“AI+PaaS”概念3年净利翻十倍！中国人工智能技术驱动的人力资源管理服务平台龙头赴美上市

罗科仕，来自北京，成立于2011年。作为一家以人工智能、数据分析和区块链技术赋能的人力资源PaaS平台，主要致力于人力资源管理全流程的数字化和智能化。

此次赴美上市罗科仕股票代码为LGCL，本次发行拟出让3.8%股份，发行307万股，每股6-7美元，约募资2,000万美元，发行后公司估值约5亿美元。

和一般的中概股不同，此次罗科仕在美股上市聘请的承销商包括Jones Trading, Jones Trading 是一家美国主流券商，其客户主要是美国一流的机构投资者。相信罗科仕的行业地位、商业模式以及高增长的营收趋势，一定可以吸引众多美国主流专业投资机构的青睐。

公司简介

罗科仕最初专注于招聘服务，后来扩展为中国首批AI+招聘平台之一。以AI+PaaS平台为核心，为企业提供用工、健康管理、职业培训服务。公司目前运营的Star Career星职场平台提供招聘、外包及其他服务（包括培训和信息服务）。

罗科仕在大数据及AI领域经验丰富，在2022年获得北京市“专精特新”企业的称号。公司目前已经获得人工智能、大数据、区块链相关的10个美国发明专利和6个中国发明专利，以及70多项软件著作权。另外，在目前比较火的GPT领域也已经布局超过3年，并已获得6个GPT相关发明专利，其余10个在核心AI、区块链、大数据领域。公司在2016年曾经在新三板挂牌。

截至2022年12月31日，罗科仕拥有超过43万名活跃平台用户。

商业模式和业务组合

罗科仕通过Star Career星职场平台提供的服务包括招聘服务、外包服务以及信息技术服务和培训服务等其他服务。平台用户主要是从事人力资源相关职能的专业人士。公司的企业客户是有人力资源服务需求的公司。

（图片来源：公司招股书）

根据弗若斯特沙利文统计，按截至2022年6月30日人力资源行业活跃用户数量和截至2022年6月30日的总净收入计算，罗科仕是中国最大基于PaaS的以技术驱动的在线代理为中心的人力资源管理服务平台。

（图片来源：公司招股书）

业绩表现

作为AI创业型企业，罗科仕是为数不多的率先实现盈利的公司，并且已经实现连续4年盈利。

营收方面，公司2020财年、2021财年营收分别为人民币2.30亿元、6.52亿元，同比增长183%。2022年虽然受到新冠疫情的影响，但营收仍然增长17.5%达到人民币7.67亿元。随着疫情防控政策的解除，2023年上半年公司营收达到人民币8.20亿元，仅上半年就已经超过去年全年营收，同比2022年上半年增长171%。

净利润方面，公司2020年~2022年净利润分别为，人民币463万元、3,980万元以及4,440万元(扣除IPO相关费用)，三年间公司净利润实现了近十倍的增长。同时，净利润率也逐年上升，由2020年的2.0%上升到2022年的5.8%。

（图片来源：公司招股书）

业绩增长的主要驱动力一方面来自于企业的需求增加，越来越多地使用在线手段来招聘新员工。另一方面，也展现了公司在细分领域的龙头地位带来的虹吸效用，以及领先AI技术对于效率的提高。根据弗若斯特沙利文统计，到2026年专业人力资源管理、IT外包及培训市场规模将到达人民币2万亿元。面对1.8亿职场从业者，罗科仕人力资源管理服务未来仍然有充足的增长空间。

强大的股东背景以及管理团队

罗科仕上市前经历过三轮融资，投资方包括包括51job（前程无忧），海尔集团、金沙江联合资本、天云数据等知名投资机构。尤其51job作为国内头部招聘平台，已经成为罗科仕第二大股东，也一定程度证明了罗科仕在技术上和行业的领先性。

创始人李明桦Howard Lee毕业于美国斯坦福大学以及加州大学洛杉矶分校，获得管理硕士和工程硕士、本科学位。李先生拥有人工智能、大数据、区块链相关的10个美国发明专利和6个中国发明专利。李先生曾在3家世界500强企业担任高管，包括担任美国西部数据（Western Digital）企业发展全球副总裁，美国太阳科技公司股权投资基金（隶属美国太阳微系统公司）亚太地区负责人，法国阿尔卡特公司企业大数据事业部亚太地区总经理、兼中国合资公司的CEO。李先生曾在美国硅谷大数据领域工作超过十二年，负责产品研发、战略、企业并购及风险投资，经手交易金额超过800亿美元，在投资并购领域具备丰富经验。

黄博士是人工智能和GPT技术负责人，在加州大学任终身教授，拥有加州大学欧文分校计算机科学硕士及博士学位。黄博士拥有人工智能、大数据、区块链相关的11个美国发明专利和6个中国发明专利，并于著名学术期刊发布超45篇论文。

Michael Carter博士是培训行业负责人，曾在斯坦福大学、达特茅斯大学任教授，拥有斯坦福大学本科、硕士及博士学位。Michael Carter博士曾担任惠普家族基金顾问、比尔盖茨基金会顾问外，还曾担任苹果公司培训事业部负责人及乔布斯特别顾问。

为数不多的盈利AI企业

随着人工智能技术的发展，AI应用端也已经渗透到各行各业。从年初的ChatGPT火爆全球，市场高度关注新兴技术在应用端的拓展。

总体而言，作为为数不多的已经实现盈利的AI企业，罗科仕无疑是行业的先驱者。率先瞄准细分市场，快速扩张，以极高的团队执行力在短时间内就实现了行业领先。高速增长的业绩以及已经实现的多年盈利，验证了管理层战略思路以及商业模式的正确性。

从估值层面来看，按照今年营收预测来计算，罗科仕招股价的PS水平仅为2.5倍左右，与Boss直聘等国内人力资源平台的PS 8.6倍相比，仍然有逾3倍的增长空间。按照美股AI行业平均PS 16.0倍来看，更是有近6倍的增长空间。相信随着罗科仕把握市场发展机遇，业绩表现进一步兑现，未来市场表现也一定会水涨船高。