4月财政数据点评:“减收”“增支”稳增长政策实施速度加快

本文来自格隆汇专栏:招商宏观谢亚轩,作者:张一平 张秋雨

按照专项债6月底基本全部发完的进度,5月和6月新增专项债发行预计约1.2-1.3万亿额度。

核心观点:

2022年减税降费目标2.5万亿,较2021年的1.1万亿新增1.4万亿,其中,2022年将增加1.5万亿增值税留抵退税额度。根据国税总局发布,4月1日至5月16日,已有9796亿元留抵退税款退至149.5万户纳税人账户,再加上一季度继续实施此前出台的留抵退税老政策退税1233亿元,1月1日至5月16日,共有11029亿元退税款退到纳税人账户。

大规模集中留抵退税将带来地方财政收入下降,但不会影响财政支出力度。从披露数据来看,4月产生8015亿元留抵退税。因为留抵退税是指把增值税期末未抵扣完的税额退还给纳税人,因此8000亿元留抵退税将对地方财政产生较明显的影响。以已公布的深圳财政来看,1-4月深圳市一般公共预算收入为1309.8亿元,同比下降12.6%,而一季度深圳财政收入1054.7,同比增1.3%,4月当月财政收入255.1亿元,同比下降44%。估算深圳市留抵退税接近200亿元。集中在4月大规模留抵退税对地方财政影响较大。

但整体来看,大规模集中留抵退税对中央财政支出影响比较有限。人民银行靠前发力,根据退税进度,加快向中央财政上缴利润的节奏。今年以来,央行已累计上缴结存利润8000亿元,全年上缴利润将超1.1万亿元,为退税资金保障打下坚实基础,直接增强财政可用财力。根据高频专项债发行数据,5月截至19日新增专项债4364亿元,继4月短暂放缓后,专项债发行继续加速。

当前受疫情反复等影响经济表现较差,财政“减收”“增支”稳增长政策实施速度明显加快。截至5月中旬,2022年减税降费政策已达1.6万亿,其中留抵退税1.1万亿,同时,今年以来税务部门为制造业中小微企业缓缴税费3778亿元。2022年两本账预算支出增速12.8%,仅次于2020年的13.2%,今年以来财政支出节奏较快,按照专项债6月底基本全部发完的进度,5月和6月新增专项债发行预计约1.2-1.3万亿额度。

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以下为正文内容:


1、8015亿元留抵退税影响4月财政收入


1-4月累计,全国一般公共预算收入74293亿元,扣除留抵退税因素后增长5%,按自然口径计算下降4.8%。其中,中央一般公共预算收入34571亿元,扣除留抵退税因素后增长4.5%,按自然口径计算下降5.7%;地方一般公共预算本级收入39722亿元,扣除留抵退税因素后增长5.4%,按自然口径计算下降3.9%。全国税收收入62319亿元,扣除留抵退税因素后增长3.7%,按自然口径计算下降7.6%;非税收入11974亿元,比上年同期增长13.4%。


2、税收收入下降主要来自增值税留抵退税


全国税收收入62319亿元,扣除留抵退税因素后增长3.7%。其中,增值税17676亿元,扣除留抵退税因素后增长1.8%,按自然口径计算下降28.9%。国内消费税7180亿元,比上年同期增长15.5%。企业所得税17119亿元,比上年同期增长5.4%。个人所得税5514亿元,比上年同期增长11.4%。进口货物增值税、消费税6905亿元,比上年同期增长17.8%。出口退税6929亿元,比上年同期增长28.4%。


3、基建类支出持续上行


1-4月累计,全国一般公共预算支出80933亿元,比上年同期增长5.9%。其中,中央一般公共预算本级支出9636亿元,比上年同期增长5%;地方一般公共预算支出71297亿元,比上年同期增长6.1%。从支出类别看,受4月上海疫情影响,卫生健康支出增速7.5%。社保就业支出同比4.4%。基建类支出仍持续上行,农林水事务支出同比去年增12.9%,城乡社区支出同比3.6%,交通运输支出同比增7.2%,年内基建投资仍具有较高期待。


4、政府性基金收支增速大幅分化


政府性基金收入增幅大幅下降,主要受土地出让收入下降所致:1-4月累计,全国政府性基金预算收入17565亿元,比上年同期下降27.6%。分中央和地方看,中央政府性基金预算收入1110亿元,比上年同期下降4.4%;地方政府性基金预算本级收入16455亿元,比上年同期下降28.8%,其中,国有土地使用权出让收入15012亿元,比上年同期下降29.8%。

政府性基金支出增速大幅上升,主要受专项债前置发行影响:1-4月累计,全国政府性基金预算支出31488亿元,比上年同期增长35.2%。分中央和地方看,中央政府性基金预算本级支出956亿元,比上年同期增长3.6倍;地方政府性基金预算相关支出30532亿元,比上年同期增长32.3%,其中,国有土地使用权出让收入相关支出19424亿元,比上年同期下降5.6%。


5、“减收”、“增支”财政稳增长政策实施速度加快


2022年减税降费目标2.5万亿,较2021年的1.1万亿新增1.4万亿,其中,2022年将增加1.5万亿增值税留抵退税额度。根据国税总局发布,4月1日至5月16日,已有9796亿元留抵退税款退至149.5万户纳税人账户,再加上一季度继续实施此前出台的留抵退税老政策退税1233亿元,1月1日至5月16日,共有11029亿元退税款退到纳税人账户。

大规模集中留抵退税将带来地方财政收入下降,但不会影响财政支出力度。从披露数据来看,4月产生8015亿元留抵退税。因为留抵退税是指把增值税期末未抵扣完的税额退还给纳税人,因此8000亿元留抵退税将对地方财政产生较明显的影响。以已公布的深圳财政来看,1-4月深圳市一般公共预算收入为1309.8亿元,同比下降12.6%,而一季度深圳财政收入1054.7,同比增1.3%,4月当月财政收入255.1亿元,同比下降44%。估算深圳市留抵退税接近200亿元。集中在4月大规模留抵退税对地方财政影响较大。

但整体来看,大规模集中留抵退税对中央财政支出影响比较有限。人民银行靠前发力,根据退税进度,加快向中央财政上缴利润的节奏。今年以来,央行已累计上缴结存利润8000亿元,全年上缴利润将超1.1万亿元,为退税资金保障打下坚实基础,直接增强财政可用财力。根据高频专项债发行数据,5月截至19日新增专项债4364亿元,继4月短暂放缓后,专项债发行继续加速。

当前受疫情反复等影响经济表现较差,财政“减收”“增支”稳增长政策实施速度明显加快。截至5月中旬,2022年减税降费政策已达1.6万亿,其中留抵退税1.1万亿,同时,今年以来税务部门为制造业中小微企业缓缴税费3778亿元。2022年两本账预算支出增速12.8%,仅次于2020年的13.2%,今年以来财政支出节奏较快,按照专项债6月底基本全部发完的进度,5月和6月新增专项债发行预计约1.2-1.3万亿额度。

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