花旗：维持伟易达(0303.HK)沽售评级 目标价降至48港元

花旗发表研究报告指出，伟易达(0303.HK)于2022财年的收入按年近持平报23.7亿美元，惟受累半导体短缺、供应链中断及原材料成本上涨，致毛利率收缩2.4个百分点至28.2%，拖累纯利跌24%至1.73亿美元，略为低过该行预期的1.8亿美元；估计公司表现将优于同业，但预期欧美宏观经济将放缓，加上近期中国防疫升级令供应链中断的影响下，预期公司仍面临盈利下行风险，维持“沽售”评级。

计及末期息，伟易达全年派息每股68美仙，按年跌25%；其维持派息比率99%，以现股价计股息收益率达9.7%。该行将公司2023及2024财年每股盈测下调3%至4%，目标价由56港元降至48港元，以反映全球经济放缓影响。

展望未来，由于宏观放缓，伟易达未必可藉销售均价上升重拾定价能力，管理层预期今年毛利率平稳。