百度战投布局盘点 入口布局变现能力可期

BAT阵营当中，与腾讯和阿里相比，百度最大的优势在于搜索入口和籍此建立的大数据，这是使流量变现能够变得更直接、更容易的方式。围绕自身在搜索、大数据、人工智能等方面的技术优势，百度在历年的投资和收购活动中进行了一系列布局。投中研究院继上一期盘点腾讯之后，将继续对BAT各自的投资战略进行盘点。在本期的研究当中，试图解读百度的投资逻辑，看他们是如何将其与百度自身业务形成有效的互补和促进。

　　搜索技术优势稳固 入口布局变现可期

　　2000年1月，李彦宏和徐勇带着从美国Peninsula Capital和Integrity Partner两家风险投资公司获得的共计120万美元的资金，回到北京中关村，共同创立了百度公司，并将公司定位于打造中国人自己的中文搜索引擎。2005年8月5日，百度在美国纳斯达克成功上市，股票交易代码BIDU。

　　2010年3月，当时百度在中国最大的竞争对手谷歌以频受黑客攻击为由，关闭了谷歌中国的域名google.cn，并将其指向香港服务器，宣告谷歌正式退出中国大陆市场。谷歌的退出，让百度似乎成了当时最大的受益者。

　　百度刚刚公布的2014年三季度未经审计的财报显示，第三季度实现总营收135亿元人民币(约合22亿美元)，同比增长52%;营业利润实现39亿元人民币(约合6.4亿美元)，同比增长17.4%。百度营业收入的来源依然变化不大，99.32%收入来自网络营销收入，这一数字在去年同期为99.51%，其余部分均显示为其他服务收入。可见，百度的盈利点仍然基本集中在传统业务竞价搜索和广告收入上，但是近年来随着移动互联网的发展，PC端向移动端转型，传统优势将面临来自其他移动搜索服务提供商的挑战。

　　在BAT阵营当中，与其他两者相比，作为以搜索技术起家的技术导向型公司，百度在技术和入口方面的积累是其优势所在。而截至2014年10月底，百度800亿美元的市值是腾讯的一半多，阿里巴巴的三分之一。百度变现能力的提升，会逐渐在其技术上常年的积累和以搜索为核心的业务体系上体现，其市值也应当还有上升的空间。目前，百度的应用数量已经达到百余个，在入口上的布局可谓达到了前所未有的高度，变现的能力是值得期待的。

　　百度的投资历程

　　据CVSource统计，自2004年收购页面导航网站Hao123以来，百度在海内外参与的投资和收购案例超过64个。

　　图1 百度历年投资和收购案例数量

　　从时间维度来看(见图1)，受移动互联网迅猛发展的影响，与腾讯类似，百度也是在2010-2011年附近开始进行较大规模的投资布局。据CVSource统计显示，被投资和收购的企业以中国大陆的企业为主，在海外收购的案例仅有三个：2013年初收购了美国的一家移动安全技术开发企业TrustGo Mobile，2014年9月收购了芬兰的室内导航IndoorAtlas，10月收购了巴西最大团购网站Peixe Urbano。

　　图2 百度投资和收购案例领域分布

　　从案例在不同领域的数量分布来看(见图2)，电子商务最多，随后依次有移动互联网、文化传媒、工具软件、生活服务、PC互联网、教育培训等领域，从数量上看差距并不明显。投中研究院分析认为，电商布局在过去几年较多，但多以失败告终，未必是百度未来的投资重点;依托百度自身的搜索引擎、大数据等技术优势和LBS(位置服务)开放平台以及地图生态的构建，反映出百度侧重在O2O概念和移动互联网上的战略布局。

　　百度的投资逻辑

　　纵观百度的投资布局逻辑，是紧密围绕战略共赢这一目的展开的。基本上百度所有的投资布局均遵循以下三个原则：第一，巩固百度的核心搜索业务，与短板业务形成互补;第二，建设生态体系;第三，布局未来或加强对新领域的认知。

　　O2O概念

　　O2O概念领域一直是百度的战略性方向之一，尤其是在具有百度地图等优势资源的前提下。与阿里、腾讯相比，百度在研发上的投入最重，据其最新发布的2014Q3财报显示，研发投入同比增长68%，百度在大数据、人工智能等方面领先全球的技术优势是腾讯和阿里两家所不及的。

　　在O2O业务整合上，已形成“百度地图+百度糯米+百度钱包”的O2O商业闭环，以LBS为核心的百度O2O布局实现了对用户需求变化的高效全方位满足。除了产品方面的整合外，百度或继续利用糯米的线下推动能力，建立百度移动端产品的线下销售渠道。

　　移动互联网

　　移动互联网是百度最核心的战略之一。

　　百度于2012年收购了点心移动，最具价值的部分是点心的产品和数据挖掘能力，其中又以其旗下的安卓优化大师为代表，百度将其升级为百度手机卫士。在应用市场排名变化日趋稳定的背景下，点心的积累对于百度移动互联网的布局作用明显，作为对抗360、腾讯等在手机安全卫士领域的基础。

　　2013年，百度以19亿美元收购了91无线，被称作中国互联网史上最大的并购案。91无线的拥有91助手、91桌面和安卓市场三款亿级用户APP，其和百度应用商店、百度轻应用、百度移动搜索的协同效应也在慢慢整合中，可以看到百度对于移动终端的流量入口的重视。

　　百度在2013年和2014年先后两次战略投资百分之百数码，旨在通过加强百度云智能终端平台与硬件厂商的深度结合，发挥百度云的技术优势及百分之百的硬件及渠道优势，完善移动云生态。

　　此外百度还收购了移动广告及建站平台悠悠村，一方面是流量的变现，另一方面是吸引企业用户;此外还收购制作了最著名的手机文件管理工具“ES文件浏览器”的亿思创世，同样是在抢占流量入口。

　　电子商务

　　2010年后百度在电子商务领域曾有过多项投资，如与日本乐天合作推乐酷天、投资B2C网站耀点100、收购时尚电商购物平台优购网、社会化媒体的买手制电商爱乐活、女性消费市场的垂直领域电商36团、建材家居垂直电商齐家网、团购平台糯米网、以及百度自己的C2C网站百度有啊，但整体来看，百度和腾讯一样，虽然花了大力气在电子商务进行布局，电商产业链的复杂性远比其他领域要高，其中多数目前已经销声匿迹。值得一提的是，今年8月百度联手腾讯，各持15%的股份，与万达集团一起筹备联手打造万达电商。

　　百度的主要精力在短期内还是会放在自己擅长的以信息、数据的获取这样以技术为导向的领域，与万达的合作也证明了，电子商务并不是其优势所在，这一领域的投资并不是其主要方向。

　　其他领域

　　百度最经典的收购当属2004年收购的网址导航hao123，耗资1190万元左右，目前hao123每年为百度带去数亿搜索请求和收入。

　　在线教育领域，百度于去年投资、近年收购了传课网。在线教育也是百度战略布局的一个重点领域，收购传课网作为一个战略投资，提供了一个再好不过的流量入口，剩下便需要花一些时间找到合适的在线培训模式。

　　百度于2013年斥资3.7亿美元收购PPS，并将PPS业务与爱奇艺整合，一下子成为视频巨头之一，而爱奇艺也有望在这几年单独上市。在视频和音乐领域，百度此前还有些小型收购，包括移动视频“积木热门视频”、视频个性化搜索“今晚看啥”、音乐播放软件“千千静听”等等。

　　并购纵横中文网，也是百度的一个战略部署。百度需要一家具备运营能力的文学网站，帮助百度在文学领域构建商业模式。（来自 ChinaVenture投中集团）