美联储紧缩或持续退坡

核心观点

美国疫情增速回升，日本形势严峻。截至1月11日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约294万，相较前一周上升2.7%；近一个月新增死亡病例约5.2万人，较上周同期下降1.7%。美国新增数再次反弹，本周新增约46万例，较上周上升16.9%。欧洲疫情持续转好，本周新增约31万，较上周大幅下降52.1%。日本疫情形式严峻，本周新增约118万例，较上周大幅上升67.8%；近一个月新增死亡约8300例，相较上周同期上升14.7%。XBB.1.5感染细胞能力较强。UCLA大卫格芬医学院杨博士表示，XBB.1.5变种更善于与细胞结合，增加再感染的风险。多国入境防疫政策引发争议。疫苗研发工作持续推进。猴痘疫情迎来曙光。截至1月9日，全球猴痘病例报告数一周新增约320例，较上周下降38.5%。

美联储紧缩或持续退坡，加密货币引发关注。美国加息或将放缓。博斯蒂克表示，2023年的基本预测是GDP将增长1%，不会出现经济衰退。欧洲加息步伐坚定。欧央行预计未来几个季度整个欧元区的工资增长将非常强劲，加强了进一步加息的理由。加密货币监管引发多国关注。鲍曼认为，加密货币可能构成重大风险。大都会银行控股公司宣布退出与加密资产相关的垂直产业。美国CPI加速回落，消费者信心有所改善。美国12月CPI同比录得6.5%，较上月同期下降0.6个百分点，为2022年以来同比增速最低值，通胀显示出缓解迹象，未来放缓加息可能性增大。美国2023年1月密歇根消费者信心指数录得64.6，较上月上升8.2%，随着未来通胀压力缓解，市场情绪有望进一步改善。

正文

1.疫情：美国疫情增速回升，日本形势严峻

美国疫情增速回升。截至1月11日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约294万，相较前一周上升2.7%。美国新增数再次反弹，本周新增约46万例，较上周上升16.9%。欧洲疫情持续转好，本周新增约31万，较上周大幅下降52.1%。德国本周新增约10万例，较上周下降38.9%。西班牙本周新增约9200例，较上周下降35.2%。日本疫情形式严峻，本周新增约118万例，较上周大幅上升67.8%。南美国家新增病例趋降。巴西本周新增约14万例，较上周下降13.4%。阿根廷本周新增约40900例，较上周大幅下降43.5%。

日本疫情形势严峻。截至1月11日，全球新冠肺炎近一个月新增死亡病例约5.2万人，较上周同期下降1.7%。美国死亡数有所下降，近一个月新增死亡约1万人，较上周同期下降2.5%。欧洲死亡数持续下降，近一个月新增死亡约1.8万人，较上周同期下降9.4%。德国近一个月新增死亡约2000例，相较上周同期下降21.6%。日本死亡人数增加，近一个月新增死亡约8300例，相较上周同期上升14.7%。东南亚疫情转好。印尼近一个月新增死亡约450例，相较上周同期下降28.7%。泰国近一个月新增死亡约330例，相较上周同期下降12.8%。

XBB.1.5感染细胞能力较强。美国疾控中心数据显示，XBB.1.5在美国东北部传播最为广泛，占新增病例的70%以上。世卫组织表示，虽然XBB.1.5具有较强的免疫逃避特性，但它并不携带任何已知的与致病力或致死力相关的突变。UCLA大卫格芬医学院杨博士表示，XBB.1.5变种更善于与细胞结合，该特性意味着即使接种过疫苗或感染过其他变体，也有再次感染的风险。美国农业部的科学家正在开发新的测试工具，用于识别和跟踪野生动物和家畜中的新冠病毒及其变种，以建立早期预警系统，预防或限制未来人畜共患疾病的爆发。

多国入境防疫政策引发争议。德国外交部表示，出于防疫考虑，不鼓励公民前往中国进行不必要的旅行活动。中国对日韩限制中国旅客入境的政策表示反对，中国驻韩国和日本大使馆停止为前往中国的旅客发放短期签证。世卫组织欧洲区域主任克鲁格呼吁各国采取非歧视性的基于科学的新冠防疫入境限制政策。泰国取消入境疫苗限制，前往泰国的中国旅客无需再提供两针疫苗接种的证明。

