乘中医药新模式之风，金活医药集团（1110.HK）荣获“年度品牌价值奖”

在瞬息万变的时代中，品牌的力量不可小觑。当前，中国已经进入了品牌经济时代，越来越多的企业开始重视品牌建设，并将其视为提升影响力和竞争力的重要手段。品牌价值因此成为了衡量企业综合实力的重要指标。 

市场投资的视角下，品牌价值更高的上市公司，则将具备更好的投资价值，获得更多投资者的青睐与认可。

12月20日—22日，第八届“格隆汇·全球投资嘉年华·2024”于线上盛大开幕。其中格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中金活医药集团（1110.HK）荣获“年度品牌价值奖”奖项。

金活医药集团销售有多款爆款产品，其中王牌产品之一京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏可谓是家喻户晓，已然成为咳嗽类中成药市场份额最大的产品（数据来源：米内网）。笔者认为，此次拿下“年度品牌价值奖”背后具有多层次的逻辑支撑。这其中，蕴藏着巨大的成长能量，才是真正值得引起重视的地方。

图表一：金活医药集团获“年度品牌价值奖”

数据来源：格隆汇

经典名方，爆款频出

中华文明五千年，中医药作为民族瑰宝，也在近年来焕发容光，在人口老龄化的时代下发挥着重要作用。

更直观的，以今年双11为观察节点，与健康相关的中医药产品已在各大平台抢占“C位”。

今年，中医养生热潮在年轻人群中蔓延，晒背、八段锦、三伏贴、艾灸和刮痧等相继在年轻群体中受到了广泛的欢迎，健康与养生的理念在不同年龄段之间产生了共鸣，并在双11中转化为强大的购买能力。仅在天猫双11预售首小时，中医保健成交达到同比增长120%。为健康消费已成为当下年轻人的新“刚需”。

值得注意的是，这其中许多耳熟能详的中医药界“国货之光”，不少销售自金活医药，正在中医药大健康领域中不可忽视的头部力量。

1996年成立于深圳的金活医药集团，业务覆盖中药自主研发及代理、医疗器械生产和大健康产业投资的综合型布局企业。其业务主要包括药品分部、保健品分部及医疗设备分部，目前业务贡献最大的是药品分部，增长最快的是保健品分部。今年双十一，公司旗下多个分部更是销售数据加快，表现亮眼。

图表二：金活医药双十一战绩

数据来源：公司官网，格隆汇整理

而在更加理性消费的时代中能够拿到如此优异的成绩，无异于金活医药手中的产品具有强大的竞争壁垒，产品优秀，口碑强，品牌价值高。

拿京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏来说，就是中医药领域的经典名方。

传闻京都念慈菴川贝枇杷膏起源可以追溯到清康熙年间，看京都念慈这个名字以及其“孝亲图”的古朴风格商标和包装就可以略知一二。而从药材上，京都念慈菴在海拔3800米以上青藏高原建立的川贝培育基地，具有独特资源优势，同时在香港建立的经国际GMP认证的世界级先进厂房，形成独家蜜炼川贝枇杷膏配方。

好药材+独家老字号品牌及技术，三者加持下使得公司成功出打造全球级最畅销止咳养生药之一。京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏曾火遍北美，在美国流感期间一瓶难求。而在疫情期间，也再次展现强大品牌力，多次遭全民抢购。

除了京都念慈菴王牌产品系列外，金活医药旗下还拥有多款全球畅销级老字号产品，比如喇叭牌正露丸，这款产品也拥有百年历史，海内外知名度很高，是香港最热销、最经典的居家必备肠胃药。

时代赋予中医药新机遇，潜在增长空间巨大

从投资的角度，能够不断打造爆款产品的金活医药，背后还离不开多重因素加持，潜在空间巨大。

首先，伴随着中国老龄化程度加深，有望带动医药商品需求增长。

根据第七次全国人口普查数据显示，我国60岁及以上老年人口已达2.64亿人人口老龄化程度达到18.70%。社会经济发展及人口老龄化问题日益突出将带动医药商品需求增长，大健康产业市场将进一步扩张。

其次，中医药行业获得国家级战略支持，重现活力，行业高速发展。

2022年3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，提出中医药服务体系进一步健全，中医药特色人才建设加快推进，中医药传承创新能力持续增强，中医药产业和健康服务业高质量发展取得积极成效，中医药文化大力弘扬，中医药开放发展积极推进，中医药治理水平进一步提升等目标。

2023年2年28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。

海通证券指出“国家对于中医药行业政策扶持的信号明显，支付端、医院端和药品端都有所受益，行业具有较大的扩容空间，看好中医药行业的长期发展。”

最后，金活医药紧跟市场变化，在经营策略上作出的精细化布局，业绩增长弹性强。

2023年上半年，金活医药抓住市场回暖，中医药需求上升时机，通过精准的营销推广，各项业务实现可观增长，尤其是京都念慈菴川贝枇杷膏、康萃乐益生菌及Life’s DHA 产品表现超出预期，其中life's DHA同比增幅高达42.2%，康萃乐益生菌同比增幅更是高达68.1%。

根据2023中期报告显示，2023上半年公司营收人民币5.53亿元，同比增长31.8%；期内溢利人民币0.48亿元，同比增长35.9%；公司拥有人应占溢利人民币0.38亿元，同比增长55.8%，基本每股盈利为人民币0.0638元，同比增长59.9%。

值得一提的是，金活医药营销管理非常优秀。在线上渠道上，公司不仅运营跨境电商平台，向全球延伸拓展品牌。同时利用当前火热互联网平台如抖音、小红书等互动营销及种草，获得不少消费粉丝热爱。

更值得称赞的是，京都念慈菴产品押中代言收视率破十亿火爆电视剧《狂飙》，并与年轻人都爱看的综艺节目《吐槽大会》合作代言，品牌张力进一步释放。京都念慈菴等老字号品牌成功抓住年轻人心智，形成老中青三代共识的止咳王牌产品。在近期大热的马拉松赛事中，金活医药的红花油也出现在梅州、南昌、绍兴和深圳，成为赛事官方指定外用药油，精准触达更多潜在消费人群。

图表三：金活医药宣传效果示例

以上分别为：梅州马拉松、南昌马拉松、绍兴马拉松、深圳马拉松

数据来源：公司官网，格隆汇整理

小结

随着人民群众对于健康需求日益旺盛，对于中医药的需求也在日益攀升。而这其中有望能够走出优秀品牌，甚至传承百年。作为投资者，要做的就是寻找优秀的品牌，挖掘爆款背后的投资价值，并积极给予其耐心，与企业共成长。