今天是2022年6月25日
半导体芯片在最近的一段时间的反弹中并没有涨多少,而同是主线的新能车,却异常坚挺,马上就要填补今年的跌幅了。
对于半导体芯片等科技板块最常见的逻辑是:科技类板块的投资是成长股投资,从一家公司的发展来说分为:初创,成长,成熟,最后衰退。
从发展时期来说,我们国内的半导体芯片板块应当处于初创期往成长期过渡阶段。
成长股的投资方法是:产业趋势+估值。
对于科技股来说,产业趋势比估值重要的多。
所以接下来我浅谈半导体行业的产业趋势。
客观:
半导体芯片现在的逻辑是由于yq,战争,制裁,通胀等一系列因素的导致需求端减少(很明显的一个例子就是消费电子的需求减少,脸书砍单,歌尔股份超跌)而疫情有效控制后,工厂正常开工,逐步恢复产能导致供给端供给增多。
供需关系的变化情况一目了然
就不用多说了
另外,在国外的科技封锁政策下,芯片半导体等高精尖技术环境是非常恶劣的,芯片半导体的技术,咱们没有掌握的,都是非常昂贵的购买价,如果花费高额研发费用掌握了,购买价就给你降到白菜价。
这样的生意是非常不符合商业逻辑的,若是纯商业逻辑来说,只有高额投入,研发周期长,难以产出,长期收益低,那没有人会愿意去做。
主观:
郭嘉在战略方向上是坚定不移的走半导体芯片国产替代的道路,如果你去仔细看下十四五规划,就会发现里面大量的篇幅都讲半导体芯片。
从主观客观两个方面来说,芯片半导体行业进入了第一次大分歧
历史上每一次板块的大分歧都是收取超额收益的机会。
包括这次歌尔股份的砍单暴跌,我觉得歌尔股份的基本逻辑没有改变,放量下跌,周五又有了企稳的迹象,价值终会回归的。
因为疫情影响,导致低端芯片的价格上涨不可持续
中高端芯片的价格会持续维持高位
芯片半导体国产替代的路子必须要走通,不论是郭嘉层面还是百姓层面
举个很简单的例子,2020年华为被限制之后,台积电不再为华为芯片代工,随之而来,高通旗舰型芯片875每枚涨价100美元,如果说完全没有国产替代的话,那价格上涨会到什么程度呢?
最终的价格传导末端还是老百姓自己买单
以丑国为首的西方对华为和中国高科技产业一次次的围剿,说明科技是有国界的
想实现公正的平等的国际市场环境,还是得别人有的东西,我们也得有。
按照这个思路,芯片行业投资的细分方向有:光刻机,刻蚀机,沉积设备,清洗机,抛光机,热处理,离子注入机,涂胶显影,检测设备等
以上可以定义为铲子型公司。
铲子也就是工具,造芯片一定要有造芯片自己的工具设备
在这里整理了下A股的铲子型公司,仅供参考
光刻机:上海微电子,华卓精科,启尔机电,国科精密,万业企业,张江高科、东方中科,奥普光电,赛微电子,晶方科技,蓝英装备,苏大维格,上海新阳
芯片制造设备:晶盛机电,北方华创,至纯科技,万业企业,长川科技,精测电子,华峰测控,大族激光,光力科技。
刻蚀机设备 :中微公司,北方华创。
PVD 设备:北方华创,中天科技,苏美达,北玻股份,碧水源
CVD设备:捷佳伟创,北方华创,中微公司,沈阳拓荆
离子注入机设备:万业企业
炉管设备:北方华创,晶盛机电
检测设备:精测电子,华峰测控
清洗机设备,北方华创,至纯科技,盛美半导体
其他设备:芯源微,大族激光,锐科激光
芯片制造企业:三安光电,士兰微,扬杰科技,华微电子,上海贝岭,纳思达
做好产业趋势的跟踪,主要两点:中短期看供需关系;中长期还是看创新能力。
为什么呢?供需关系直接影响量价关系,从而影响企业盈利水平。而对于科技企业来讲,创新能力又是持续爆发的前提条件。
现在来说,一方面国产替代是我们必经之路,另一方面,半导体需求量也正在回暖中。
所以对于内地半导体企业来说,目前处于行业增长和份额提升的好时候。
在我国,宏观zc环境是决定企业生存发展最为重要的外部环境。
在3G时代,我们强调的是互联网+;在5G时代,我们讲的是国产替代。
所以宏观上的逻辑,也是我们研究每个行业的基本框架的地基。
把个人的投资发展要与郭嘉的发展联系在一起,才会是真正的机会。
叠加最近两个月市场大反弹,相对各个板块来说,半导体板块反弹涨幅是不多的,价格上是比较好的时候。
所以在这个时候介入半导体的投资是绝佳的机会
以上观点,仅供参考,不可作为投资依据
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