拐点已现！基本面夯实，商业龙头卓越商企服务(6989.HK)差异化竞争力显现

近日，地产板块接连大涨，6月29日盘中一度上涨2.28%。回顾过去的两周，6月下旬以来，地产板块已经反弹超过10%。可见，此前关于房地产板块边际转暖反弹的判断已经得到验证。

同样大幅反弹的，还有与地产板块紧密相连的物业板块，6月29日盘中涨幅一度接近5%，自5月下旬来更是反弹超过18%。不难看出，在当前地产逐步转暖，大环境日益改善的情况下，物业板块的韧性开始显现，过往被情绪面和政策面所压制的估值或将反转。

在此轮行情中，尤其应该关注到基本面夯实、外拓动力强劲的企业，此类企业在后续板块反转时，或拥有更持续的成长动力。

在商业物管领域持续保持领先的卓越商企服务或就是其中之一，凭借在商业物管领域的多年深耕，公司的基本面尤为夯实，是板块中较为值得研究的标的。

大环境预期向好，反转已成现实

先从板块整体来看，在5月时地产销售数据就已经出现边际转暖，环比上升明显。近期地产高频数据更是显著改善，尤其以一二线城市表现较好。

近两周以来，30大中城市商品房成交面积表现明显好转，截至6月25日，全国30大中城市商品房成交面积为385.59万平，为今年以来仅次于上周的次高水平，近三周平均成交面积环比提高17.9%。

同时，在政策方面，前期央行、发改委等“稳增长”相关措施持续推进，各地方政府亦不断松绑地产调控政策，稳定楼市运行。可以明显感觉到，相关政策产业链传导逐步蓄力，为后续需求发力提供潜在弹性。

再从整体大环境来看，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》6月28日正式公布，对隔离管理期限、方式等做出明确调整。尤其是隔离管理期限的缩短，将有力刺激整体经济的快速恢复。

同时也能看到各地跨区域隔离政策和核酸政策出现不同程度的调整。合肥暂停常态化核酸检测。杭州常态化核酸检测频次从72小时延长至7天。湖北宣布全省将核酸检测“三天一检”调整为“五天一检”。上海29日起有序放开堂食，浙江放宽对沪防疫政策等。

更为关键的是，6月29日工信部宣布通信行程卡取消“星号”标记，对于国内市场而言，无疑是一个复苏的强力信号。尤其是对于一二线城市的商业消费而言，防疫政策的改变，意味着商业物管的外部风险在逐步减少，这对于板块整体业绩的平稳上升起着重要作用。

总的来说，站在更高的视角来看，宏观大环境的日益向好正逐步拉动地产物业等板块的复苏，从另一个角度来看，地产物业板块的复苏对于经济的恢复也有着强有力的带动作用，正反馈下，板块反转已成现实。

外拓动力强劲，卓越商企服务差异化竞争力显现

具体分析来看，此轮上涨的基本动力之一，从大环境来说是经济的复苏，从板块来说是地产及物业的边际转暖。在物业管理板块，商务物管作为高成长性的赛道，上涨弹性较好，其中的企业也更具备潜力。

卓越商企服务就是代表之一，作为业内领先的商务物管企业，凭借差异化的竞争力和强劲的外拓动力，有望在接下来迎来价值重估。

从基本面来看，卓越商企服务目前公司合约面积超过56.8百万平方米，业务布局2个国家，18个省份、在50个一线及区域重点城市拥有521个管理项目。其中深圳中国储能大厦、深圳中心、华为北京、深圳OPPO总部等核心项目均具有较强的稀缺性。

依托于此，卓越商企服务还提供了大量的增值服务，不断洞察客户需求，建立了全方位多角度的服务体系，不断增强客户粘性，以此提升竞争力。2021年数据显示，公司为客户代为接待访客近300万，为企业客户提供上万次商务接待，其中更有50余次国家及政要接待。

从最为关键的外拓能力来看，卓越商企服务近年来所采取的战略让其区别于一众同业。面对日益激烈的竞争环境和外拓压力，卓越商企服务瞄准了企业大客户，尤其是高科技及互联网龙头企业。

基于多年积累的优质品牌形象，以及不断完善的服务标准，加上行业领先的专业团队和全面应用物联网、云计算、大数据构建的智慧建业信息化管理平台，卓越商企服务吸引到了优质的大客户。

图：卓越商企服务2021年所获奖项

资料来源：ESG报告，格隆汇整理

并且最为关键的是，此类客户一般具有辐射效应，在龙头客户的示范作用下，再扩展其他相关企业，显得事半功倍。也就是基于此，公司顺利扩展了如合肥中安创谷项目、武汉光谷项目、科兴项目、重庆大学城项目等。

在卓越商企服务的大客户战略中，公司会对战略客户进行全流程、全场景、全方位的支撑，提供全生命周期物管服务以及全链条的综合资产服务，重新定义商务物业服务的价值标准。

优秀的战略让卓越商企服务具备了行业领先的外拓能力，年报数据显示，公司2021年，新拓大客户合同数量49个，总合同额超过人民币8亿元，新拓业务大客户合同贡献比51%。可见，公司的战略取得了较好的阶段性成果。

写在最后

在行业反转之时，总是伴随着分化和震荡，一方面人们需要从旧的认知中剥离，另一方面行业中真正优质的企业需要时间来拉开其和同位竞争者的优势。

物业板块当前的反转是一场角逐长期价值的马拉松，其中的潜力选手必然会在后续的阶段走进人们的视野。

卓越商企服务前瞻性的战略和其已经取得的成果，既是其实力的证明，也将是接下来公司在竞争中脱颖而出的关键，其后续发展我们拭目以待。