2023首月收官！A股“春季躁动”，港股会否迎“倒春寒”？

春节假期还意犹未尽，2023年1月的最后一天已经到来。本月，港、A市场表现如何？我们一起来回顾一下。

港股高歌猛进后，新一轮调整开始？

因为中间穿插春节，所以本月港股在共18个交易日中先扬后抑，不过整体来看，2023年首月港股市场还是表现不错的。

春节前期，港股一直处于上扬态势，虽然在农历兔年迎来了开门红，但在本月最后两个交易日调整加剧。

继昨日跌势之后，今日港股三大指数集体收跌。截止收盘，恒生科技指数跌0.82%，恒生指数跌1.03%，国企指数跌0.95%。虽然近两日港股持续走低，不过摩根士丹利在最新的报告中指出，会继续保持对中国股票的增持评级，建议投资者抓住当前机会逢低买入。

总得来看，月初至今，港股三大指数均涨超10%。其中，恒生科技指数累涨10.02%，恒生指数累涨10.42%，国企指数累涨10.74%。

另外值得一提的是，在截至1月31日的近三个月内，恒生科技指数较区间内最低点反弹约60%，而恒生指数涨幅较区间内最低点反弹约47%。

在月度涨幅前五的个股（总市值在100亿港元以上，日均成交额在5000万港元以上）中，诺辉健康-B月度大涨超72%，弘业期货涨超59%，红星美凯龙涨超50%，创维集团涨超49%，力劲科技涨超41%。

而在月度跌幅榜前五的个股（总市值在100亿港元以上，日均成交额在5000万港元以上）中，周黑鸭跌超23%，君实生物跌超21%，山东新华制药股份跌超18%，奈雪的茶跌超16%，时代天使跌超12%。

东吴证券在1月29日的报告中指出，从市盈率回归和盈利修复来看，恒生指数迄今的反弹定价了疫情放开后复苏67%，仍存在13%的上涨空间。该机构表示，通过计算发现，当前人民币汇率对于疫后复苏的定价最为充分，超过了90%；而A股、港股以及债券收益率的这一定价均在60%-70%之间，这也意味着“看多中国”还有下半场。

国海证券认为，2023年3月两会之前港股的风险总体而言相对可控，需要担心的反而是2023年3-4月港股行情能否持续，但不是2023年2月。尽管认为2023年2月可能是港股1季度行情的后半段，也不应在2023年2月初就过分担忧。

该机构表示，金融市场是庞大的，何况外资在港股有定价权，从北上资金就可以看出外资对我国经济的乐观，其并不担心“我预期了你的预期”，尽管逆向思考和打好投资“提前量”很重要，但是趋势也很重要。

A股“春季躁动”

A股1月主要指数普遍上涨，成长板块相对占优。

截止1月31日，创业板指涨幅居前，累计上涨9.97%；上证指数涨幅最小，月度累涨5.39%；深证成指涨8.94%，科创50涨5.67%。

行业方面，1月各行业也普遍上涨，其中，有色金属、计算机、电力设备、汽车、机械设备等板块涨幅居前，而社会服务、综合及商贸零售等行业的表现相对较差。

在月度涨幅前五的个股（总市值在500亿元以上）中，深信服累计上涨超34%，联泓新科涨超38%，蓝思科技涨超26%，固德威涨超25%，洛阳钼业涨超24%，

月度跌幅榜前五的个股（总市值在500亿元以上）中，澜起科技跌超11%，中国人寿、君实生物跌超8%，华熙生物、海南机场跌超7%。

展望后市，粤开证券指出，从历史回测来看，春节过后A股整体上涨概率较大，“春季躁动”日历效应明显，过去十年春节过后主要宽基指数月度上涨概率超过70%，创业板平均涨幅较大。另外春节消费回暖推劢经济预期上行，叠加年报披露窗口临近推动盈利预期改善，外资持续流入推动风险偏好上升，2月A股有望迎来“春季躁动”行情。

配置方面建议：1)关注各地政策利好的行业板块，把握扩内需政策下的绿色智能家电等大消费板块机会。2)关注业绩超预期，基本面弹性较大板块的投资机会。3)处亍估值相对低位的大金融板块。

中信策略也表示，春节期间出行大超预期，投资者情绪和信心加速提振，2月A股弹性看科创成长，港股弹性看内需复苏，A股内外资接力效应会更加明显，活跃资金接力配置资金寻找洼地，全面修复行情正在途中，建议继续增配高弹性成长洼地。

短期配置上，建议继续增配机构仓位低、产业逻辑顺、业绩弹性大的品种，如医药医疗、信创和数字经济，以及机械、化工和环保板块当中专精特新个股。