国君配置:从春季行情“爽约”到强力反弹“未料而至”

本文来自格隆汇专栏:国泰君安证券研究,作者:廖静池、赵索、刘凯至、张雪杰

反弹半渡仍有机会,借机优化行业配置

导读

从春季行情“爽约”到强力反弹“未料而至”——2022年A股中场全景式回顾与展望。第一阶段:从万众瞩目的春季行情,到市场出现变弱苗头。第二阶段:两件超预期“黑天鹅”事件让市场下了两个台阶。第三阶段:政策层面“二次扶持”帮助市场形成了阶段性底部。当前阶段:反弹半渡仍有机会,借机优化行业配置。

摘要

第一阶段:从万众瞩目的春季行情,到市场出现变弱苗头。2021年底市场普遍预期的春季行情到1月中上旬市场出现变弱苗头,市场最终确立了中线二次探底格局。

第二阶段:两件超预期“黑天鹅”事件让市场下了两个台阶。3月俄乌冲突、4月上海疫情两件“黑天鹅”事件导致上证累计下跌近20%,市场筹码全盘套牢,指数趋势崩坏。。

第三阶段:政策层面“二次扶持”帮助市场形成了阶段性底部。3月16日金稳委会议、4月29日政治局会议连续召开,最高层罕见表态帮助市场形成阶段性底部。

当前阶段:反弹半渡仍有机会,借机优化行业配置。短期市场在重大利好刺激下震荡反弹,反弹仍在继续,但罗马并非一日建成,莫将反弹视为反转。

风险提示:疫情反复;宏观政策不及预期;海外市场波动加剧;地缘政治冲突;量化模型存在失效风险。

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