疫苗研发工作持续推进。截至1月10日，全球疫苗接种总量本周新增约1000万剂，增幅较上周下降。全球加强针已累计接种约26亿剂，较上周小幅上升0.1%。全球加强针接种率为33.7%，较上周有所上升。德国CureVac与英国GSK合作开发新冠疫苗，根据CureVac早期试验数据，其第二代新冠疫苗成功产生了针对奥密克戎BA.1亚变体的病毒中和抗体。肯塔基大学的一项新研究发现，女性在怀孕期间接种新冠疫苗后，产生的抗体能够在子宫内转移到胎儿体内，为无法接种疫苗的新生儿提供被动保护。新西兰P3 Research公司正在研究开发针对流感和新冠病毒的联合疫苗，如果联合疫苗研发成功，将同时有效防护流感和新冠病毒，减少医疗服务的工作量。

猴痘疫情迎来曙光。截至1月9日，全球猴痘病例报告数一周新增约320例，较上周下降38.5%。截至1月11日，美国新增确诊20例，较上周下降47.4%。各国猴痘新增病例数持续下降，尽管猴痘病毒尚未完全消除，美国科罗拉多州公共卫生官员预计2023年将不会爆发大规模猴痘疫情。新西兰卫生部副部长表示，政府已经获得了足以供2万人使用的5000瓶猴痘疫苗，预计今年将有更多疫苗运抵奥特亚罗瓦。但该疫苗尚未获得新西兰药品监管机构Medsafe的批准，因此希望接种疫苗者需要向医生咨询，凭借医生开具的处方接种疫苗。BD和CerTest Biotec公司宣布获得了美国食品和药物管理局猴痘病毒检测的紧急使用授权，BD拥有完备的检测系统，而CerTest Biotec开发了猴痘病毒实时荧光定量PCR试剂。

2.海外：美联储紧缩或持续退坡，加密货币引发关注

美国加息或将放缓。对于加息，埃文斯表示，即使利率上升0.25个百分点，也不意味着美联储准备停止加息。博斯蒂克倾向于将利率升高至5%-5.25%，并将利率峰值保持到2024年。对于通胀，戴利认为通胀会比预期的更加持久，最大的风险是通胀预期会上升。对于经济，博斯蒂克表示，2023年的基本预测是GDP将增长1%，不会出现经济衰退。对于能源，美国雪佛龙菲利普斯化工有限公司与卡塔尔能源公司签署一项价值60亿美元的合作协议，双方将成立一家合资公司，共同建设卡塔尔拉斯拉凡石化项目。

欧洲加息步伐坚定。对于加息，欧央行预计未来几个季度整个欧元区的工资增长将非常强劲，加强了进一步加息的理由。维勒鲁瓦认为，欧央行需要在加息速度方面保持务实，在未来几个月内进一步提高利率，争取在夏季前达到终端利率。森特诺认为欧央行正在接近本轮加息进程的尾声。对于通胀，森特诺认为通胀在1月和2月可能会有一些阻力，但将从3月开始再次下降。对于经济，真蒂洛尼认为今年年初欧元区GDP的收缩幅度可能比11月份预期的要小。对于能源，真蒂洛尼认为欧盟需要出台新的举措支持欧洲公司能源转型，以应对美国政府补贴美国企业带来的影响。

加密货币监管引发多国关注。美联储理事鲍曼表示，加密货币可能构成重大风险，美联储将对此密切关注。大都会银行控股公司宣布，结合加密行业的最新发展情况，公司决定退出与加密资产相关的垂直产业。阿根廷经济部长马萨提出了阿根廷储蓄外部化法律草案，通过税收优惠鼓励国民申报其加密货币持有量，以打击洗钱活动。印度尼西亚计划推进加密监管改革，将于今年建立一个加密货币交易所，将对此类资产的监管权从商品机构转移到金融服务管理局。英国财政部格里菲斯表示，英国政府正计划引入数字英镑，并致力于成为世界加密货币中心。

美国CPI加速回落。美国12月CPI同比录得6.5%，较上月同期下降0.6个百分点，为2022年以来同比增速最低值，核心CPI同比录得5.7%，较上月同期下降0.3个百分点。拜登表示，该经济数据是美国经济政策发挥作用的证据，减轻了美国消费者的压力。美国各通胀指标自2022年年中达到峰值后持续回落，美国通胀显示出缓解迹象，表明未来美联储放缓加息可能性增大。

风险提示：政策变动，经济恢复不及预期