美联储“鹰魂不散”！两高官强调加息不能停，降息或需等到2024年-格隆汇

多位美联储官员密集讲话，发表鹰派言论！

美东时间11月28日周一，纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）和圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）双双表示，降息或需要等到2024年之后才会出现。

日内，纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储在降低通胀方面还有更多工作要做，预计这一政策路径将导致失业率明显上升。

威廉姆斯同时兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席，在货币决策上享有固定的投票权，被视作美联储的“三号人物”。

威廉姆斯发表讲话称，目前通胀仍然太高，还需要时间才能降低通胀，而进一步加息将有助于恢复经济平衡。他表示，预计美联储将需要进一步加息，且需要将限制性政策保持到2023年，可以看到2024年降低名义利率的路径。

威廉姆斯预计，美联储在明年必须把利率提高至在一定程度上高于今年9月份预期的水平。如果通胀像预期的那样下降，美联储可能需要在2024年降息。美国失业率预计在明年升至4.5%-5%。美国个人消费支出价格指数预计在今年年底降至5%至5.5%，并在明年进一步降至3%至3.5%。

威廉姆斯说，尽管供需压力放缓，美国通胀可能依然处于2%目标水平上方。他警告，要降低包括国内工资上涨在内的底层通胀压力，将需要进一步收紧货币政策来为经济活动和需求降温。

日内，美联储二号人物、副主席布雷纳德表示，在全球通胀的不确定性增加的情况下，美联储必须应对通胀预期持续高于2%目标的风险。

她在周一发表的讲话中表示：

在一系列长期供应冲击和高通胀的情况下，货币政策应当以风险管理的姿态来避免通胀预期上行的风险，这一点非常重要。一连串对经济不利的供应链冲击对经济的潜在产出具有长期限制性效应，这可能需要收紧货币政策以恢复供需平衡。

布雷纳德还表示，缺乏弹性的供应是疫情以来和之前三十年美国经济运行的最重要区别所在。即便供应链的限制是暂时的，这样的风险也依然存在。如果这些风险拖的时间越久，对经济增长潜力的影响就越大。

美联储内部的“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德周一在一场活动中也表示，他认为市场略微低估了FOMC为遏制非常高的通胀率而更激进加息的可能性。

布拉德讲话称，美联储应该在未来几个月继续提高基准利率，市场可能低估了美联储不得不采取更激进措施的可能性。她认为，美联储需要加息至5.0%-7.0%利率区间的低端。至于下月的利率决定，布拉德预测最有可能是加息50个基点。

“我们有办法限制通胀。”她重申了自己的观点，即美联储的目标政策利率需要从目前的3.75%-4.00%的水平升至至少5.00%至5.25%之间的水平，才能“充分限制”物价。

布拉德透露，自己不会在12月支持加息75个基点。对于加息周期的终点利率，他表示，“从宏观经济角度来看，我不确定我们在哪一次会议上到达，总的来说，我一直主张越早越好，为接下来价格压力的下降创造条件。”

美联储今年将政策利率提高了375个基点，这是自20世纪80年代初以来最快的紧缩步伐。对此，布拉德表示：

“我们希望比20世纪70年代更快地控制通胀，当时联邦公开市场委员会花了15年时间才控制通胀。劳动力市场如此强劲的事实，让我们有了现在就采取反通胀策略的许可。”

瑞银集团在28日表示，随着市场对美联储观点的转变，美元应该受益于新出现的风险厌恶需求。在多种因素影响下，美元指数已经从9月份高点回落了7.5%左右。美联储加息周期很可能在2023年结束，美元应该在加息周期接近结束时走弱。

瑞银集团认为，美国通胀的下降可能没有投资者假设的那样顺利，对抗通胀的挫折可能再次引发对美联储收紧货币政策程度的担忧，全球经济的下行风险也可能导致避险资金流向美元。预计今后数月会短暂出现美元走强。到明年3月，欧元兑美元汇率将从目前的1.04左右降至0.96。

市场情绪开始有了新的顾虑。高盛的一组策略师表示，到2023年，投资者应继续保持防御性头寸，因为实际收益率可能上升和增长不确定性挥之不去会带来更多阻力。

Crossmark Global Investments首席市场策略师维多利亚?费尔南德斯(Victoria Fernandez)表示，投资者将关注美联储主席鲍威尔周三（30日）的讲话。但她表示，他们可能会在某一点上感到惊讶。

值得一提的是，美国将于周四和周五分别发布两份重磅的数据报告——PCE物价指数和非农就业报告。市场观察人士预计，随着投资者消化本周晚些时候将公布的一系列经济数据，市场将出现更多波动。

美联储“鹰魂不散”！两高官强调加息不能停，降息或需等到2024年