金翼环球周评

01.

上周市场概要

受到美联储7月会议纪要以及联储官员连续鹰派言论的影响，市场对于九月份加息的预期有所上升，上周全球股指多数下跌，其中纳斯达克指数领跌，周跌2.6%，道指、标普500整周跌幅分别为0.2%、1.2%，结束了去年11月以来最长连涨周。欧股方面，同样表现不佳，主要受到经济数据不佳的影响。亚太股市方面，香港恒生指数下跌2%，其中恒生科技指数周跌3.63%，表现较好的是腾讯，业绩后逆势上涨3.4%，而美团（3690.HK）遭遇腾讯减持传闻，周跌5.14%。中国创业板指数整周上涨1.6%。

美东时间17日，美联储公布7月货币政策会议纪要，在七月末，他们认为，几乎没有证据证明，美国通胀正在缓解，目前抗通胀仍然是首要任务，重申要继续加息，但首次承认有加息过度的风险，认为可能适合未来某个时候放缓加息，释放了偏鸽派的信号。美联储的措辞中，明确了未来加息将取决于经济数据。而在上周公布的7月通胀数据之后，市场对于9月加息50个基点的预期明显提升。

美联储高官最近纷纷发表鹰派言论，8月19日，里士满联储主席Thomas Barkin表示，即使通胀导致经济陷入衰退，美联储也必须继续对抗通胀。美联储大鹰派圣路易斯联储主席James Bullard表示，他倾向于美联储9月加息75个基点。同日，美联储鹰派官员堪萨斯城联储主席Esther George也表达了类似的观点。她认为，美国通胀虽然可能正在趋于缓和，但仍然偏高：周四，向来被视作美联储鸽派官员的旧金山联储主席Mary Daly则认为，美联储应在年底前将利率“略微”提高到3%以上，以冷却通胀，对下个月加息50或75个基点持开放态度，官员们不会急于在明年改变政策方向。美国堪萨斯联储主席认为美国通胀虽然可能正在趋于缓和，但仍然偏高。美国7月CPI数据是鼓舞人心的，但现在就宣布拜登政府抗通胀取得胜利还显得操之过急。

本周，一年一度的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会将于8月26日下周五重磅来袭。周五，重点关注美国重要通胀指标7月个人消费（PCE），市场将继续寻找“通胀见顶”的证据，6月PCE数据飙升至6.8%，创1982年以来最高记录。

02.

美国零售数据疲软

美国7月零售消费环比 0 增长（前值0.8%），低于市场预期的0.1%，7月环比增速为年初以来最低的一个月，汽油价格的下跌掩盖了其他类别销售较好表现。随着储蓄率的下降，美国消费者越来越多地使用信用卡债务来消费。

03.

国际油价再次下跌

国际油价时隔一周重新下跌，NYMEX原油创今年1月下旬以来新低至85.73美元/桶，全球经济衰退前景继续对市场构成压力。此外，最大原油出口国沙特产量和出口上升，美国出口创新高，伊核协议重启谈判等因素也利空油市。NYMEX原油期货本周累计下跌4.03％至88.18美元/桶；ICE布伦特原油期货本周累计下跌4.24％至93.84美元/桶。

04.

英国CPI续创新高

英国国家统计局17日发布的数据显示，今年7月英国消费者价格指数（CPI）同比上涨10.1%，同比涨幅再创40年来新高，不仅高于上个月的涨幅9.4％，也高于调查经济学家9.8％的预测中值。食品价格，尤其是烘焙食品、乳制品、肉类和蔬菜的价格显著上涨，卫生卷纸、牙刷和除臭剂等日常消费品价格也不断走高。另外，原材料和制成品出厂价格持续攀升。随着物价持续走高、个人实际收入严重缩水，低收入家庭不得不大幅削减非必要花销。

05.

德国PPI数据爆表，制造业步履维艰

受到能源价格暴涨的影响，德国7月PPI同比暴涨37.2%，远超预期的31.8%，6月为32.7%；7月PPI环比大涨5.3%，预期为上涨0.7%，6月为0.6%。德国7月PPI再度超预期暴涨，主要受能源价格推动。与2021年7月相比，德国整体能源的价格上涨了105%，这主要是由于天然气和电力价格上涨。8月19日周五，俄罗斯天然气公司Gazprom宣布北溪供气将暂停三天。消息一出，欧洲天然气期货创收盘历史新高。由于德国工业严重依赖俄罗斯天然气，德国今年将成为G7集团中表现最差的国家。

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