境外债务重组详细方案出炉，禹洲集团（01628.HK）可否重生？

近期政策面释放一系列利好，推动房地产板块持续走强。

在此背景下，部分房企债务重组也迎来了新进展，其中禹洲集团（01628.HK）近日就发布了一份有关债务重组及业务发展的更新资料，引发市场关注。

那么，该如何看待公司的这份公告以及后续的机会？

（来源：富途行情）

1、政策面释放重磅利好，房企迎来新破局时刻

回顾过去几年，房地产行业面临至暗时刻，如今转机显现，随着政策面持续推出一系列利好政策为房企提供了良好的市场环境和发展新机遇。基于此，此前陷入债务困局当中的企业也迎来了新的局面。

其一，在于政策加持下市场信心的不断修复，为问题房企债务的化解带来助力。

政策的力量在房地产行业中举足轻重。近年来，政府密集出台了一系列利好政策，包括放宽购房限制、支持购房补贴等举措，这些政策为房地产市场注入了新的动力。特别是在疫情后的复苏期，政府通过积极刺激市场需求，推动房地产市场逐渐复苏。购房者信心的提振使得房企的销售情况逐渐好转，为解决债务问题提供了有力支持。

房地产市场的复苏和投资者信心的回暖，也为部分房企带来了资金流入的机遇。随着市场逐渐活跃起来，房企的项目推进和销售也逐步恢复正常。这为解决债务问题创造了更有利的条件，许多企业得以通过自有资金解决部分债务，减轻了债务压力。

另一方面，政策在融资端持续支持房企，对冲房企在销售现金流收缩的影响，给予其缓解现金流压力的契机，使其有了更多喘息时间。尤其是自去年11月“金融16条”出台以来，以信贷、债券、股权融资为代表的“三支箭”齐发，形成了多维度、全方位的房企融资支持政策体系，帮助房企缓解流动性危机，保障了房企的正常运营。

总体而言，政策面的利好释放为房企带来了新的破局时刻。随着市场逐渐活跃和现金流逐步畅通，房企有望渡过最艰难的阶段。

2、经营趋稳、以资抵债、重组方案诚意足，禹洲集团打响翻身仗在即

面对行业逆风大环境，禹洲集团遭遇了债务困局，如今随着行业迎来转折，其也正积极抓住奇迹，打破困局。

禹洲充分认识到债务问题对企业发展的重要影响，在今年半年度工作分析会上，禹洲集团董事局主席郭英兰就提到要着力于做好经营管理工作，把“清偿债务、轻装前行”作为企业实现稳固发展的重要策略，增强核心竞争力，实现健康稳定发展。

从此次公告以及公司近期动态中来看不乏几大亮点：

首先，禹洲集团展现了经营趋稳的态势，这直接体现在其交付上。数据显示，今年上半年，禹洲在北京、合肥、青岛等多个城市共实现约30个项目批次、近1.4万套住宅的平稳交付，这标志着禹洲在项目推进和交付方面取得了显著成果。

特别值得一提的是，在交付的项目中，石家庄禹洲·嘉誉山、扬州禹洲·江山赋、佛山禹洲·朗廷湾、泉州禹洲·天著等多个项目交付满意度创下了历史新高。这充分表明了业主对禹洲的高度认可和满意，通过高质量的交付，禹洲经营稳健的一面更加获得验证。

其次，禹洲集团以部分自持资产抵债，为化解债务问题提供了有力保障。截至2022年12月31日，禹洲集团在中国38个城市拥有172个物业开发项目，并持有41处投资物业，其中38处位于境内。随着楼市环境转暖，后续开发项目还将持续兑现业绩修复。而所持有的投资物业包括购物中心和办公楼，伴随线下经济复苏也将为禹洲集团提供了稳定的租金收入。同时，禹洲还有9处投资物业正在开发中，这意味着未来还有更多的收益潜力。

最后，禹洲集团发布的重组方案显示了其诚意与决心。

从债务重组方案的意向条款可以看待禹洲集团充分考虑了计划债权人的权益保障和风险管控。通过给予债权人多种选择，以及增信措施和优先权安排，方案旨在吸引债权人积极参与，并实现债务重组的顺利进行。同时，监察代理和董事会代表的设立，也有助于增强债权人对重组方案的信心，促进债权人在重组中的积极参与。

正如公告所述，后续随着境外债务重组的落实，禹洲集团有望实现资产负债表的合理化，并使其资本结构恢复到稳健、可持续的水平。从而为其业务的持续经营和蓬勃发展创造有利条件。这将为禹洲集团带来更加稳定和可持续的发展前景，使其在未来能够更好地应对市场变化和挑战，实现长期稳健发展。

3、结语

总的来看，此次禹洲集团债务重组方案的公布以及后续实施对公司本身乃至行业的健康发展都具有积极意义。通过债务重组，禹洲将优化资本结构，增强企业的竞争力和抗风险能力。禹洲集团有望在债务重组的推进和市场机遇的双重驱动下实现稳健增长，为投资者和债权人创造价值。

正如禹洲集团董事局主席郭英兰在半年度工作分析会所提到的禹洲正走在逆势而上的重生之路。

期待境外债务重组方案通过后禹洲的上岸与重生。