美联储首选通胀指标加速!华尔街:看起来是个好消息

仍需更大耐心

当地时间2月29日,美国商务部公布的最新数据显示,美联储首选通胀目标——剔除波动较大的食品和能源价格后,美国1月核心PCE价格指数环比增长0.4%,同比增长2.8%,符合预期水平,为2021年3月以来最小增幅。

具体来看,美国1月个人消费支出(PCE)价格指数环比增长0.3%,同比增长2.4%,持平预期。但环比反弹从0.2%反弹至0.3%,不与市场预期的一致,增幅重新再加速。此外,服务价格环比增长0.6%,同比增长3.9%;商品价格环比下降0.2%,同比下降0.5%。食品价格环比上涨0.5%,同比上涨1.4%;能源价格环比下降1.4%,同比下降4.9%。

分析指出,1月PCE数据反映出随着经济正常化,消费持续从商品转向服务。值得一提的是,1月核心PCE数据(按六个月年化计算)为 2.5%,在前两个月短暂落后于美联储2%的目标后,又反弹至 2%以上。

报告的其他细节显示,1月份个人收入增长了1%,而个人支出增长了0.2%。

PCE数据发布之后,现货黄金累计涨幅接近20美元,最高触及2050美元,为2月2日以来首次,当前报2048.29美元/盎司。美元指数短线回落15点,目前报103.863。

接下来3月19-20日,美联储FOMC将举行下一次政策会议,预计利率将维持在5.25%至5.5%的区间。期货市场已将可能在6月份降息纳入定价,下个月降息的可能性几乎为零,美联储官员在12月份的季度预测中预计2024年进行3次25基点降息。

根据CME美联储观察工具显示,目前市场预期美联储在3月和5月按兵不动概率分别为97.5%和79.2%。6月起降息25个基点的概率为54.1%。


机构怎么看?


此前美国1月CPI和PPI均出现上涨,因此符合预期的PCE报告反而让大幅缩减降息押注的交易员松了一口气。Natixis WM首席投资官Benoit Peloille表示:“与本月早些时候CPI发出的更有问题的信号相比,PCE报告是一个更好的消息。”

标普全球评级首席美国分析师Satyam Panday表示,谨慎的做法是,在2月数据出炉之前,不要做出任何强烈的判断,无论通胀在1月的加速是由于季节性调整因素的干扰,还是更令美联储担忧通胀的开始。

Dakota Wealth高级投资组合经理罗伯特·帕夫里克表示,通胀仍然存在,但正在放缓。在CPI和PPI数据之后,PCE数据并没有像人们担心的那么高。这不是一个戏剧性的下降,但通胀正朝着正确的方向发展,这让投资者对进入股市有一点信心。这可能会让美联储有理由相信,美联储可能会在5月或6月降息。

除了通胀,经济方面的事态发展也很重要。近期一系列逊于预期的经济数据(零售销售、ISM服务业PMI、消费者信心),让人担心美国经济正在失去动力。

波士顿安徒生资本管理公司创始人Peter Andersen表示,PCE数据是个好消息,应该会提振投资者的乐观情绪,表明美国经济基础稳固,美联储在控制通胀方面做得非常出色,如果目前还没有软着陆,那么软着陆很快就会到来。我相信美联储做得很好,虽然我们在加息方面承受了很多痛苦,但在我看来,美联储考虑降息甚至似乎毫无意义,原因是我们几乎还未完全适应较高的利率水平。

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