大摩：市场焦点正从价值股转向增长股

摩根士丹利发表亚太及新兴市场策略报告指，以通胀为投资主题在市场已经消退，经济衰退的投资主题开始占据主导地位，指市场正在从“价值”主题转向“增长”主题，并等待作偏好风险(Risk on)的交易，而该行建议“增持”亚洲/新兴市场的优质增长的投资主题。

该行指从时机的角度来看，在美联储“鹰派”的预期不断上升的情况下，价值股短期表现优于增长股可能存在战术风险。该行注意到有关美国经济争论的可能暗示债券收益率将继续波动；近期美国空头回补推动的市场反弹可能会消退，并拖累亚洲/新兴市场股市的情绪。近日地缘政治紧张局势升级，这也可能减缓资金流向新兴市场资产的速度。

大摩表示对于偏好风险交易，建议投资者保持耐心，料8月下旬会有一个更好的窗口。同时，还有许多其他值得在短期内密切关注的因素，例如中美两国关系的紧张局势，以及中国房地产行业的发展。

该行列出亚太及新兴市场具质素增长股名单，A股主要集中在消费领域：贵州茅台、五粮液、迈瑞医疗、山西汾酒、泸州老窖、爱尔眼科、片仔癀、紫光国微、爱美客、万泰生物、合盛硅业、天赐材料、古井贡酒、分众传媒、贝泰妮、德业股份、兆易创新、长春高新。