汽车股论营收：谁在得意谁在急？| 数说一季报「上」

对于中国汽车业上市公司来说，已经公布财报的企业一季度累计营收突破7000亿，算是开了一个好头吗？

截至5月24日，《汽车K线》所关注的71家中国汽车股当中，除部分美股、港股上市公司外，已有57家公布了一季报。

尽管从产销规模上，多家机构表示与预期存在不小的缺口，但从这57家汽车业上市公司公布一季度的营收维度来看，整体规模已经达到7150.42亿元，同比去年同期增长10.12%。

那么，这算是给2022年的中国汽车业开了个好头吗？曾经在2021年出现的各版块两极裂化现象，正在向着怎样的方向蔓延？在“缺芯少电”成为全行业热议话题的2022年第一季度，新能源与智能化板块的各家上市公司真的赚翻了？

让我们同样从营收与净利润两个角度，分为上下两篇寻找答案。

谁最有资格站在，7000亿营收的“舞台中央”？

为了便于对比，本文在涉及2022年一季度营收数据，与2021年全年、或与2021年同期营收情况对比时，所纳入的都是同样已公布一季报的这57家上市公司。故提及过去两期营收情况时，所取用的数据会与《汽车K线》往期内容所分析的68家公司情况存在偏差，还请稍作留意。

虽然上汽集团以1824.72亿元的营收水平，蝉联中国汽车股2022年一季度营收排行榜冠军，但它同时也是TOP 5当中唯一出现营收负增长的公司，与营收规模的领先地位不同，其营收同比4.14%的跌幅，在变动幅度总榜中排到了第40名。

相比之下，分列2-4名的比亚迪、宁德时代、立讯精密，这三家刚好赶上新能源、智能化浪潮的上市公司，在2022年一季度带来了“现象级”的表现。

特别是宁德时代，在2021年一季度排名第10的基础上，以486.78亿元的营收、153.97%的同比增速，一跃而上排名第3，对好不容易排在第2的比亚迪构成了一定的“威胁”。

由此来看，宁德时代首席制造官倪军在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上，提到最迟到2035年市场上不会再有燃油车销售时表示“这个趋势已经发生了”，似乎就显得顺理成章。然而，这样叫嚣看衰燃油车真的能如愿吗？

立讯精密虽然从416亿元的营收上，暂时还很难与稳居第5名的华域汽车拉开差距，但它的同比涨幅也达到了97.91%，让一众整车企业和经销商上市公司眼红。这其中就包括名次出现下跌的广汇汽车、长安汽车、长城汽车和一汽解放。

特别是广汇汽车与一汽解放，前者从第三的位置上跌至第6，而后者更是由去年同期的第二，险些跌出TOP 10。

不过，广汽集团是个例外，得益于集团内两大日系合资公司，以及传祺与埃安两大自主品牌销量大增，集团营收同比增长45.67%，达到了232.68亿元，成功跻身前十。

很明显，尽管上汽集团仍然是当下营收规模最大的汽车业上市公司，但原本其独享的“舞台追光”，正在被越来越多的新能源与智能化相关上市公司分散。

谁错过了这场“开年盛宴”？

正像开篇所提，57家中国汽车业上市公司在2022年第一季度实现营收合计突破7000亿元，同比增速达到10.12%，明显高于《汽车K线》分析2021年全年财报时的8.66%，整体表现向好。

可谁都清楚，正处于历史变革关键时期的中国汽车业，整体上表现向好，并不意味着各板块能够雨露均沾。

乘用车整车板块凭借3752.61亿元的营收规模，继续占据整个汽车股总营收的半壁江山，同比增长12.98%，略微跑赢整体大盘。相比之下，尽管新能源与智能化板块目前营收仅为1654.91亿元，与乘用车存在超2000亿元的差距，但其同比高达89.35%的扩张速度，充分体现出什么叫“和时间赛跑”。

反观其余三大板块，就有些跟不上节奏了。9家零部件上市公司合计营收635.71亿元，同比增长6.33%。汽车经销商集团板块由于绝大部分属于港股上市公司，所以目前仅有4家公布了一季报，合计营收519.78亿元，同比下降18%。面临最严峻挑战的仍然是商用车板块，合计营收547.14亿元，同比跌幅已经达到46.79%。

然而，问题的严峻程度还远不止于此。

与前文提到榜单TOP 5的大洗牌不同，在营收排名倒数的5家公司当中，绝大部分都是“钉子户”。

精锻科技小幅上升一个位次后排在倒数第五，安凯客车由之前的倒数第7名下滑至倒数第4。其余像是亚星客车、众泰和亿华通仍然稳居垫底的三个名次。

其中最值得一提的是堪称“氢能源第一股”的亿华通，别看其2022年一季度营收不足1亿元，排名垫底，但同比增幅达到了855.75%，位居全榜之首。再结合前不久我国出台了氢能产业发展顶层设计规划，亿华通摆脱当前的排名，恐怕只是时间问题。

相比之下，整个商用车板块，以及部分乘用车上市公司就没这么乐观了。

据《汽车K线》统计，在总共11家商用车公司当中，有8家营收出现了负增长。板块整体平均增速，更是由2021年同期的51.15%，骤降至2022年一季度的-16.98%。

虽然仍然有4家公司跻身营收排名TOP 20，但它们无一例外均出现超10%的营收下跌，特别是一汽解放、中国重汽，跌幅更是分别达到了66.39%、63.75%，创下57家公司当中最严重的同比降幅。

回到排行榜末端，假设亿华通、科力远、四维图新这些保持正增长的新能源与智能化上市公司，能够继续维持当前的节奏，那么类似汉马科技、中通客车等营收规模在10亿元以内的商用车上市公司，将极有可能向下顺位，位列倒数。

与此同时，排在榜单中游的赣锋锂业、天齐锂业，国轩高科、当升科技，以及先导智能、雅化集团，这三组新能源与智能化上市公司，也都极有可能快速超越排在其前面的零部件、经销商集团。

乘用车整车板块中的部分公司或许也难逃一劫。暂列倒数第2的众泰2022年一季度营收仅为1.25亿元，同比还出现了39.12%的负增长，几乎就是一副“摆烂”的状态。

在诸多项席卷全行业的挑战下，以稳步提升的节奏，实现超7000亿元的营收，在很大程度上，一季度汽车业上市公司的确是开了个好头。只不过伴随一场行业变革的推进，在这7000亿元的营收舞台上，逐利的资本就像聚光灯一样正在快速物色着新的主角。

与此同时，这场7000亿元营收的“开年盛宴”，也有越来越多的传统公司不得不“让位离席”。

好消息是，随着600亿汽车购置税减征与900亿货车贷款利好政策的逐步落地，不仅将给中国汽车消费市场带来直接的刺激作用，同时还将从极大程度上，平衡当下新能源过热、燃油市场遇冷的市场失衡现状。

那么，中国汽车业上市公司这一年接下来将呈现出怎样的走势？从盈利角度来看，这57家上市公司又创下了哪些令人咋舌的表现？敬请持续关注《汽车K线》接下来的系列内容。

文字为【汽车K线】原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议。股市有风险，投资需谨慎。