无惧欧盟关税“大棒”!港股汽车板块强劲反弹,后市如何走?

整体影响有限

6月13日,港股汽车板块强势上涨,一度涨近6%,截止发稿,板块涨幅收窄至4.87%。

个股上,截止发稿,比亚油股份涨超7%,零跑汽车涨超3%,吉利汽车、蔚来、理想汽车、恒大汽车、广汽集团纷纷跟涨。

消息面上,经过七个月的反补贴调查,欧盟委员会于当地时间6月12日发表声明称,如果无法与中国方面达成解决方案,将从7月4日左右起对自中国进口的电动汽车加征关税。


欧盟加征关税靴子落地


据欧盟委员会发布的通告显示,对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税;对其它配合调查的制造商将征收21%的关税,不配合调查的制造商将面临38.1%的关税;加征的关税在10%的普通进口税上额外征收。此外,进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。

对此,德国汽车工业协会、欧盟中国商会、宝马集团、德国大众汽车集团等协会、车企均表示反对。

业内认为,这一行动不仅损害中国电动汽车产业的合法权益,还可能扰乱包括欧盟在内的全球汽车产业链供应链。

德国汽车工业协会(VDA)主席希尔德加德·穆勒表示:“征收反补贴税无益于增强欧洲汽车产业的竞争力。”

国泰君安分析,从欧盟对华加征反补贴/反倾销税历史案例来看,本次纯电动汽车加征关税幅度处于中游水平。

中国纯电车型在欧洲性价比优势明显,加征关税后短期对欧洲出口有冲击,但由于对欧洲出口占中国乘用车出口比例不高,整体影响有限。

欧盟出于对本土汽车工业的保护,对中国汽车的进口较为排斥,但是欧洲多国对中国车企在当地建厂表示欢迎。中国自主品牌车企出海模式积极转型,已有比亚迪、奇瑞等宣布在欧洲建厂,有望减弱加征关税影响。

此外,光大证券认为,自主车企仍具备价格竞争优势,同时有望通过供应链降本、与经销商成本分摊等方式部分消化关税影响;预计有望通过与欧洲当地车企合作、东南亚等海外生产基地生产销售+出口、以及欧洲当地建厂等方式规避潜在风险。

需要注意的是,该决议是临时的,确定性措施将在征收临时税后4个月内实施。在此期间,中欧双方仍将交涉,最终结果可能会有调整。


后市如何走?


随着4月末以旧换新政策执行细则的出台,5月消费者购买力有所释放,推动新能源车红5月行情。

乘联会昨日发布的数据显示,5月全国乘用车市场零售171万辆,同比下降2%,环比增长12%。其中,5月新能源车市场零售80.4万辆,同比增长38.5%,环比增长18.7%。国内零售渗透率为47%,较去年同期增长14%。

出口方面,今年总体延续去年年末强增长态势。5月海关统计汽车出口56.9万辆,同比增长30%,当月出口金额达到105亿美元,同比增长17%。今年1—5月份,汽车整体出口达到245万辆,同比增长27%,汽车出口金额达到464亿美元,同比增长20%。

不过,新能源汽车出口有所下滑。5月新能源车出口9.4万辆,同比下降4.0%,环比下降18.8%。

乘联会秘书长崔东树表示,这主要是因为欧洲市场反补贴调查及关税增加给中国新能源车出口带来了挑战,但凭借技术和产业链优势,中国新能源车出口长期向好的趋势不变,并有望在克服难关后于欧洲市场重拾增长。

展望6月车市,国金证券指出,静待市场需求回暖。汽车以旧换新政策发布后,终端消费尚未激活。目前看价格战下油车缺乏降价空间,预计销量维持稳定,“以旧换新”政策增量将缓慢释放;电车角度上,5月下旬比亚迪秦L上市点燃车市,大定火爆,预计在终端让利及新车供给下电车仍将维持强势,渗透率居于高位。

国金证券认为,长期自主车企出海空间广阔,欧盟反倾销税影响较弱。目前市场忧虑欧盟反倾销税问题,我们认为:1)自主车企目前出海以亚非拉地区为主,欧洲占比极小;事实上欧洲有本土车企及汽车租赁制度,对于自主车企眼开拓较难;2)自主车企目前可通过产能出海,对关税壁垒进行规避,比亚迪、奇瑞、零跑已有在欧洲建设产能;3)事实上,去除欧美日韩印等自主车企较难进入地区,全球仍有较大市场空间,对自主车企而言市场仍广阔。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论