来自国家统计局数据：初步核算，前三季度国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%。分产业看，第一产业增加值37996亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值185787亿元，增长7.4%；第三产业增加值196125亿元，增长7.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.9%。

国家统计局发言人盛来运表示，总计前3季度，国内外环境仍然错综复杂，经济发展仍面临不少困难和挑战。他指出，3季度经济增速确实有所放缓，但就业稳步增长，同时CPI数据也保持着非常好的稳定性，在当前国际环境下，中国已在经济增长方面已表现出色。

农行首席代表经济学家向松祚：经济增长的新常态，就是回归到正常的增长水平。中国经济的五个坏消息：1）增速掉到7.3一下完全可能；2）微刺激效果有限，政策效果下降；3）制造业和房地产增速放缓是必然，基本无策；4）金融风险快速凸显，银行不良贷款增速；5）全球经济复苏非常疲弱。

中金分析
GDP同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。

GDP增速下滑符合预期。三季度GDP同比增速7.3%，较二季度降0.2个百分点。基本符合我们预期的7.3%和市场预期的7.2%。统计局三季度GDP季调后环比增速1.9%，较二季度略微回落，但强于一季度。GDP同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。

工业增加值同比增速超预期回升。9月工业增加值同比增速8.0%，较8月升1.1个百分点，高于我们预期的7.3%和市场预期的7.5%。9月工业增加值季调后环比增速0.91%，较8月份的低水平显著反弹。9月出口交货值同比增速10.6%，较8月大幅回升5.1个百分点，可能是带动工业增加值同比增速大幅反弹的主要原因。

固定资产投资继续放缓。1-9月固定资产投资累计同比增速16.1%，较1-8月降0.4个百分点，基本符合我们和市场预期。固定资产投资季调后环比增速0.77%，较8月的0.96%明显回落。

通胀回落，拉低零售名义同比增速。9月社会消费品零售总额同比增速11.6%，较8月降0.3个百分点，基本符合我们和市场预期。9月CPI通胀率明显回落是拉低零售名义同比增速的主要因素。剔除价格后的零售实际同比增速较8月略有回升，显示消费维持平稳。

向前看，我们预计今年四季度GDP环比增速较三季度回升，同比增速与三季度接近，维持四季度GDP同比增速7.2%，全年7.3%的判断不变。

政策放松大方向不变。投资放缓仍带来经济增速下行压力，货币政策放松空间较大，包括继续降低银行间市场利率，向银行间市场继续注入流动性等。

民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友：三季度7.3%，经济最坏的时刻暂已过去
三季度GDP同比7.3%，较二季度经济同比放缓0.2%，一方面因去年同期基数高，另一方面因房地产下行拖累固定资产投资导致经济内生下行压力大，但随着经济政策转向稳增长，预计四季度经济增长略好于三季度。

经济高度依赖基建投资托底。7、8月份政策由“微刺激”转向“新常态”，基建投资托底力度减弱；房地产销售弱、库存高，融资约束紧，促使房地产投资增速不断下行；终端需求不足，过剩产能仍未出清，制造业投资继续疲软；商业银行风险偏好回落，对私营部门信用收缩严重，融资条件偏紧导致其加杠杆的意愿不强。房地产和私营部门投资意愿不强，经济企稳只能依赖基建投资托底，无基建、不复苏。

出口稳而不强。真正计入GDP的是生产端的出口交货值数据，相对于强势的海关出口数据，其表现差强人意。三季度全球经济增长放缓，人民币4月以来持续升值，再加上融资环境偏紧，制约出口进一步走强。

消费增速继续放缓。首先，房地产销售下行，促使家具、家电和建材装潢等消费均放缓；其次，前期经济下行、流动性收缩开始后周期影响消费。最后，“三公”消费和反腐的政策冲击仍在继续，限额以上单位消费品零售额增速继续放缓。

经济转型中的积极变化。人口红利消褪，低端劳动力供给收缩，国民收入分配向劳动力倾斜，促使服务业、消费等第三产业继续高增长，第三产业吸纳就业能力增强；劳动力成本上升倒逼经济转向技术进步，从工业增加值数据看，高端装备制造和计算机通信等行业表现较好。

四季度经济将略有回暖，经济下行压力暂时缓解。一方面，经济政策转向稳增长，李克强总理国务院常务会议强调将在环保、信息消费等领域开工一大批项目、正回购利率连续下调、两月内SLF注资达7000亿，货币端开始放松；另一方面，认贷不认房等政策支持下的房地产销售似乎有回暖迹象。从中长期看，经济最恶化的时刻远未过去。过去房地产繁荣留存的严重过剩的重工业产能将长期制约中国经济。只有等待产能逐渐出清、风险暴露干净之后，经济才有可能迎来长周期繁荣。

光大证券首席经济学家徐高认为：经济三季度明显走弱，GDP的波动主要来自工业部门。货币政策有必要进一步放松，正回购利率仍有下调空间。目前短期资金并不短缺，全面降准并无必要。降息确有必要，以带动利率下行，但政策信号显示当局并不倾向此种操作。