概念掘金 | 重磅政策落地！辅助生殖将逐步纳入医保范围，哪些概念股受益？

2月5日，最新消息显示，针对关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。

国家医保局指出，医保部门始终高度重视人口问题，目前已将符合条件的生育支持药物，如溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围，提升了部分患者的用药保障水平。同时，医保局提出将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，努力减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。

受此消息影响，港A两地辅助生殖概念股普涨，其中，港股锦欣生殖涨5近4%%，A股达嘉维康涨4%，悦心健康涨3.27%，共同药业、汉商集团涨超1%。

辅助生殖市场规模或超400亿

辅助生殖技术又称“辅助生育技术”，是指运用医学技术和方法对精子、卵子、受精卵或胚胎进行人工操作，使不育不孕夫妇达到受孕目的的技术。此外，对于有家族遗传病史的夫妇，还能从基因层面预防遗传性疾病的发生。

近年来，我国育龄夫妇的不孕不育率逐年攀升，患者人数也不断增加。有一篇发表在《柳叶刀》上的研究论文指出，2007-2010年，我国不孕不育发病率已从11.9%升至15.5%，到了2020年，发病率将接近18%。从整体基数上分析，中国不孕不育夫妻在2020年达到了5050万。

这一情况也使得我国辅助生殖行业需求逐渐提升。平安证券的研报指出，2018年我国辅助生殖渗透率仅为7%，美国则为30.2%，我国渗透率处于较低水平，这也说明我国辅助生殖还有较大的潜力提升。如果辅助生殖渗透率可以维持在20%，则我国辅助生殖服务存量患者数量则达960万人。

但是辅助生殖价格稍高，致使大部分患者望而却步，这也阻碍了我国辅助生殖渗透率的提升。

近年来，为了提升生育率，我国针对辅助生殖这一方面提出了很多利好的政策。

早在2022年8月，国家卫生健康委、国家医保局等17部门印发的《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》中，就首次明确的指导地方将适宜的分娩镇痛和辅助生育技术项目按程序纳入医保（含生育保险）基金支付范围。

除此之外，全国多地先后出台了相关政策支持，上海、河南等省市发布《人类辅助生殖技术应用规划（2021-2025年）》，表示增加人类辅助生殖服务机构的数量。

2022年，北京市医保局、卫健委、人社部布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，提出将人工受精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保，这也是全国第一个将辅助生殖技术纳入医保的省级单位。
2022年5月，湖南省医保局称，将逐步探索将医保能承担治疗性辅助生殖技术按程序纳入医保支付范围。
2023年1月1日起，杭州本地的惠民保“西湖益联保”新增辅助生育相关项目，参保市民可获得最高3000元的报销。

根据沙利文预测数据显示，到2023年我国不孕率将达到18.2%。伴随着未来中国不孕率上升、不孕夫妻数量增加及接受试管婴儿IVF意愿增强等因素影响，整体辅助生殖行业市场规模将持续快速增长。到2025年，中国辅助生殖行业市场规模有望增长至854.3亿元，年复合增长率将达到14.5%。

在不孕不育率逐年上升的趋势下，我国辅助生物市场规模也在持续增长。东海证券预测，到2023年我国辅助生殖市场增长至75亿美元，2020-2023年间复合增速为14.47%。中信证券也指出，后续由地方政府主导的、因地制宜的鼓励生育政策有望增多，可带来一定的短期政策催化。

下游医疗服务企业率先受益

平安证券分析指出，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。

国金证券表示，若未来部分地区逐步将辅助生殖纳入医保，国内辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升；将辅助生殖纳入医保将大大降低不孕不育者接受辅助生殖技术治疗的负担，推动需求释放，促进渗透率的提升，带动行业发展。辅助生殖行业将加速发展，下游医疗服务提供商有望受益；上游辅助生殖用药及生殖相关检测标的将进一步加速进口替代。

相关概念股：

锦欣生殖：以辅助生殖服务业务为主，辅助医疗服务（妇科、男科等）为辅，同时发展管理服务业务，不断突破医院接待能力天花板。

贝康医疗：生殖领域的领军龙头企业，致力于高通量测序技术在生育健康领域的研发和临床应用。

康芝药业：主营业务为生产和销售化学制剂药品、中成药制剂药品及原料药品，经营医药产品批发及零售，业务范围涵盖医药制造、医药销售及产品研发等。生殖医学与妇儿健康医疗板块是公司重点发展板块。

国际医学：公司旗下辅助生殖医学业务正开展夫精人工授精项目，公司主营业务是大健康医疗服务和现代医学技术转化应用。

麦迪科技：公司通过成功收购玛丽医院，开始进入辅助生殖医疗服务领域，建立了医疗IT和医疗服务的业务布局。

丽珠集团：拥有多个促性激素类药物，注射用尿促泡素(丽申宝)、注射用醋酸亮丙瑞林微球(贝依)、注射用绒促性素(HCG)、注射用尿促性素(乐宝得)。其中，丽申宝主要用于不排（包括多囊巢综合征）且对枸橼酸克罗米芬治疗无效者，用于辅助生殖技术超促排者。

凯普生物：2019年年报显示公司自主研发的Y染色体微缺失检测试剂盒(PCR+荧光探针法)可检测确定少精、弱精和无精子症等不育患者病因，通过辅助诊断避免患者不必要的有创手术，减少身心痛苦和经济负担，提高辅助生殖成功几率。