电力设备与新能源板块沪港通分析

事件:近期媒体关于沪港通报道不断,低估值、低市净率的大市值企业受到关注。
结论:沪港通可能对A股估值体系逐步产生深远影响;电气设备与新能源板块,部分公司可能得到估值重估。
投资建议:建议买入:正泰电器(601877.CH/26.26元,买入评级)、特变电工(600089.CH/10.31元,买入评级)。
此外,港股中有一定行业地位的天能动力、威盛集团较A股同类企业估值折价明显。

1、沪港通涵盖的范围
沪港通较QFII具有成本低、交易灵活、准入较低等优点,未来可能对A股估值体系逐步产生比较深远的影响。
本版块,上证180、380及A/H股范围内,共计有25家左右。

2、标的公司筛选标准
如不考虑极具成长性的公司,我们预计兼具有以下特点的企业将是首选:
a)        估值较合理,与成熟市场同行平均水平相差不大;
b)        增长稳健,近几年业绩复合增速较高;
c)        现金情况良好,分红率水平较高;
d)        行业龙头,具备综合竞争力,能抵御一定行业波动;
e)        市值较大,在10-15亿美金以上。
图表1、本行业沪港通相关公司

  
序号
  
  
代码
  
  
公司
  
  
市值(百万元)
  
  
PS(2013)
  
  
PE(2014)
  
  
1
  
  
601877
  
  
正泰电器
  
  
25,610
  
  
2.1
  
  
13.8
  
  
2
  
  
600089
  
  
特变电工
  
  
32,401
  
  
1.1
  
  
17.2
  
  
3
  
  
600580
  
  
卧龙电气
  
  
10,839
  
  
1.9
  
  
23
  
  
4
  
  
600525
  
  
长园集团
  
  
10,759
  
  
3.8
  
  
27
  
  
5
  
  
601311
  
  
骆驼股份
  
  
12,128
  
  
2.6
  
  
18
  
  
6
  
  
002202
  
  
金风科技
  
  
33,386
  
  
2.7
  
  
21
  
  
7
  
  
600875
  
  
东方电气
  
  
32,142
  
  
0.8
  
  
23
  
  
8
  
  
601179
  
  
中国西电
  
  
26,193
  
  
2.0
  
  
38
  
  
9
  
  
601727
  
  
上海电气
  
  
81,174
  
  
1.0
  
  
34
  
  
10
  
  
600406
  
  
国电南瑞
  
  
38,523
  
  
4.0
  
  
24
  
  
11
  
  
600312
  
  
平高电气
  
  
15,925
  
  
4.2
  
  
23
  
  
12
  
  
601126
  
  
四方股份
  
  
7,335
  
  
2.4
  
  
20
  
  
13
  
  
600475
  
  
华光股份
  
  
3,973
  
  
1.2
  
  
36
  
  
14
  
  
600481
  
  
双良节能
  
  
8,838
  
  
1.3
  
  
22
  
  
15
  
  
600884
  
  
杉杉股份
  
  
7,054
  
  
1.7
  
  
31
  
  
16
  
  
600563
  
  
法拉电子
  
  
7,011
  
  
5.3
  
  
21
  
  
17
  
  
601222
  
  
林洋电子
  
  
9,117
  
  
4.6
  
  
21
  
  
18
  
  
601567
  
  
三星电气
  
  
6,520
  
  
2.9
  
  
21.6
  
  
19
  
  
600478
  
  
科力远
  
  
11,650
  
  
10.3
  
  
 
*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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