国君策略：增强资本市场内在稳定性，大力发展金融五大篇章

摘要

会议强调资本市场内在稳定性，大力发展金融五大篇章。3月5日上午9时，十四届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，在资本市场方面，本次2024年政府工作报告指出“增强资本市场内在稳定性”，明确了当前和下一阶段资本市场改革方向的重点。后续有望进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。此外本次政府工作报告贯彻习总书记在中央金融工作会议上的重要讲话精神，再次强调“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五大篇章，成为指导未来金融发展的主攻方向。

监管政策将护航资本市场稳中向好、持续健康发展。党的十八大以来，党中央高度重视金融工作，2023年召开的中央金融工作会议明确提出“坚持走中国特色金融发展之路、推进金融高质量发展、加快建设金融强国”。近期监管层已推出一系列政策措施有效维护资本市场平稳运行，后续预计政策层面将持续支持金融和资本市场健康稳定发展，有望陆续推进资本市场投资端、融资端、交易端等政策优化。投资端，有望加大改革力度，提升投资者获得感，吸引更多中长期资金，活跃资本市场；融资端，有望进一步优化融资结构，合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节机制，帮助发挥资本市场融资枢纽功能，支持科技转型；交易端，有望继续优化完善交易机制，提升交易稳定性和公平性。

政策聚焦稳定市场预期与严监管，增强资本市场内在稳定性。今年春节前一段时间股票市场波动加大，市场对量化交易、融资融券等问题广泛关注，证券监管部门密集发声强化监管、完善制度，积极稳定投资者情绪，并召开座谈会、查处多项资本市场违法违规行为，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展等方面听取意见建议。在“增强资本市场内在稳定性”要求下，后续监管政策有望继续强化以投资者为本理念，聚焦稳定市场预期与严监管，完善制度设计、继续强化规范各类交易行为，维护市场平稳运行，促进资本市场的稳定健康发展。

社会期待资本市场将为实现国家高质量发展提供强有力的支持。近期，政策旨在建设以投资者为本的资本市场，促进一二级市场协调平衡发展，同时更加注重投融动态平衡，投资者预期回归稳定、市场情绪有效修复。后续，资本市场将有望进一步增强市场内在稳定性，同时发挥特有优势，在科技转型和支持高质量发展上提供更有力支持，有效引导资源向科技创新领域积聚，激发市场科技创新活力，畅通“科技-产业-金融”良性循环。中长期维度，高质量发展是全面建设现代化国家的首要任务，资本市场将发挥其枢纽功能，促进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的蓬勃发展。

风险提示：地缘冲击股价大幅波动，海外通胀超预期全球流动性收紧。

注：本文来自国泰君安发布的《策略研究：增强资本市场内在稳定性 大力发展金融五大篇章》，报告分析师：方奕、陈熙淼、马浩然、郭胤含

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