市场科普丨 “四巫日”本周驾到！对美股有何影响？

作者：博学可爱的發老师

6月17日（下周）将迎来又一个美股“四巫日”。

不少玩美股的發友应该听说过四巫日，它是美股每个季度月（3月、6月、9月和12月）第三个星期里的周五，股市里所有的金融衍生品都会在这个时候到期并做一个结算与交割。

那它对美股有何影响？今天發老师就来和大家科普一下~

1、"四巫日"是什么？

在四巫日中，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权4类衍生品同时到期。 当日最后一个交易小时为四巫小时，即美东时间下午3点到4点之间。

同时到期，这是一个比较危险的时刻，市场可能会出现较大波动。

在到期时段内，交易量急剧增加，市场波动幅度加剧，所以也被称为"四巫日魔咒"

（*注：股指的期货与期权，在每月第三个周五都会有结算；个股的期货与期权结算日一年仅有4次。4类衍生品一年内共有4次"碰头"）

2022年的四巫日日期如下

3月18日（周五）

6月17日（周五）

9月16日（周五）

12月16日（周五）

2、对美股有何影响？

在四巫日，大部分围绕期货和期权的行动都集中在抵消交易、平仓或展期交割中。期货合约涉及的标的证券将在到期时以合约价格交付给买方。

（1）首先市场交易量将显著放大

原因是大部分（正股、指数）衍生品的合约履行都集中在抵消交易、平仓或展期交割中。

（2）其次看多、看空波动率届时可能交替扩大

造成价格波动，可能出现短期的套利机会。之所以可以套利，因为期权等都有它理论上合理的价格，但价格可能会失灵，此时市场会充斥一些对焦虑、担忧、投机性交易的强烈欲望。当然套利交易也有可能出现亏损。

多、空波动率在短时间内交替扩大

3、对于我们的交易有什么影响？

短线套利者，以及手上有期货、期权仓位的人，应需要留意四巫日的影响，但如果是中长期投资(投资期间至少5年以上)，四巫日对你其实不会有太大的影响。

如果你有持有衍生品仓位，无论是平仓，还是换仓（换更远期的衍生品），可以提早一点时间调整(例如提前2~3天)，能避免当日大波动的影响。一般来说，如果在四巫日前有上涨，四巫日过后，行情发生转折的机率也会略高一点。

买入跨式期权组合构成及适用场景

简而言之，该组合由看涨期权和看跌期权两部分组成。当大家认为未来价格将大幅变动，但不确定价格波动方向时，这种组合策略就很常用。

（1）四要点：买入相同数量、相同标的、相同到期日、相同行权价的看涨期权和看跌期权

（2）两平衡：

盈亏平衡点1：看跌期权行权价-两份期权权利金

盈亏平衡点2：看涨期权行权价+两份期权权利金

后续操作：全平或者先平单边止盈部分，原则上只要一边的期权盈利超过另一边的最大亏损，即可获利。