国企改革利好！军工股大反攻，机构：估值低位，关注“十四五”下半场机遇

今日（8月17日），军工板块大涨，个股中，截至发稿，司南导航涨超22%，观想科技20cm涨停，北方长龙涨超14%，长城军工、鸿远电子涨停，国科军工等跟涨。

从资金面来看，军工、军民融合相关板块获资金重点加仓，截止发稿，分别净流入47.93亿、13.32亿元。

高层释放国企改革利好

消息面上，昨日国务院举行重磅会议，关于新一轮国企改革方面，建议要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革深化提升行动。

军工行业是历次国企改革的重点领域，加快军工企业资产证券化进程更是重中之重。

另外，进入下半年，多家中央企业披露并购重组计划或进展。

7月18日，中直股份发布公告称，拟作价50.78亿元收购昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权，并计划募集配套资金总额不超过30亿元；
7月25日，中船科技宣布，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项，已获证监会同意注册批复；重组完成后，中船科技将纳入风电等相关新能源领域资产。
7月26日晚，中航电测进一步披露重组草案，拟作价174.42亿元向航空工业集团发行股份购买航空工业成飞100%股权。

“下半年，军工央企并购重组后的综合竞争实力和市场价值会得到显著的提高，经营业务的覆盖面会更加齐全，服务符合需求，服务于国家，利润回报可能也会提升。需要注意的是，并购后会带来巨大挑战，业务种类多、内部管理也会更加复杂。”新金融专家、经济学家余丰慧指出，推动国有资本和国有企业做大做优做强，为国家提供更好地服务，给股东更大回报，是企业并购重组的落脚点。

军工赛道处于估值底部

关注“十四五”下半场发展机遇

安信军工最新研报认为，当前军工行业“十四五”中期调整带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线。

德邦证券指出，在当前时点，国防武器装备的建设的确定性和持续性都较高，目前是较好的板块长期配置机会。建议关注有望持续释放业绩的相关标的，在整体配置思路上建议优选新方向，如卫星互联网、激光武器、无人机、远火等相关标的，适当配置国企改革核心受益标的。建议关注以下投资主线：

1、随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订，建议关注航发动力、中航西飞、中航沈飞等具有核心壁垒的主机厂商。直升机主机厂同样有望收获产品订单，带动产业链景气提升，建议关注中直股份、安达维尔；
2、下游产能释放有望带动中上游产业景气提升，钢研高纳、图南股份、西部超导等航发产业链中上游公司业绩较好，显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道，因此持续看好该赛道后期的发展潜力；
3、新增、存量设备国产化替代，信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响，当前时点仍具有较好的增长确定性，建议关注标的紫光国微、振华科技、新雷能等；
4、无人机在新型作战体系中地位越来越重要，未来在外贸市场也可能取得突破，建议关注航天彩虹、中无人机等；
5、我国航天发射进展喜人，卫星产业或因此受益，建议关注铖昌科技、振芯科技、盟升电子等。