A股迎半年度收官战！沪指上半年累跌6.63%，消费复苏崛起，下半年将如何演绎？

6月最后一个交易日，A股集体收涨。截止收盘，沪指收涨1.1%，深成指涨1.57%，创业板指涨1.52%。

与此同时，A股也迎来上半度收官，总的来看，沪指上半年累跌6.63%，深成指上半年累跌13.2%，创业板指上半年累跌15.41%。从行业来看，今年以来，能源与疫后复苏成为A股主基调。

随着全国“摘星”落地，消费场景逐步恢复，市场重拾起大消费板块的成长信心。今日，大消费概念股迎来集体大爆发。其中旅游股更是表现亮眼，张家界、丽江股份等多股涨停。

而除了旅游股之外，盘面上，酒店餐饮、影视、食品饮料、白酒等消费复苏主题股全线大涨；房屋建设、汽车、基建等概念表现萎靡。

消费复苏正在路上

日前，工信部宣布取消通信行程卡的“星号”标记，以支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展、方便广大用户出行。这是继卫健委28日公布《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》中将入境者和密接者的隔离时间从“14+7”缩短为“7+3”天，又一个新冠防控具体措施的优化调整。

目前，北京、上海、南京等重点城市的行程卡已取消“星号”标记。与此同时，多个旅游平台的数据显示，6月29日，交通出行、旅游及酒店餐饮等关键词的搜索量大涨，显示民众出行热情明显提升。

对于“摘星”相关政策，中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友指出，取消“星号”标记，既不是新冠防控措施的放松，也不意味着动态清零政策的放弃，更不意味着中国将要走西方国家新冠防控所谓的“躺平”路线。我国新冠肺炎防控坚持保障人民生命安全、保障人民身体健康的根本宗旨没有改变，坚持“外防输入，内防反弹”的总策略和“动态清零”总方针，也没有改变。国家相关部门调整防控措施，是根据全球新冠疫情新形势、我国新冠疫情新形势以及防控工作情况，进一步完善和优化某些具体防控措施。这是符合科学防控原则，符合我国国情，切合当前新冠防控的实际需要，是精准实施防控策略措施的具体表现。

英大证券李大霄对此表示，这项措施对鼓励消费方便出行作用巨大，亦对股票市场影响深远。疫情影响最严重最有代表性的城市为武汉、纽约、上海，而这三个城市疫情最严重的时候，对应股票市场因大幅承压形成了一个相对的低位，“这就是我在疫情最严重的时候反而疾呼底部机会的原因”，李大霄强调。

当疫情缓解之后，股票市场会缓慢恢复，市场就会从低位慢慢回升，而当防疫政策进一步优化，人们出现便利之后，被压抑已久消费热情就会释放出来，届时受疫情影响的众多行业就会摆脱低迷，在股票市场的表现亦会逐渐改观。而当下，人们的热情还远远没有释放，还在刚刚开始搜索机票火车票阶段，股票市场的行情应该没有结束。

总的来看，随着国内疫情的向好，旅游、酒店餐饮、影视、航空机场等相关板块或迎来投资机会。

A股后市将如何演绎？

A股6月行情已经收官，在经历了震荡起伏之后，下半年将如何演绎？多家机构均持较为积极的态度。

此前，中国银河证券、平安证券、东北证券、信达证券等多家券商7月策略观点已经出炉。券商机构普遍认为，A股市场有望延续震荡向上趋势，考虑到中报季即将来临，业绩将成为影响后市行情的核心变量之一。在配置方面，继续看好成长方向，白酒、大金融等价值板块也具备配置价值。

对于A股下半年走势，中信建投证券称，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

东方财富证券指出，国内经济底部已过，下半年有望稳步修复，A股估值修复独立性在三季度初还将延续，主要源于估值相对底部和流动性释放独立性2022年下半年继续看好以下四大赛道：新能源复兴带动的光伏、风电、储能、新能源车赛道；传统能源安全中的煤炭安全和石油安全；基建复苏带来的传统基建和特高压、5G为代表的新基建；粮食安全问题带来的种业安全和化肥安全方向。

中信证券认为，一揽子稳增长政策形成合力，市场对基本面改善预期不断强化。今年年内A股行情可分为三个阶段：第一阶段是情绪平复期，市场风险偏好快速修复驱动超跌反弹；第二阶段为估值修复期，由政策合力推升基本面预期驱动；第三阶段为估值切换期，由盈利恢复兑现和外部压力缓解驱动。中信证券首席经济学家诸建芳表示，预计二季度是中国经济增速的年内低点，下半年经济有望拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势。

渤海证券展望下半年表示，随着疫情防控态势逐步向好，物流及出行限制的逐步缓解，呵护政策得以有效落地，推动经济增长动能的逐步恢复。从内外需的角度看，内需将更加主导，其中政策呵护下投资将成为复苏的先导力量，而消费则仍将呈现出改善时点偏后且力度较缓的特征。在A股当前估值依然便宜的背景下，资金仍会呈现逐渐流入的特征。受此影响，上证指数仍将是上涨趋势，只不过伴随涨幅的逐渐加大，市场分歧将有所加剧，将逐渐呈现震荡缓涨的特征。