TMT第二轮行情演绎有何不同？多模态-硬件-算力-软件-万物智联-格隆汇

01、TMT第二轮行情演绎会有何异同：智能终端应用+多模态跃迁=AI算力突围&AI应用破圈

今年上半年以AI人工智能变革驱动的TMT火热行情与科技成长股投资，成为大多数机构产品收益率排名和个人投资者盈利贡献度的胜负手。目前chatgpt、AIGC、华为概念三大板块从6月20日最高点下来近4个月时间已经分别回调近21%、23%、3.5%左右，其中以华为智能终端+华为算力+华为系统等为代表的整个华为概念板块即将率先突破创新高，海外GPT-4V 展现强大多模态能力、新兴应用也曙光初现，海外GPT及各大相关AI应用产品的流量也在9月开始回升。

那么AI第二轮行情演绎会有何异同。正如我们5月28日在《AI投资新阶段：从AIGC商业化突破到AGI产业化加速》一文前瞻指出AIGC商业化的“算力瓶颈、需求障碍、技术突破、安全监管等”几大难题、以及提出重视算力链和AGI诸如智能终端（自动驾驶、机器人、AIoT、MR等）的产业布局机会：

每一轮的技术革新与应用往往会面临硬件终端与软件系统的相互螺旋推进、新技术应用成本与效益的良性循环，整个技术迭代与产业落地的生命周期曲线当中往往需要其中某个主要产业环节率先驱动和激活整个新技术生态系统的加速发展。

目前，9月份以来华为手机和华为智能汽车为代表的华为智能终端的火爆行情，华为算力、华为AIoT的数字底座、以及AI算力租赁火热行情也正在逐渐印证前面提出的算力+智能终端研判。这轮行情演绎背后的逻辑是一方面高价值链高渗透率的智能汽车和智能手机终端将更大能效覆盖AI算力供给成本，另一方面多模态跃迁会大幅提升AI算力潜在需求规模，而高效能的智能终端应用拉动的AI海量算力供给，与AI规模化应用降低的算力成本，两者叠加各类垂直大模型优化和数据要素不断破圈又将共同推动长期发展空间更为巨大的各类2B与2C应用不断落地与进阶。

也就是说TMT第二轮行情的前奏已在演绎当中，只不过与第一轮AI热炒的游戏传媒等AIGC板块不同，第二轮AI行情将率先在智能终端引爆后，进步夯实AIoT数字底座和升阶AI算力网络，后续算力降本、多模态进阶、垂直模型优化、数据要素打通等各方面协调将重新带来AIGC的2B、2C全面大发展。

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那么华为手机和华为汽车后续还会有哪些催化因素？

华为AI的算力和应用会有哪些爆发点？

TMT现在位置还有哪些推荐方向？

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