格隆汇9月8日丨野村发研报指,蔚来(9866.HK)第二季收入胜预期,交付量2.51万辆,胜预期;汽车销售收入95.71亿元,汽车毛利率从首季度的18.1%和去年同期的20.3%下降至16.7%,逊预期。该行维持其美股“买入”评级,目标价25.8美元。
该行指,管理层指引第三季交付量达到3.1万-3.3万辆,在累积9个月的基础上,管理层的平均指引8.15万只比该行的预测低3%。由于ES7和ET5的增长刚刚开始,该行认为第三季度的大部分销量增长应该由ET7贡献。
另外,美国政府下令Nvidia和AMD停止向中国供应其最先进的人工智能芯片,但是该禁令不包括专为自动驾驶设计的Xavier和Orin芯片,因此该行认为对蔚来交付没有短期或长期影响。该行在电动车行业首选是理想汽车(2015.HK)和比亚迪(1211.HK)。