摩通：长建及电能受惠英取消企业税率上调 料可抵销英镑贬值逾一成影响

格隆汇9月26日丨摩通发报告表示，市场关注英镑汇价转弱多于英国政府建议减税的影响，令相关消息拖累了长江基建(1038.HK)及电能(0006.HK)表现，该行认为近期英镑汇价的消息面掩盖了长建及电能的“顺风”因素。该行指，英国政府建议取消企业税率上调，可能导致递延所得税负债拨备拨回(长建及电能于2020至2021年为此各计提32亿及13亿港元)，估计此措施料可以抵销英镑逾10%的贬值的影响(若英镑贬值约10%，料会拖低长建及电能今年盈利均约5%)。

摩通表示，英国财政大臣关浩霆提出的小型预算，以及英国工党对净零碳排目标的承诺，料支撑了英国电力网络的增长。这应该对英国电力网络监管重置的最终草案有积极的解读。该行指就一次性拨回递延税项负债，长建及电能于2020至2021年为此各计提32亿及13亿港元，虽然这种回拨本质上是非现金的，但这可以部分抵销英镑货币贬值带来的收益逆风，而英国亦取消原于2023年4月起将公司税从19%增至25%的建议。摩通维持长建“增持”评级及目标价60港元，亦维持电能“增持”评级及目标价60港元。