富豪组团跑路?大佬喊话:泡沫不大

看空声音成为当下美股市场格格不入的一道风景。

港A股扬眉吐气,2月涨幅勇夺全球股市第一。深成指、沪深300和上证指数2月分别上涨13.61%、9.35%和8.13%。

港股市场表现也不错,恒指2月累计上涨6.79%。

美股持续走牛,纳斯达克指数累计上涨6.12%,标普500指数累计上涨5.17%。

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破53年纪录?美股牛长熊短的原因

美股现在热到什么程度?

标普500在过去17周有15周上涨,这种情况在过去50年中只出现过1次,发生在1989年。

截至本周四,标普500周涨幅0.15%,如果本周再度收涨,意味着18周内有16周收阳线,这种情况上次出现是在1971年。

少数股票成为这轮美股牛市逼空行情的主角。美股科技七巨头去年全年平均涨幅112%,远远跑赢大盘。

今年前两个月,科技巨头股价迎来分化,英伟达领涨,2个月飙涨60%,Meta、亚马逊跟涨,特斯拉、苹果调整。

高盛交易台数据显示,上周一到周四(周四为英伟达财报日),对冲基金在持续、大幅抛售信息技术板块,卖出规模甚至达到了近七个月以来的新高。在英伟达公布了超预期财报后,资金立马回补了前几天抛售的空间。

桥水创始人瑞.达利欧昨天在社交媒体上发文称根据他的六项泡沫指标分析,当前美股市场看起来并不像是泡沫。

尽管科技七巨头的估值略高,但他并不认为它们已经过度高估。

达利欧观察到,自2023年1月以来,“七巨头”股票的市值增长了80%以上,这些公司现在占标普500指数总市值的四分之一以上。这让“七巨头”股票看起来有点泡沫,但并不是完全的泡沫。其中,Alphabet和Meta仍然有点便宜,特斯拉有点贵。

达利欧解释说:“考虑到当前和预期的盈利,估值略高,市场情绪乐观,但看起来并不过分乐观,我们没有看到过度杠杆或大量新的天真买家。也就是说,如果生成式AI没有达到预期的影响,股价可能会大幅回调。”

德银指出,美股涨势集中度空前的高,堪称“史无前例据媒体报道,高盛的技术专家Scott Rubner表示,当前欣欣向荣的美国股市不可能见顶。

美国标普500指数过去10年的年化投资回报率是17%,拉长时间轴来看,过去20年、50年和100年的年化投资回报率维持在11%左右。

尽管美国股市也呈现周期性,但美股进入熊市的时间通常较短,而牛市往往持续相当长的时间。

最近有个贴子比较火,有网友总结了美股牛长熊短的10点原因:

1.美国市场拥有数量众多全球范围内具有竞争力的公司。

2.美国的机制保证了创新的持续性,这个机制既包括在基础科学和应用学科方面长期大规模的研发投入,也包括移民政策下吸引全世界人才的能力,还包括研究成果向成熟化商品的转换。

3.规模庞大的潜在目标市场。

4.开放且自由流动的资本市场。

5.多层次和多元化的成熟投资者。

6.现代化的企业治理。

7.以提升股东回报率为核心的企业和市值管理。

8.有效的投资者保护机制。

9.迅速果断的央行政策和危机处理方式。

10.健全的法律体系和监管制度。

02

美国富豪集体套现

看空声音成为当下美股市场格格不入的一道风景。

摩根士坦利首席美国经济学家Ellen Zentner日前警告称,美国经济肯定会出现“硬着陆式”衰退,而高利率是罪魁祸首,尽管市场预期美联储今年将放松货币政策。

在最新采访中,Zentner表示,她预计美国经济今年可以避免衰退,因为没有数据支持经济衰退即将到来的说法。但她警告称,硬着陆最终是不可避免的。

对于美股是否存在泡沫,也有另类视角。有观点认为,生产力的提升能够帮助美国实现软着陆,美国经济的持续优异表现和生产率的提高是推动股市上涨的核心原因。

相关市场人士表示:“技术将使这一切成为可能。不仅仅是人工智能。在这种情况下,我认为股市会继续走高,即使人工智能与预期相比有些令人失望,因为目前的预期非常高”。

美国富豪们开始集体套现。

亚马逊创始贝索2月大规模抛售公司股票,在9个交易日内火速卖出5000万股股票,套现近85亿美元,折合人民币611亿。

英伟达向美国证券交易委员会提交的文件显示,该公司的董事上周出售了9.9万股股票,价值约8000万美元。

摩根大通戴蒙本月加入了这一行列,以约1.5亿美元的价格抛售了约82.2万股自家股票,这是这家美国最大银行的CEO自2005年上任以来首次出售股票。

自2023年11月1日起到年底的两个月时间里,扎克伯格每个交易日都在出售其Meta的持股,两个月累计卖出接近128万股股票,套现约4.28亿美元。不过,有业内人士表示,Meta上市以来的十年时间里,扎克伯格除了2022年,基本都在定期抛售Meta股票,而其出售Meta股票主要是为了资助慈善活动。

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对小微盘仍有分歧,看好高股息?

回到A股。

自半夏投资创始人李蓓高调发布《逃离火场后,勿重新返回》提示小微盘盘风险,一时间关于微盘股的争论热火朝天。

近日,申万宏源进行一项调查显示,投资者对小微盘股看法存在较大分歧。

47.5%的投资者认为,小微盘业绩和公司治理不佳的公司较多,不看好小微盘行情。

也有34.7%的投资者表示看好,将通过加强自下而上的基本面筛选,对小微盘风格进行覆盖,且持有这一观点的投资者,主要来自定价小微盘的私募基金。

另外,21.8%的投资者选择“不参与,对净值实际贡献不足”。

此外,多数投资者仍旧看好高股息风格。

对于高股息行情的看法中60%的投资者选择“看好,中期高股息将受益于无风险利率下行、市场基本面亮点不足”,33%的投资者认为强化股东回报的资产有望重估。

仅有28%的投资者中期不看好高分红,认为市场存在其他替代资产。

而行业结构方面,较2024年1月问卷,看好中特估的投资者占比上升至50.9%,成为投资者最为看好的板块。

(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)

对比A股走势,申万宏源的这项调查显示,市场短期风险偏好出现修复,较2024年1月,看多的投资者占比上升至58.9%,超过半数的投资者认为A股还有春季行情。而看空的投资者占比则回落至7.2%。

综上,该调查显示:投资者普遍认为A股有春季行情,看好高股息,对小微盘还有分歧。

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