热管理领域龙头地位突显，银轮股份2023年净利增长近60％

2024年4月15日晚间，银轮股份披露2023年年度报告。数据显示，2023年，该公司实现营业收入110.18亿元，同比增长29.93%；归母净利润6.12亿元，同比增长59.71%；扣非净利润5.81亿元，同比增长90.36%。此外，银轮股份2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

翻阅年报数据发现，2021年后，银轮股份业绩涨势迅猛，2023年该公司进一步实现重大突破，营收和净利润均创历史新高。营收方面，在连续增长11年后，该公司2023年营业收入首破百亿大关；利润方面，该公司归母净利润也首次突破6亿元，近两年复合增长率达到66.65％。

业绩增长的同时，银轮股份也保证了盈利质量。2023年，该公司经营活动产生的现金流进一步增长，同比涨幅为65.42％，金额已达9.21亿元。有关数据显示，银轮股份近两年收现率均超80％，净现比也分别达到124.07％、131.52％，这表示银轮股份回款效率较高，同时利润背后有“真金白银”的支持。

业务方面，公司围绕“节能、减排、智能、安全”四条产品发展主线，专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品，按应用领域划分主要包括商用车、乘用车、新能源、工程机械、数字与能源换热等领域。

分产品来看，2023年，银轮股份旗下热交换器产品保持稳定增长，进一步夯实该公司在热管理领域的龙头地位。该产品全年贡献收入91.76亿元，同比增长29.28%，占营业收入比例为83.28%。此外，其它业务也稳步推进，规模均有增长。旗下尾气处理业务实现收入11.22亿元，同比增长50.48%，占营业收入比例为10.18%；贸易收入0.69亿元，同比增长12.40%，占营业收入比例为0.63%。

各类产品业务的稳中向好，离不开外部环境的推波助澜。2023 年汽车市场全年整体销量呈“低开高走，逐步向好”特点。当年下半年，在国家及地方政策推动下，加之地方购车促销活动等措施延续，市场需求逐步释放，“金九银十”效应重新显现。尤其自当年11月以来，市场延续良好发展态势，叠加年末车企冲量，汽车市场向好态势超出预期。

得益于此，银轮股份2023年产销量均创历史新高。年报数据显示，该公司全年汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6％和12％，产销量创历史新高，实现两位数较高增长。

据悉，银轮股份目前坐拥丰富的客户资源，在新能源汽车领域，该公司客户已涵盖大部分龙头企业。其中主要包括沃尔沃、保时捷、蔚来、小鹏、零跑、通用、福特、宁德时代、吉利、长城、广汽、比亚迪、宇通、江铃、长安等。

值得注意的是，2023年，银轮股份海外业务也崭露头角，国际客户订单呈明显加速。该公司2023年累计获得223个项目，预计新增年销售收入超61.06亿元。其中获得国际订单25.88亿元，占比已达到42%。

业内分析人士表示，一方面，银轮股份三大业务共同发力，助力业绩实现较快增长。其中乘用车新能源业务快速增长，市场份额持续提高；商用车业务跑赢行业增速，实现业务增长；数字与能源热管理业务快速增长，重要订单持续落地。另一方面，该公司出海步伐持续加速，有望持续带来业绩增量。目前该公司已获得诸多国际大客户的定点，预计未来订单需求逐步释放，叠加公司波兰工厂、墨西哥工厂产能持续爬坡，未来该公司业绩有望进一步增厚。