周记极简版231118期：爱美客进军护肤品赛道

风险提示：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作！

本周交易记录备忘：

无。

仓位分布表：

投资过程记录备忘：

本周没有啥交易，市场仍然底部趴着，港股也依旧疲弱，目前持仓企业里面还没有写23Q3业绩分析的就剩下弘亚数控和腾讯控股了，腾讯控股刚刚公布了23Q3业绩，整体印象上营收端略低于预期，利润端表现超预期，腾讯控股的23Q3的业绩分析文章已经在准备了，弘亚数控不准备写了，本周持仓企业中爱美客又有新品动作，爱美客正式进军护肤品赛道：    

此前爱美客刚刚宣布产能扩建+与韩国Jeisys合作进入超声+射频设备市场，这次又宣布进军护肤品赛道，不断贡献新的业绩增长点：

Part1:爱美客与韩国Jeisys合作进入超声+射频设备市场       

 1）Density：射频设备，适用于面部及眼周；          

2）LinearZ：超声设备，点模式和线性模式，类似于超声刀；

爱美客通过与与韩国Jeisys合作进入超声+射频设备市场，预计国内获批需要耗时2-3年，也即预计26-27年可以开始销售，可以贡献新的增长点，22年国内光电医美市场预估350亿市场，不过从竞争格局角度，国内超60%份额被外资占据，竞争也是比较激烈的，不过好在爱美客只是代理，并且业绩基数也是从0开始，爱美客唯一的成本就是国内临床试验费用，未来复用爱美客的渠道优势，还是可以贡献新的业绩增长点的，总归是好事。

Part2：爱美客产能扩建          

爱美客的“美丽健康产业化创新建设项目”，总投资8.1亿，占地6000多平方米，项目建设期4 年，一方面提升现有的凝胶类、溶液类产品的产能，另一方面规划更丰富的产品线，比如补片类产品、涂抹式给药器、青光眼引流管等，对于补片类产品及青光眼引流管具体和主业的关系有多大还不清楚，不过爱美客截止23Q3账上还有29.89亿的现金及现金等价物，但是爱美客的短期借款和长期借款都是0，堪称现金奶牛，这也是好生意模式的特征，账上这么多现金如果不分红也是闲置，做一些产能建设也比持有现金强。 

Part3：爱美客美护融合进军护肤品赛道

美护融合：爱美客C端护肤品战略意义

1.有助于提升C端倒逼B端选择的强话语权

2.美护一体的渠道品牌协同效应

之前爱美客的护肤品业务只是顺带做的一点代理业务，属于可以忽略不计的部分，但是目前美护融合成为行业新趋势，发布爱芙源、嗨体护肤、嗨体熊猫护肤三大品牌正式进军C端护肤品业务学习C端运营经验，一方面可以利用爱美客现有的渠道品牌协同效应贡献新的业绩增量，另一方面通过C端的运营可以倒逼B端下游医美机构选择爱美客的医美产品（爱美客在C端护肤品业务上积累的品牌效应可以反向作用于B端医美产品的选择上，品牌的核心就是占领客户心智），目前三大品牌的SKU如下：

爱芙源聚焦美后修护：

+云感温和洁面泡沫

+多效修护精华

+皮肤修复敷料重组 III 型人源化胶原蛋白

+重组 III 型人源化胶原蛋白贴敷料

+水润舒缓面膜

嗨体护肤聚焦颈部肌肤：    

+妆品/械品颈膜

+鎏金紧致淡纹颈霜

+紧致淡纹颈部精华液

嗨体熊猫护肤专注眼周抗皱：

+臻萃紧致抗皱眼部精华液

+蕴能淡纹日/晚眼霜

+医用重组 III 型人源化胶原蛋白修复贴

+淡纹紧致眼膜

在目前的熊市环境下（从咸鱼估值系统数据表中也可以看出，目前指数方面估值也都是绿油油一片，大盘沪深300指数目前水位1.35%），作为普通小散相比于机构最大的优势就是不用面临基金赎回压力，越是这种悲观行情下，越是要保持理性，越是要挺住，相信常识。

最后祝大家周末快乐！

咸鱼估值系统数据表：