花旗：科网股看好美团、同程旅行等股份

花旗发表报告，指在低预期下，内地科网股2022年第一季的业绩在很大程度上好于预期，虽然4月是最差的时间，并在5月和6月逐渐连续改善，但下半年复苏步伐的能见度仍低。

花旗看好美团-W(3690.HK)、同程旅行(0780.HK)受惠于经济活动重启，预计携程(TCOM.US)将受益于旅行的逐步复苏，并认为京东(JD.US)、阿里(BABA.US) 和拼多多(PDD.US)将受益于消费刺激，游戏行业仍具防守性，而在线广告复苏则较落后。该行在年底前看好腾讯(0700.HK)和百度(BIDU.US)，而阿里是受惠中国宏观复苏。该行看好京东物流(2618.HK)受惠于消费活动复苏。

花旗对于下半年经济活动重启子行业偏好依次为本地服务、电子商务、在线游戏，最后为在线广告。来自监管机构的积极信号支撑了市场情绪，尽管收入仍然充满挑战，但由于持续的成本优化努力，盈利质素一直在提高。

该行称，除了下半年的复苏趋势，在行业增长放缓和宏观逆风的情况下，更看好现金流强劲、ESG良好、新业务和用户具增长催化剂、毛利率提高、利用传统行业数字化的公司。