产销两旺！培育钻石龙头上半年净利暴增121%，机构：成长性有望复制新能源车

近日，培育钻石板块股价走高引来普遍关注。8月10日晚，力量钻石发布2022年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入4.48亿元，同比增长105.14%；归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元，同比增长121.39%。

报告期内，公司高毛利产品培育钻石业务销售占比明显提升；金刚石单晶和培育钻石产品市场需求旺盛，行业景气度持续高企。

具体来看：

培育钻石业务实现营收2.22亿元，同比增长149.49%；毛利率达83.44%。金刚石单晶业务实现营收8106.72万元，同比增长32.00%；毛利率达57.94%。金刚石微粉业务实现营收1.36亿元，同比增长111.14%；毛利率达52.40%。

业内人士表示，公司定增已经获批，预计完全投产后将新增277万克拉一年，培育钻石市场份额或有明显提升。

行业景气度持续，市场需求旺盛

近年来，天然钻石价格上涨明显，培育钻石价格优势进一步凸显，行业持续快速增长。

根据GJEPC数据显示，6月印度培育钻石毛坯进口额1.48亿美元，同比增长47.4%，进口渗透率为7.7%，较去年同期提升2.2pct；培育钻石裸钻出口额1.49亿美元，同比增长56.8%，出口渗透率为6.9%，较去年同期提升2.3pct。

此外，多家培育钻石概念股披露上半年业绩预告，均实现上半年业绩预增并盈利，增长幅度在50%-200%之间。

黄河旋风：预计上半年实现归母净利润7050万元，同比增长194.20%；
中兵红箭：预计上半年归母净利润为6.65亿元-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%；
四方达：预计上半年实现归母净利润8600万元-9400万元，同比增长76.15%-92.54%。

同样，7月18日登陆北交所的惠丰钻石，也是实现了业绩、股价齐涨。公司公告显示，预计上半年实现净利润3800万元~4200万元，同比增长50.12%和65.92%。

在行业景气度持续且业绩预增的利好条件下，惠丰钻石上市首日就高开12.14%，盘中成交超2亿元。在至今半个多月的时间里，股价上涨至目前的50.01元/股，较其发行价28.18元股价接近实现翻倍。

机构看好

在地缘政治影响下，天然钻石供需紧张，价格有所提升，这种局面在一定程度上会对培育钻石价格形成支撑。站在当前时点来看，培育钻石仍然处于快速成长阶段。

对于培育钻石的发展，多家券商机构给出相对乐观的态度。

浙商证券指出，培育钻石是少数受疫情影响较小的“免疫型”成长赛道，目前需求主要在美国。培育钻石行业持续高增长，接近10%拐点，相当于2020年的新能源汽车。预计2022-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元，复合增速35%，行业至2025年供不应求。

国泰君安团队表示，本轮培育钻石行业爆发显著区别于此前，主要是国外消费终端为提升渗透率，渠道加价倍率显著下降带来的需求侧爆发，以价换量的需求确定性验证后，行业高速发展具备强持续性特点。随着国内培育钻石品牌消费终端的迅速推进，消费者终端触达面将显著提升，渠道备货需求叠加消费终端需求确定性进一步提升，上游产能稳步扩张有望带来业绩显著释放。

投资机会方面，财通证券表示，各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。

关注两条投资路线：
1）生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石、中兵红箭、黄河旋风。
2）设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，各省市扩产已初见端倪，建议关注供应HPHT合成设备并布局CVD法培育钻石的国机精工。