锂电企业Q1业绩“雷声阵阵”！多股暴跌超10%，行业下一步将走向何方？

今日，锂电池板块集体大跌。截止午盘，长远锂科跌近20%，富临精工跌17.74%，天力锂能跌超13%，中一科技跌12.91%，胜华新材、华正新材等纷纷跌停，江特电机、蔚蓝锂芯跌近10%。

消息面上，锂电池板块多股一季报亏损或同比大幅下降超九成，净利同比大幅下降。

锂价下跌，带崩锂电企业Q1业绩

昨日晚间，江特电机披露一季报，报告期内公司实现营业收入为7亿元，同比减少48.32%；归母净利润为5064.8万元，同比下跌92.39%；利润下降的主要原因为锂盐产品价格下跌，毛利下降。

长远锂科一季度实现营业收入19.34亿元，同比下降42.99%；归母净利润为92.94万元，同比跌99.69%。

针对公司一季度业绩下滑的原因，长远锂科表示，一季度，新能源汽车市场增速放缓、上游材料价格持续下跌，下游市场需求下降，公司产品销量同比减少；同时市场竞争加剧带来的价格竞争压力，导致产品毛利下降。

天力锂能一季度营业收入5.8亿元，同比下降14.63%，净利润49.95万元，同比下降99.15%。扣非之后，一季度亏了600多万。

天力锂能解释称，原材料价格下跌幅度较大， 产品售价降低，加上市场需求整体不及预期，导致利润整体下滑。

富临精工一季度实现营业收入7.25亿元，同比下降56.18%；归母净利润变动主要是锂电正极材料行业波动，上游原材料碳酸锂大幅跌价，计提存货跌价准备所致。

总结来看，锂电企业的业绩大跌主要原因在于上游产品、原材料价格下跌，导致毛利下降。

自去年11月下旬以来，电池级碳酸锂均价从最高点59.5万元/吨一度跌至17.5万元/吨，最大跌幅超70%。而去年同期，国内电池级碳酸锂价格屡破新高，全年累计涨幅达到84%左右。

在锂价上行的背景下，上述公司去年业绩均实现大增：

江特电机营收为65.72亿元，同比增长120.37%；净利润23.26亿元，同比增长503.05%。
长远锂科营业收入约179.75亿元，同比增加162.75%；归属于上市公司股东的净利润约14.89亿元，同比增加112.59%。
天力锂能营业收入26.68亿元，同比上涨60.47%；归母净利润1.32亿元，同比上涨56.16%。
富临精工营业收入734,673.24万元，同比增长176.57%。

智利锂产业国有化对行业影响几何？

除了业绩，锂电行业上游最近还有一件大事，智利将实行锂矿国有化。

当地时间4月20日晚间，智利总统博里奇发表讲话时称，智利将成立一家国有锂业公司，参与锂资源的全部生产环节，未来以公私合作的模式开发当地锂资源。

资料显示，智利的锂产量位居全球第二，严格的矿产政策下，当地仅有两家私营公司生产锂盐，分别为智利化工矿业公司SQM和美国雅保，其中，天齐锂业持有SQM公司22.16%股份，为其第二大股东。

智利有着将矿产金属国有化的历史。博里奇在上述讲话中把智利1971年推动铜产业国有化作为例子，彼时在激进派的推动下，智利国会通过了大型铜矿国有化法案，外国公司拥有的铜矿被收归为国有，随后几年Codelco开始负责智利国内的铜矿开采和生产，目前是全球最大铜矿生产商。

对于此事，国内锂业龙头天齐锂业和赣锋锂业业做出回应：

赣锋锂业表示，目前公司进口主要来源于澳大利亚，智利进口很少。同时，从另一个角度看，智利推行锂业国有化，未来肯定会有很多潜在的竞争者被排除在外，对于行业来说，也可能是个利好消息。

天齐锂业表示，在锂资源供应上，天齐锂业的锂精矿供应主要来自澳洲的格林布什矿山。

那么对于在全球锂电产业中扮演重要角色的中国企业而言，智利锂矿国有化又意味着什么呢？

对全行业而言，受国内锂资源禀赋、经济性欠佳因素等制约，我国锂原料对外依存度居高不下。海关数据显示，2022年我国碳酸锂表观消费量达47.43万吨，净进口碳酸锂12.57万吨，同比增长约72%，碳酸锂进口依赖度为26.2%。其中，来自智利的碳酸锂为12.17吨，占进口总量的89.5%。

海关数据还显示，尽管国内碳酸锂价格暴跌，但是我国碳酸锂进口量仍然同比增加，价格也同比大涨。

业内人士认为，尽管智利总统此次再次提出将锂产业国有化会遇到多方面障碍，推行难度大，但若成功，政府可能控制价格和供给，对中国企业锂资源进口产生不利影响。

对此，国泰君安发研报认为，当前节点已经是基本面和板块的相对底部，车展召开提振需求预期，料二季度末就会反映出对终端需求的明显拉动，在接下来季度内的时间会逐渐看到基本面的改善，当基本面兑现改善的时候会迎来比较大的估值修复。

展望后市，中金研报表示，碳酸锂价格加速下跌的趋势难以持续，短期随着冶炼厂库存的消耗锂价有望逐步企稳甚至可能出现反弹，但是由于供给侧的出清尚不充分，锂价下行趋势难言反转，应该重视跌价过程中的四点结构性变化。一是价格下跌导致短期的供给收缩，二是下游企业采购需求呈现逐步恢复的迹象，三是国内冶炼厂锂盐库存处于较高水平，四是全球锂价体系出现历史性的割裂。