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昨天(8.27)A股好不容易有个反弹,但周三又陷入了单边下跌,截至收盘,沪指跌1.58%,深成指跌2.46%,创业板指跌2.57%,全部都是阴包阳K线形态。成交额6473亿,继续保持地量。
从板块看几乎全军覆没,家电和燃气领涨,有新闻说欧洲天然气11月合约价格上涨13%。银行有护盘,微涨0.17%,但胳膊拗不过大腿,前两天走强的经济复苏概念今天领跌。
今天(8.28)的下跌一个是长假效应,周一的收评提示过,周三周四是卖股提现的窗口期。另一个是预测走平的汇率又出现了大的贬值,升破7.2。策略上保持防守策略,但看好节后市场筑底反弹。
聊完今天市场的整体表现,今天我们继续来做低估值好公司的淘宝。
不了解我们淘宝计划的朋友,可以看看:《正式开启低估值好公司的淘宝之路》。
这一期,我们来看看白酒行业有没有值得投资的宝藏公司。
行业介绍
白酒,指以高粱等粮谷为主要原料,再以糖化发酵剂,经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾兑而制成的,酒精度(体积分数)在18%-68%的蒸馏酒。
行业特点
(1)白酒是仅次于啤酒的第二大酒精类饮品消费。行业受到产业政策影响较大。
(2)不同地区对白酒的文化、品味和口味要求的不同,导致市场分散化,集中度偏低。白酒档次分化明显。其中高端酒品牌壁垒较高,竞争格局较为稳定。
(3)季节性。每年6月份起不再连续生产基酒,到9月份重新加料生产。夏季是白酒消费的淡季,冬季是旺季。
(4)周期性,宏观变量与白酒消费具有强相关性。
(5)区域性,龙头品牌在川黔、鲁豫、苏皖、华北等地区。
(6)行业壁垒有名优品牌、良好的自然环境资源、成熟的工艺技术及人才。
行业淘宝
白酒II行业共有20家公司。我们一个个分析,看看能淘到什么好宝贝。
贵州茅台:消费品之王,2022年二季度公募基金第一大重仓股。上市以来营收和扣非净利润规模增长堪称教科书级别,每一个年度都正增长。
当前PE-TTM为40.82倍,绝对估值偏高。当前市盈率处于历史平均的高位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评三颗半星,估值偏高,暂时不考虑。
五粮液:最近连续七年扣非净利润维持高速增长态势,其中2022年上半年实现扣非净利润151.11亿元,同比增长15.05%。
目前PE-TTM为25.04倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险,总评四颗星,可以考虑。
泸州老窖:2013年、2014业绩曾大幅下滑。最近七年扣非净利润持续增长。
当前PE-TTM 35.08倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险,总评四颗星,估值偏高,暂时不考虑。
山西汾酒:2013年、2014业绩曾大幅下滑。最近七年扣非净利润持续增长。
当前PE-TTM为52.55倍,绝对估值偏高。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。公司总评三颗半星,估值偏高,暂时不考虑。
洋河股份:扣非净利润增长不稳定,没有持续性,跟一线白酒差距较大。
当前PE-TTM为52.82倍,绝对估值偏高。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查评分系统显示,公司最近一年有高管大股东减持。总评三颗星,暂时不考虑。
今世缘:上市以来营收和扣非净利润规模呈现快速增长态势。
目前滚动市盈率23.24倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中低位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评四颗星,可以考虑。
古井贡酒:上市以来营收和扣非净利润快速增长,最近年增速有所放缓。
目前滚动市盈率48.03倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评三颗星,暂时不考虑。
口子窖:上市以来,公司营收和扣非净利润持续增长。最近两年业绩有所放缓。
目前滚动市盈率15.62倍,估值较低。当前市盈率处于历史平均的低位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评三颗半星,可以考虑。
水井坊:上市以来营收和扣非净利润规模呈现快速增长态势。
目前滚动市盈率28.25倍,绝对估值偏高。当前市盈率处于历史平均的低位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评五颗星,暂时不考虑。
迎驾贡酒:自上市以来,营收和扣非净利润规模维持快速增长态势。
目前滚动市盈率25.5倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中高位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评三颗星,暂时不考虑。
酒鬼酒:刚上市业绩波动很大,最近几年扣非净利润持续增长。
目前滚动市盈率37.4倍,绝对估值一般。当前市盈率处于历史平均的中低位区。
股查查评分系统显示,公司风险指标整体良好,无大风险。总评四颗星,暂时不考虑。
小结:白酒板块是“消费之王”,公募基金的“亲儿子”。利润一直很好,而且增长稳定。一线高端白酒目前的估值普遍偏高,投资性价比不高。可以多关注业绩优秀、低估值二线白酒。
其中,五粮液深耕高端酒市场,强大的品牌影响力以及稳固的基本盘让公司的未来具有较好的成长性与确定性。千元价格白酒带赛道的前景“厚雪长坡”,且竞争格局清晰,公司凭借品牌优势与渠道改革,有望挤占更多的增量份额,可以考虑。
今世缘目前形成“国缘布局高端、次高端,今世缘补充中高端,高沟作为日常低端用酒”的完整产品矩阵。四开、对开两大产品精准卡位江苏省白酒主流消费 300-600 元价格带,初步实现大单品化;新K系列和雅系注重消费群体延伸开发,产品战略布局清晰,可以考虑。
口子窖是次高端区域龙头酒企之一,公司基本面扎实,近年来经营层面发生了显著变化,产能瓶颈突破,产品品质持续提升,营销改革稳步推进,可以考虑。