化运作经验和竞争力持续提升,可以更好适应外部环境的变化。同时我国外汇市场主体更加成熟,人民币跨境使用占比稳步提高,外汇市场交易保持理性有序。

三是应对经验更加丰富。近年来,我国外汇市场成功应对多轮次、高强度的外部冲击,积累了丰富的经验。未来我们将继续高度关注外部环境的变化,进一步充实、用好政策工具箱,防范人民币汇率超调和异常跨境资金流动风险。

关于金融高水平开放,朱鹤新表示有序将上海高水平开放政策复制推广到长三角乃至全国。

我们将以更大的决心和力度,坚定不移推动金融高水平开放,对接高标准国际经贸规则,加大促进开放力度,支持上海国际金融中心迈向更高能级,也希望上海的探索能够为全局积累更多的经验。

他表示,要提升资本项目开放质量,为吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业营造良好环境。加快推进金融市场互联互通,便利境外投资者参与境内证券投资,我们正在修订相关资金管理的规定,进一步简化和完善合格境外机构投资者资金管理,支持境内机构开展跨境投资。

朱鹤新指出,要充分发挥上海龙头带动作用,推进更大区域范围内的高层次协同开放,鼓励上海依托跨境贸易投资高水平开放试点、银行外汇展业试点,探索“越诚信、越便利”的外汇管理模式,有序将上海的高水平开放政策复制推广到长三角乃至全国范围,支持长三角一体化发展取得更大突出突破,塑造更高水平开放人民币新优势。

他强调,要统筹金融开放和安全,为上海金融资源的聚集和扩散的连续性、可持续性提供保障。提升开放监管能力和风险防控能力,加强外汇市场宏观审慎+微观监管要求管理,深入参与国际金融协调合作和全球金融治理,防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。


附:2024陆家嘴论坛日程

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