花旗：太阳能玻璃销售毛利率下降 下调信义光能(0968.HK)目标价至13港元

格隆汇9月22日丨花旗发研报指，对信义光能(0968.HK)2022至2024财年纯利预测下调4%至6%，主要由于其太阳能玻璃销售的毛利率下降。当中，对其2022财年的纯利预测，较市场预期低17%，主要归因于在多晶硅及组件价格高企的情况下，太阳能玻璃销量放缓；市场新产能增加导致竞争加剧，太阳能玻璃销售价格下跌；毛利率下降。

该行预期，尽管今年第三季信义光能太阳能玻璃销售的毛利高过首季的低谷，但料环比将录得下跌。预料其毛利将于今年下半年至明年上半年持续低企，估计随着行业新增产能减少，毛利于明年下半年或有所改善。对其目标价由16港元下调至13港元，评级“买入”，认为其估值相当于预测2022年市账率约2.6倍，于内地主要太阳能股中相对较低。