“最火”黄金周来袭，铁路日均客流量为春运两倍！公路铁路运输板块逆势走高

随着中秋国庆双节的临近，多项数据反映民众旅游出行的需求强劲，其中，公路铁路作为交通出行最主要的方式，屡攀新高的数据给火爆的小长假带来了一波预热先兆。

根据官方公布的信息，2023年中秋节和国庆节放假调休时间为9月29日至10月6日，共8天。近日，12306系统访问量已达532亿次，相当于平均每秒钟有61.6万多人在刷票。

据国铁集团预测，中秋国庆假期期间，铁路日均客流量将接近1600万人次，约为春运期间日均客流量的两倍。

股市上，今日，公路铁路运输板块多股爆发，截至发稿，龙江交通、吉林高速涨停，赣粤高速、福建高速涨超3%，中原高速、五洲交通、楚天高速、宁沪高速、山东高速、四川成渝等纷纷跟涨。

其中，龙江交通收获六天四板，每股现价5.42元，总市值71.32亿元，6日累积涨超60%，股价创近5年新高。

消息面上，日前，国资委提出，要以更大力度投资东北、布局东北、建设东北、发展东北。

与此同时，近期，俄罗斯总统普京表示，将推出支持中俄东北远东产业发展的特殊优惠政策，继续深化“自由港”和“超前区”法案。另外，俄外交部表示，俄方正在为参加10月北京“一带一路”论坛做准备。

铁路出行数据屡刷新高

事实上，今年火爆的暑期铁路出行就刷新了自2019年来的历史数据。

数据显示，暑运期间（7.1-8.31）全国铁路旅客量较2019年同期增长约13.0%，暑运期间全国铁路累计发送旅客8.3亿人次，较2019年同期增长约13.0%，创暑运旅客发送量历史新高。

铁路中秋国庆黄金周（9月27日至10月8日，为期12天）全国铁路预计发送旅客1.9亿人次，推算日均旅客量较2019年增长14.7%。

其中，9月15日铁路创下单日售票量2287.7万张的历史新高，日均旅客座席能力预计较2019年同期增长18.5%。单日铁路12306系统访问量达532亿次，反映了即将到来的国庆黄金周旅客出行需求更为强劲。

广铁集团预计，中秋国庆假期日均发送230.7万人次，较2019年增长25%。

另据国铁集团官方微信号“中国铁路”消息，今年1月至8月，全国铁路完成固定资产投资4320亿元、同比增长7.2%，全长482公里的贵南高铁高质量开通，沪宁沿江高铁、广汕高铁、福厦高铁、川青铁路青白江至镇江关段陆续转入试运行阶段，即将开通运营。今年全国铁路预计投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里。

机构：高速公路板多标的价值洼地值得再挖掘

公路方面，数据显示，8月全国高速公路交通量同比增长约25%，较2019年增长10%以上，环比7月增长约9%。

业绩方面，截至8月31日，A股公路与铁路运输行业16家上市公司2023年半年报显示，13家盈利，3家亏损。总体来看，公路与铁路运输行业上半年合计营收940.45亿元，同比增21.88%；合计净利润145.61亿元，同比增122.41%；净资产收益率为3.64%，较上年同期升1.97个百分点；毛利率为23.43%，较上年同期升9.47个百分点；净利率为16.24%，较上年同期升7.43个百分点。

值得注意的是，高速公路上市公司多为优质央企、国企，目前板块整体估值较低，在中国特色估值体系背景下，存在估值修复空间。在新一轮国企改革政策风口下，2022年下半年以来高速公路板块股价回升趋势明显，随着改革的持续深化推进，高速公路板块存在较大的增长空间。

中信建投指出，收费公路管理条例的修订工作已历经多年研究，考虑到2025年前后高速公路或将迎来首批到期潮（上万公里高速公路到期，其中包括数十条经营性高速公路），高速公路的还本付息压力或将更加凸显，该机构推测新版《收费公路管理条例》或将在未来几年内尽快颁布。

参考2018年修订稿内容，预计上述管理条例主要聚焦收费年限、“统借统还”、养护管理收费、收费标准动态评估等方面，其中包括经营性公路经营期限可以超过30年。若收费年限或有突破，高速公路或将迎来中长期业绩修复。

兴业证券认为，回顾过去10年，高速公路板块高股息标的累计收益率为203.86%，其中资本利得收益和股息收益大致各贡献总收益的一半。高速公路板块具有明显防御性，在下行行情更容易跑出超额收益。复盘个股表现，板块股价上涨主要由业绩增长和分红提升来驱动，同时国企改革的政策风口也会带动板块上涨，今年“中特估”主题下，有望迎来板块估值重塑机会。根据DCF测算，目前高速公路板块仍有较多标的存在价值空间，且部分标的目前机构配置比例较低、公司质地尚可，价值洼地值得再挖掘。