智立方+思科瑞 新股分析

1、智立方

    公司属于高端装备制造行业，公司核心业务为自动化测试设备及自动化组装设备业务，主要应用于消费电子、电子烟、工业电子、汽车电子、半导体等领域客户产品的光学、电学、力学等功能测试环节，以及产品的组装环节，帮助客户实现生产线的半自动化和全自动化，提高生产效率和产品良品率。

    公司6月29日开始申购，发行价格72.33元/股，发行前市值22.21亿，发行市盈率26.5倍，稍低于行业市盈率31.87倍，属于创业板，保荐人是民生证券。

    公司从2019年~2021年间，营收分别是2.821亿，3.534亿，5.485亿，2021年的营收同比增长55.19%；净利润分别是682万、9330万、1.149亿，2021年的净利润同比增长23.11%。

    预计2022年上半年营收同比下降 6.22%至 24.98%；预计净利润同比下降10.44%至28.35%；预计扣非净利润同比比下降 5.64%至 24.51%。

    按2021年年报为例，老俞对比了同行业的几家公司，同行业公司的平均值是32.87倍市盈率，这样看来智立方的估值偏低。

申购策略：

    公司经营的比较稳定，营收和净利润每年都保持着增长，2021年的净利润同比增长23.11%。发行市盈率26.5倍，稍低于行业市盈率31.87倍，对比了同行业几家公司也是估值稍微有点偏低。不过72.33元的发行价确实有点贵了，而且预计2022上半年业绩也是下滑的，盘子到还好，总市值不到30亿。不过呢最近新股行情不错，A股最近也是连续大涨，或许破发概率不大，建议谨慎申购，本人计划参与申购！

2、思科瑞

    公司主要聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务，具体服务内容包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持。

    公司6月29日开始申购，发行价格55.53元/股，发行前市值41.65亿，发行市盈率60.6倍，高于行业市盈率29.57倍，属于科创板，保荐人是银河证券。

    公司从2019年~2021年间，营收分别是1.045亿，1.656亿，2.221亿，2021年的营收同比增长34.12%；净利润分别是3457万、7575万、9706万，2021年的净利润同比增长28.14%。

    公司预计2022上半年营收同比增长 16.28%~23.55%；预计净利润同比增长12.47%~23.00%；预计扣非净利润 同比增长 12.44%~23.44%。

    按2021年年报为例，老俞对比了同行业的几家公司，同行业公司的平均值是52.21倍市盈率，这样看来思科瑞的估值有点偏高。

申购策略：

    公司经营的比较稳定，营收和净利润每年都保持着增长，2021年的净利润同比增长28.14%。发行市盈率60.6倍，高于行业市盈率29.57倍，老俞对比了同行业几家公司，比较下来思科瑞也是估值有点偏高。不过公司预计2022上半年业绩也是增长的，55.53元的发行价也不算便宜，盘子也算中等，总市值有55.53亿。公司属于军工半导体行业，这两个板块最近走势非常不错，总体来看有点风险，但是破发概率可能不大，建议谨慎申购，本人还是保守一点吧，计划放弃申购！

新股申购等级：放心申购>谨慎申购>放弃申购

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