业绩直击|摩比发展(0947.HK)：上半年营收同增23%，新能源业务前景可期

2022年8月19日，摩比发展(0947.HK)公布了2022年上半年业绩。上半年，公司营业收入突破3.2亿，同比增长近23%。

摩比发展有限公司成立于1999年8月，是中国少数的一站式无线通信天线及基站射频子系统供应商之一，业务包括设计、制造、营销和销售天线、基站射频子系统与解决方案。

成长韧性凸显

截至2022年6月30日止六个月，摩比发展实现收入超3.23亿元，同比增长约22.8%。公司不断加深与客户的合作深度，并持续在全球拓展新业务。在经济大环境扰动之下，摩比发展的成长韧性凸显。

拆解营收构成，可以发现多板块协同加速成长，共同支撑着公司业绩向上：

基站射频子系统板块实现销售额约1.7亿元人民币，同比增长约13.8%。这主要得益于国内和国际设备商客户订单需求增长的拉动，其中WCDMA/FDD-LTE射频器件收入增长明显，由去年同期的约1.3亿元上升至约1.56亿元，同比增长近20%。同时，公司的5G金属射频产品和GSM/CDMA射频产品取得重大突破，较去年同期大幅增长约2414%和253%，收入达约291万元和约739万元人民币。公司未来将持续深化与全球主要系统设备商的合作，并且持续提升公司在基站射频子系统方面的综合实力。

天线系统板块产品实现销售额约1.1亿元人民币，同比增长约15.1%。这主要得益于公司在海外新项目的落地和推进，其中多频/多系统天线收入大幅增长，由去年同期的约1600万增长至约4400万，同比增长约172.6%。同时，公司与国际设备商在微波系列的合作进一步加深，微波天线收入由去年同期的约360万增长至约2000万，同比增长超450%。在与国际设备商合作中，公司还相继推进了微波传输线、微波配件以及微波器件等相关产品的合作,进一步拓宽了公司在天线业务的收入来源。

覆盖延伸方案及其他业务实现销售收入约4461万元，去年同期为约1939万，同比增长约130.1%。其中，美化天线收入增长幅度较大，由去年同期的约1600万增长至约4400万，同比增长超170%。 随着5G相关产业政策持续落地，5G将在多个领域展开应用，未来公司将加大这块业务的投入并对相关新业务进行开发。

另外，尽管原材料以及人工成本价格上涨，摩比发展仍较好地实现了盈利水平的改善。今年上半年，摩比发展通过对集团内部进行费用控制，相比去年集团内部减少各项开支超2400万，同比减少约17.3%。其中，销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用均呈现不同程度的减少，费用管控初见成效，营运费用率下降，集团整体效益有所提升。

新业务潜力可期

未来，公司的成长路径较为清晰：

首先，公司将持续拓展国内和国际市场，在稳固国内业务的同时，不断深化公司国际化的路线。

其次，公司拟将持续拓宽To B客户群体并开展To C业务以挖掘C端客户群，努力拓宽自身的客户群体类别，实现收入来源多样化。

另外，公司未来还将继续深耕无线移动领域，专注天线系统以及射频子系统等传统业务领域，持续扩大自身技术积累的优势。同时公司会持续加大对5G+垂直行业应用领域的投入，并在新能源等领域积极探索，持续挖掘新业务领域带来的增长机会。

近年来，新能源应用场景逐步丰富，为通信行业打开新的增长空间。比如通信技术在通信基站、后备电源、5G等应用场景积攒了较为丰富的产品和解决方案经验，能抓住能源革命的机遇，迎来广阔的市场机会。由于底层技术的同源性、产线的可扩展性、管道的互通性以及通信技术对于可靠性和稳定性有较高的要求，使得通信企业在新能源领域有一定优势。尤其值得注意的是，在双碳政策推动下，“通信+新能源”相关企业新能源业务或展现较高成长弹性。预计未来公司将在这一领域有望实现重大突破。

随着5G基站建设相关的新基建政策推动，一方面5G开启高低频协同组网，基站数量规模化增加，将带来大量新建基站的需求以及现存基站的天面改造需求。另一方面，5G应用或将取得更加爆炸式的发展，垂直应用落地预期将逐渐显现。并且海外市场的4G建设仍然在持续进行中，一些发展中国家及新兴市场（如非洲、拉丁美洲、东南亚等地区）的渗透率仍有很大向上空间。而海外市场的5G建设开始进入导入期，已经有一些国家和地区开始部署╱试商用5G网络，预计全球5G的建设资本开支将进一步上升。同时，海内外疫情因素消除推动需求逐步释放，公司后续在通信行业长期成长机会明朗，未来业绩改善可期。

总体而言，面对复杂的内外部环境，摩比发展仍然保持了稳步向上的发展势头，并且在此基础上对内不断压缩成本，持续推进费用控制策略，以此实现公司收入盈利双栓改善的目标。未来，摩比发展将仍同步关注国内市场与海外市场，稳固国内客户关系的同时，坚定深化国际化路线，不断进入各跨国与区域主要运营商的短名单，坚固与国际设备商的战略合作关系，持续加深与国内外运营商客户以及设备商客户的合作，长期持续提升公司在全球市场中的占有率。除了传统业务的不断夯实，公司也开始在新业务方向发力，拓展节能与新能源领域，加快产业化转型进程。而与传统客户的深入合作以及新业务领域带来的新鲜血液，相信未来将帮助公司占据更多的市场份额。