格隆汇早报（11月26日）

高盛昨日举行2015年股市展望会议，预期明年底恒生指数的目标为26500点，而国企指数有望达到12300点。高盛指出，中国内地明年经济增长将放缓至7%，为1990年以来最低增速，但仍有空间让改革进行，重点改革在国企、金融市场、地方政府债及其他社会范畴。改革及保增长将令市场继续波动，预期沪深300指数目标3000点，上升空间达16%，建议增持保险、科技及公用股。高盛看好明年A股多于H股，并预计明年深圳股票市场会与香港互联互通，对小型股票估值有影响。（证券时报）

港交所昨日公布，将于下周推出3只以人民币计价的伦敦金属期货小型合约，分别为伦敦铝、伦敦锌及伦敦铜。港交所介绍说，这3只人民币计价的伦敦金属期货小型合约将不设实物交收，交易时段自香港时间上午9时至下午4时15分，夜市时段为下午5时至翌日凌晨1时。港交所亚洲商品部主管白碧梅表示，目前有70多家期货经纪可参与相关交易，其中9家为伦敦金属交易所会员。（证券时报）

香港联交所最新公布的交易数据显示，社保基金和新加坡淡马锡在沪港通启动首日均减持了券商股。其中，淡马锡于沪港通开通首日以每股平均价20.14港元，减持中信证券H股3600万股，套现7.25亿港元。至此，淡马锡对中信证券H股的持股比例由减持前的8.01%降至4.95%，日后再减持则无须申报。社保基金在沪港通开通首日沽出中州证券2911.5万股，每股作价4.07港元，总值逾1.18亿港元，社保基金对中州证券的最新持股比例由减持前的13.52%降至9.09%；另外，社保基金还于11月13日以每股均价7.23港元，减持银河证券60万股，套现434万港元，其对银河证券的持股比例由5.01%降至4.98%，达到日后再减持无须申报水平。（证券时报）

1月25日，《神仙道》、《保卫萝卜》等游戏开发商飞鱼科技在港交所官网发布公告称，飞鱼科技计划于12月5日上午9时正式在香港联交所上市，发售价最高2.55港元，股份代号1022。据了解，飞鱼科技于今年7月成立，其前身为厦门光环游戏和凯罗天下，这两家公司同为著名投资人蔡文胜所投资的团队。两家公司合并后取名为飞鱼科技。彼时，光环游戏和凯罗天下合并的消息传出时，业界就传闻该公司将寻求上市。直至9月份，飞鱼科技向香港联交所递交第一版的招股书，消息才得以确认。（21世纪经济报道）

中国证券报记者获悉，为推动出口升级和贸易平衡发展，有关部门制定的加快培育出口竞争新优势的政策措施有望近期公布。相关人士表示，培育出口竞争新优势，并不意味着不再发展传统的劳动密集型制造业和加工贸易，而是要因地制宜、因时制宜，在传统比较优势中注入更多技术、品牌、质量和服务的含量，形成以技术、品牌、质量和服务为核心的外贸竞争新优势，逐步提高中国在国际产业分工链条中的价值增值能力。未来培育中国外贸竞争新优势的政策着力点，应更多从创新能力、渠道构建、融资环境、服务增值等视角，推动企业更加注重从数量价格竞争向质量品牌竞争转变，培育一批组织化程度高、国际竞争能力强的跨国公司。（中证报）

发改委近日批复四条铁路项目的可行性研究报告，总投资662.4亿元，是10月以来发改委第六批集中批复铁路投资项目。四条铁路项目包括长春至白城铁路实施增建第二线工程、渝怀铁路涪陵至梅江段实施增建二线工程、阳平关至安康铁路增建第二线工程、新建内蒙古锡林郭勒盟黑城子站至河北张家口市铁路项目。（中证报）

营改增改革年内有望推广到生活服务业。《证券日报》记者了解到，财政部、国家税务总局的相关调研、准备工作正在进行之中。有专家预测，营改增之后，生活性服务业增值税一般纳税人的税率或将定在6%，而小规模纳税人的征收率可能为3%。“相对于建筑业和金融业，生活服务业涉及到的行业业态相对简单，预计今年年内就会纳入营改增改革范围。”普华永道中国内地及香港地区间接税主管合伙人胡根荣在接收《证券日报》记者采访时表示（证券日报）

如市场普遍预期，公开市场正回购中标利率下降了。11月25日，央行公开市场以利率招标方式，开展了14天期正回购操作，但是操作规模再度缩小至仅50亿元。在连续五周通过中性对冲策略，实现公开市场零投放/回笼之后，11月20日正回购由200亿元缩小至100亿元规模，使得上周公开市场转为净投放100亿元（加上500亿元国库现金定存到期，共计净回笼400亿元）。由于本周11月25日、27日，分别有200亿元14天期正回购到期，所以今日（11月25日）共实现净投放100亿元。（21世纪经济报道）

纽约梅隆、野村证券和瑞银集团等多家机构日前相继发布年度展望报告称，全球及美国经济预计在2015年还将持续扩张，但亚太区经济增长可能将遭遇“持续放缓”的逆风，特别是中国经济在2015年仍旧是一个“不确定性”因素。在景气度冷热不均的全球经济中，美国经济依旧被多数外资机构视为“一枝独秀”。机构普遍认为，美国经济预计在2015年将持续扩张。（中证报）

日本央行25日公布了10月31日召开的货币政策会议纪要，此次会议该行意外做出了加码量化宽松措施的决定。但纪要显示，日央行该决定在内部争议很大，包括正副行长在内的所有9名货币政策委员会委员中，多达4人表示反对，且反对加码的多名委员明确警告称，加码宽松的效果可能无法抵消随之而来的“成本以及副作用”。但日本央行行长黑田东彦同日暗示，已经做好继续放宽货币政策的准备，日元加速贬值不会带来过多的负面影响。分析人士指出，在美联储结束量化宽松后，预计将有更多的亚洲经济体保持宽松的货币政策，原本有加息打算的央行也可能将日程延后。（中证报）